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兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄金(jīn)现货价格(gé)本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌(pái)老(lǎo)凤(fèng)祥及潮宏(hóng)基自去年10月(yuè)低点以来股(gǔ)价均接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国(guó)泰君(jūn)安刘越(yuè)男等人在4月23日研(yán)报中(zhōng)表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于(yú)预期，根(gēn)据(jù)行业数据(jù)，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠(zhū)宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进(jìn)入(rù)Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等(děng)人拆(chāi)解，其一，金价(jià)稳(wěn)步上行预期提振长期需求(qiú)，存(cún)货增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金(jīn)投(tóu)资保(bǎo)值(zhí)需求及加盟商补货需求有望(wàng)释(shì)放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹配释放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区(qū)表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从(cóng)国(guó)际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退(tuì)的不确定性等因素均有望(wàng)对金价形(xíng)成(chéng)长期(qī)支撑(chēng)。从国内消费(fèi)复苏(sū)的节奏来(lái)看，预计今年(nián)三四季(jì)度(dù)婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创新性的产品设计(jì)，以及(jí)积(jī)极的(de)渠道扩张(zhāng)策略下，持续(xù)提升市场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块估(gū)值基本处(chù)于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的(de)投资(zī)吸引力。

　　中(zhōng)国银河证(zhèng)券研究院甄(zhēn)唯萱在研(yán)报中指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿(yì)元，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案市(shì)场(chǎng)规模增(zēng)长速度更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国(guó)金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄(huáng兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案)金市场(chǎng)的增(zēng)速(sù)最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料(liào)供应(yīng)，中(zhōng)游(yóu)的制造(zào)设(shè)计及下游的(de)终端(duān)零(líng)售环(huán)节，其中下游环节的附(fù)加值较高，盈(yíng)利(lì)能力较强。

　　国(guó)信证(zhèng)券研报中指出，下(xià)游零售环节(jié)同样拥有(yǒu)较高的毛利(lì)率水平，黄金品类(lèi)零售(shòu)毛(máo)利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业(yè)链附加值(zhí)高，相关企(qǐ)业(yè)通过强势的(de)渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看(kàn)，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易(yì)·威登(dēng)集团外(wài)其余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)行(xín兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案g)业头部公(gōng)司(sī)周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的(de)市占(zhàn)率分(fēn)别达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过(guò)了(le)30％。