钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺(yì)科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价(jià)似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热(rè)门又令人遐想的题材搭(dā)配公(gōng)司释放钠电(diàn)池项(xiàng)目进展的(de)“积(jī)极主动”，在(zài)2022年刺激(jī)着传艺(yì)科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连(lián)板”和“五(wǔ)连板(bǎn)”妖(yāo)股(gǔ)走(zǒu)势(shì)。然去年末以来，抛“利(lì)好(hǎo)消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股价又在4个多(duō)月时间极速腰(yāo)斩。即便是(shì)3月(yuè)末(mò)扔出30亿元定(dìng)增预案投建年(nián)产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目(mù)，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而(ér)后再(zài)未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式(shì)的涨(zhǎng)跌折射的是(shì)市场对传艺科技高调(diào)跨界钠(nà)电赛(sài)道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界(jiè)到(dào)现在，时间(jiān)不过10多月，规划产(chǎn)能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬(qiào)动54亿元乃至94亿(yì)元的投(tóu)资成(chéng)本？巨头(tóu)环伺、落(luò)地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消(xiāo)化？过(guò)往投资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差地(dì)别等“黑(hēi)历史”在前，“大(dà)跃进”的新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同(tóng)时期萌(méng)芽，但由(yóu)于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量(liàng)密度较低(dī)，导致其研(yán)发(fā)进度(dù)大大落(luò)后(hòu)于(yú)了锂电池(chí)。直到2020年(nián)后，随着钠中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思电关键(jiàn)技术完成突破(pò)以及锂价不断(duàn)飙升，钠电(diàn)才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并(bìng)将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电(diàn)炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公(gōng)司江苏(sū)智纬电子科技(jì)有限公司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企业、自(zì)然(rán)人杨磊和杨崇义(yì)合作设(shè)立控股(gǔ)孙公司江苏传艺(yì)钠电科技有限(xiàn)公司(sī)（公(gōng)司持(chí)股75％，以下简称(chēng)“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科(kē)技旋即涨停，当日(rì)盘后(hòu)公司迫不及待召(zhào)开电话会议，向合计64名分析师和个人(rén)投资(zī)者披露(lù)跨界(jiè)钠电的(de)各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池项(xiàng)目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日(rì)的(de)涨停，传(chuán)艺(yì)科技宣布跨界(jiè)后(hòu)一口气(qì)收出(chū)7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传艺科(kē)技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科(kē)技(jì)开始有意无意地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠电项目进(jìn)展(zhǎn)，而公司股价也往往(wǎng)在公告披(pī)露(lù)后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司(sī)股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股左右(yòu)的温吞(tūn)股价，不(bù)到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始(shǐ)掉头(tóu)向下，无(wú)论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，由于在2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表(biǎo)》中对外(wài)发布钠电池(chí)业(yè)务(wù)未来规划、技术水平等(děng)涉及公(gōng)司经(jīng)营的重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日(rì)才正(zhèng)式通(tōng)过(guò)《关于对深(shēn)圳证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所关注函回复的公告》补充披露(lù)相关事项，传艺科(kē)技及(jí)公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭(zāo)深(shēn)交所通(tōng)报批(pī)评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山(shān)车”式上下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是(shì)其资金(jīn)有限(xiàn)与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预(yù)案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前对(duì)交(jiāo)易所回复(fù)函(hán)和2023年度定增预(yù)案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入的装修及设(shè)备成本约50亿(yì)元。

　　实(shí)际上(shàng)，传艺科技规划的钠电产能(néng)远不止这(zhè)公告出来(lái)的10GWh。据(jù)传艺(yì)钠电官微消息，公(gōng)司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场(chǎng)合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿元(yuán)，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时(shí)间(jiān)，新上钠(nà)离子电(diàn)池全供应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经开始试(shì)产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电(diàn)产能规划(huà)，来源(yuán)：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在(zài)上述的中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思54亿元资(zī)金外，还需(xū)要更(gèng)多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬动动辄(zhé)几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类(lèi)设备和(hé)印(yìn)制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包(bāo)括笔记(jì)本(běn)/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠(shǔ)标等(děng)输入类(lèi)设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来公(gōng)司经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年(nián)的6.69亿(yì)元起步，逐(zhú)年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公司归母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公(gōng)司(sī)盈利水平(píng)起起伏伏(fú)，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达(dá)到了9000万元(yuán)，净利(lì)润增长乏(fá)力可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金也并(bìng)不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短(duǎn)期借(jiè)款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要(yào)拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深(shēn)交所的回函中(zhōng)，传艺(yì)科技(jì)曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公(gōng)司(sī)可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其在投资(zī)钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所的(de)回函

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠银行(xíng)贷款(kuǎn)解决(jué)。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司公告(gào)称，传(chuán)艺科技及子公司拟向工商银(yín)行、农业银行(xíng)等组成的联合银团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截(jié)至(zhì)目前，牵(qiān)头银行已(yǐ)审批通(tōng)过，参团银行(xíng)处(chù)于正常的(de)审(shěn)批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款(kuǎn)，二期谋(móu)定(dìng)增(zēng)。今年3月(yuè)30日，公司披(pī)露《2023年度(dù)向特(tè)定对象发行股票预案(àn)》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电(diàn)池制造(zào)二期项目，剩(shèng)余(yú)6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分(fēn)缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增(zēng)募(mù)投资(zī)金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目(mù)。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至(zhì)于上述(shù)邹伟民(mín)公开演讲时提(tí)到的(de)另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司(sī)求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个钠电池全(quán)供应链(liàn)项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电(diàn)项目真如(rú)邹伟民在近日的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司(sī)营收(shōu)将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来(lái)腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价显示，市(shì)场对这个故事(shì)并不再买(mǎi)账，除了资金实力(lì)有(yǒu)限公司外，核心还在其大(dà)干快(kuài)上后产能如何(hé)消化(huà)的(de)问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科(kē)海纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪等(děng)诸多巨头在(zài)内，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨头们(men)不相(xiāng)上下(xià)，但宁(níng)德(dé)时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等(děng)表(biǎo)明，大佬们(men)已经走在前面，率先(xiān)在两轮电(diàn)动车和(hé)低速电动车(chē)领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公告与(yǔ)中祥航业、江苏(sū)新能源、德博(bó)新能源签订项目合作或战略合作(zuò)协议(yì)外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况(kuàng)时，公司都以(yǐ)“目(mù)前订(dìng)单(dān)下游运用覆(fù)盖储能、低(dī)速电动车及电(diàn)动工具等(děng)多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为良好，并(bìng)已(yǐ)与多名客户签订了销售订单(dān)”“公(gōng)司(sī)已与多家知名(míng)两轮电动车品牌开展送样(yàng)和合作意(yì)向洽谈等(děng)工作”等进行回复。至于具体的客户名(míng)称和(hé)订单金(jīn)额，一直语焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年，钠电(diàn)池产(chǎn)能落地(dì)正数倍级增(zēng)长(zhǎng)。上(shàng)海钢联新能源事业(yè)部(bù)钠电池分(fēn)析师(shī)汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年(nián)钠电池(chí)项目落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年(nián)落(luò)地产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预(yù)计钠(nà)电池产能(néng)将(jiāng)增加至21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测(cè)，今(jīn)年钠电(diàn)池落地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池行业产能(néng)利用率，钠电池(chí)落地的产能中可以(yǐ)实(shí)现装机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅(qiān)酸电池的市场规模(mó)接(jiē)近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电(diàn)池不到(dào)5％，后面成本降下来才会有较大比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应(yīng)用到多元化(huà)场景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技却(què)十分自(zì)信，其在调(diào)研记(jì)录中(zhōng)预测(cè)，预计2023年(nián)公司(sī)实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了(le)2023年钠电池(chí)市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系活动(dòng)记录表

　　需要注意(yì)的是，沉(chén)寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被(bèi)推到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价(jià)格均价已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠电池商业化(huà)进程的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中科院(yuàn)院士(shì)欧阳(yáng)明(míng)高近日就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池的(de)平衡作(zuò)用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不(bù)太可能(néng)成为主流。锂价(jià)一便(biàn)宜(yí)，就会让钠离子(zi)的(de)发展陷(xiàn)入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子(zi)技术一定(dìng)要发展(zhǎn)，因为它是(shì)锂离子(zi)电池的(de)一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设成本接近(jìn)，目(mù)前(qián)三元钠(nà)电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离(lí)子电池性能比较接(jiē)近(jìn)磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三(sān)元523电池。目前电(diàn)碳价(jià)格(gé)下跌(diē)至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅(fú)下降40％以上，所以(yǐ)目前(qián)已经和钠电池成(chéng)本基本相当；而(ér)由于锂原料价格(gé)大幅下(xià)降，目前(qián)铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠(nà)电池(chí)有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电池还有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂(mào)就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完善后，规(guī)模量产后钠(nà)离子电池(chí)正、负极材料价格(gé)可降至(zhì)5万(wàn)元/吨甚至以(yǐ)下(xià)，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳(tàn)酸锂存在降(jiàng)价(jià)可能，但(dàn)只要碳酸锂(lǐ)价格(gé)高于15万元/吨，钠离子(zi)电池(chí)的成本优势就依然存(cún)在，并(bìng)且随着(zhe)技(jì)术不断发展(zhǎn)、产业(yè)不(bù)断成熟，钠离子电池的(de)降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本临界(jiè)点仍有进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完成后(hòu)，能和锂离子电池(chí)的成本拉(lā)开(kāi)差(chà)距，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上(shàng)时，成熟后(hòu)的钠(nà)离子电池有一定优势；碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离子电池在动力领(lǐng)域优势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注(zhù)意(yì)到，包括(kuò)传艺科(kē)技在内，诸(zhū)多(duō)入局钠电池(chí)的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池利润率(lǜ)下降或也(yě)是(shì)必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月(yuè)9日的调(diào)研记录中曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸锂的价格，一(yī)般给到客户的价(jià)格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项(xiàng)目(mù)频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外，市场还(hái)担忧传艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司(sī)对(duì)进(jìn)军(jūn)钠电(diàn)领(lǐng)域雄(xióng)心勃勃(bó)，然而(ér)钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过往投资履历发现，传艺(yì)科技在投资上缺乏(fá)长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投(tóu)计(jì)划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)。然2018年4月(yuè)公司就变更募资(zī)用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)的实施地点(diǎn)从一(yī)厂搬(bān)迁至二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再(zài)将该项(xiàng)目的(de)实(shí)施地点变(biàn)更(gèng)为重庆市合(hé)川区工(gōng)业园区核(hé)心(xīn)区高阳路30号，实施(shī)主体则从传艺科技变为全资子公(gōng)司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目(mù)剩余(yú)资(zī)金全部投(tóu)入(rù)轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目的(de)建设(shè)，并将(jiāng)后者的产(chǎn)能从1600万(wàn)台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平(píng)方米中高端印制(zhì)电(diàn)路板建设项(xiàng)目(mù)。但次年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实(shí)施地(dì)点由(yóu)江苏省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波路(lù)33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号(hào)的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再(zài)“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电(diàn)池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募(mù)投计划的地点、资金乃至项目(mù)，直接(jiē)的后果就是(shì)原有的投(tóu)入打水飘(piāo)、投资效(xiào)率低下以及建成项(xiàng)目实际(jì)效益与预(yù)计(jì)天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目(mù)建设期(qī)仅12个月，达产年(nián)可(kě)实现销售(shòu)收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方案，年产18万平方米中高端印制电路板建设项(xiàng)目建设期(qī)也仅12个月，预计达(dá)产年实现营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目净(jìng)利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时(shí)间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进(jìn)度也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的(de)预(yù)期相去(qù)甚远。

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