今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引(yǐn)发了(le)全行业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)关(guān)注，而公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季(jì)报表示(shì)，一季度(dù)在人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业在人工(gōng)智能板块的(de)带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)开(kāi)展结(jié)合自(zì)身业务的人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三、四季(jì)度(dù)基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三(sān)季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底(dǐ)变(biàn)化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度都到了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了(le)穷(qióng)途(tú)末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩产成熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继(jì)续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对(duì)我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下(xià)行(xíng)周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动(dòng)权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底(dǐ)的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨为什么风流女人看指甲幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多(duō)来自(zì)于投资者(zhě)申(shēn)购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调(diào)仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光(guāng)模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度(dù)主要对对人工智能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了(le)海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应(yīng)用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在(zài)积(jī)极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告期(qī)内维持了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思(sī)路和(hé)路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市(shì)值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来(lái)的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复(fù)苏(sū)预(yù)期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时(shí)，我们(me为什么风流女人看指甲n)亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于(yú)中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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