自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间(jiān)，场内资(zī)金在科(kē)创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜昆明市属于几线城市，云南最好三个城市单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的(de)核心(xīn)权重行业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改善的(de)预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增(zēng)速保持(chí)在较高水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的(de)一致(zhì)预(yù)期(qī)净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公(gōng)司的估(gū)值(zhí)与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行(xíng)业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi昆明市属于几线城市，云南最好三个城市)基(jī)金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回(huí)调(diào)，资(zī)金(jīn)也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业(yè)走(zǒu)势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得(dé)存储行业(yè)具有较(jiào)强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期(qī)的反(fǎn)弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需(xū)求(qiú)由(yóu)产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个(gè)季度(dù)量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半(bàn)年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则(zé)表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度(dù)及(jí)二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才(cái)能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的(de)时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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