北交所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北(běi)交所布(bù)局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现(xià软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了n)良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等行(xíng)业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只次(cì)新基金公(gōng)告可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的(de)股票，属于(yú)基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资目标、投资(zī)策略、投资(zī)范(fàn)围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司(sī)旗(qí)下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗(qí)下新(xīn)增基金如(rú)果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发(fā)现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)是(shì)除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的(de)代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司(sī)的良好表(biǎo)现也(yě)使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域的(de)景气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公(gōng)司(sī)前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市(shì)场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通(tōng)市值小、流(liú)动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的(de)公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的(de)战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深入细分(fēn)产业链的(软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了de)研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投资机会，目前(qián)有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市(shì)场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为(wèi)主要投(tóu)资(zī)范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同(tóng)时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下(xià)半年(nián)新能源行业整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投(tóu)资北交(jiāo)所市(shì)值(zhí)有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一(yī)级(jí)半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可(kě)投(tóu)资标(biāo)的(de)规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期(qī)视角(jiǎo)看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资(zī)价值不(bù)断明(míng)确(què)，以及(jí)场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势(shì)必(bì)会(huì)吸引更(gèng)多优秀的(de)企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风(fēng)和(hé)企业自(zì)身的(de)努力，我(wǒ)们相信会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体(tǐ)量的(de)企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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