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中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金现货价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一(yī)线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以来股价均(jūn)接近中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来众多投(tóu)资者的目光。国(guó)泰君安刘(liú)越男(nán)等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价稳步上(shàng)行(xíng)预期提振长期(qī)需求(qiú)，存货增值提振毛(máo)利率，C端(duān)消费者(zhě)黄金(jīn)投(tóu)资保值需求及加(jiā)盟商补货需(xū)求有望(wàng)释(shì)放(fàng)；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回补，同店(diàn)开店有(yǒu)望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其(qí)值得期待；其(qí)三，古法金中流(liú)砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国际(jì)金(jīn)价(jià)来看(kàn)，全球地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济衰退的不(bù)确定(dìng)性等因素均(jūn)有望对金价形成长期支撑。从国内消(xiāo)费(fèi)复苏的节奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺(wàng)季将(jiāng)持续释放(fàng)消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公(gōng)司(sī)有望凭借精准的(de)产(chǎn)品定位(wèi)，创(chuàng)新性的产(chǎn)品设(shè)计(jì)，以及积(jī)极的渠(qú)道扩(kuò)张策略下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩(jì)增长。当(dāng)前黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)估(gū)值基本处于(yú)历史中枢水平(píng)，仍具(jù)有较(jiào)大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河证券研(yán)究院甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳步上(shàng)升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增(zēng)长速度更快，年复(fù)合增长率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的(de)产业(yè)链来看，主要包括上游(yóu)黄(huáng)金、钻石等原材(cái)料供(gōng)应，中游的制造设计(中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗jì)及下游的终(zhōng)端零售中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节(jié)同样(yàng)拥有较高的(de)毛利率水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左右的高毛利(lì)率水平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道(dào)建设以(yǐ)提高市场(chǎng)份额，可以获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局(jú)的角度来(lái)看，截至2022年，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业市占率前十(shí)的集团中，除了瑞士(shì)历峰(fēng)集(jí)团、路(lù)易(yì)·威登集团外(wài)其(qí)余8个均(jūn)为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部(bù)公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫(yù)园股份(fèn)在2022年的市占(zhàn)率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行业内(nèi)的CR10不(bù)断提升，于2021年超过(guò)了30％。