近日，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公(gōng)司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募(mù)集(jí)规(guī)模上限均(jūn)为20亿(yì)元(yuán)，合计募集(jí)上(shàng)限为(wèi)60亿(yì)元。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特(tè)估(gū)行情(qíng)持续发酵，市场(chǎng)也(yě)预期此次央(yāng)企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居(jū)前，领涨板(bǎn)块方向(xiàng)一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特(tè)估行情带动央(yāng)国(guó)企上市公(gōng)司价值重估(gū)，同(tóng)时，其也催化多个相关板块和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年(nián亲爱的让你㖭我下黑)内上市新股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而(ér)国有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资(zī)企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)相对居(jū)前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美(měi)容护理(lǐ)板(bǎn)块个(gè)股则表(biǎo)现不佳。若分(fēn)细分板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向为出版、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖(zhí)业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个(gè)股(gǔ)平均跌幅(fú)居(jū)前。

注：分(fēn)板块统计国(guó)企股(gǔ)年(nián)内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮(lún)动分化，关(guān)注景(jǐng)气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情(qíng)发(fā)酵月余(yú)，部分高位人气股近(jìn)期也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计(jì)，上(shàng)海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别(bié)此(cǐ)前(qián)连续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股方(fāng)面，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中(zhōng)国石油(yóu)、设计总院(yuàn)本周累(lèi)计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现有(yǒu)的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复仍(réng)在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体现出较高的(de)赚钱(qián)效(xiào)应。长期在(zài)国企改革的深(shēn)度(dù)价值(zhí)挖掘方面仍有较大(dà)增长(zhǎng)空间。结(jié)合政策方向来看，未(wèi)来(lái)的投资机(jī)会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型(xíng)：关注央企战略性重组(zǔ)和专(zhuān)业化整合(hé)，以及存(cún)在优质(zhì)资产(chǎn)注入上(shàng)市平台或重(zhòng)组预期的(de)板块和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本(běn)面较弱，但因(yīn)行业景气、周(zhōu)期上行等原因(yīn)，近期有所改(gǎi)善，并有望持续(xù)向好，如建筑(zhù)和(hé)船舶制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型：此前(qián)估值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但是(shì)受益业务预期(qī)与估值(zhí)逻(luó)辑变化，催(cuī)亲爱的让你㖭我下黑生重(zhòng)估行情，如(rú)公共事业领域与(yǔ)三大通信(xìn)运营(yíng)商等。重点(diǎn)关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共事业、交(jiāo)运(yùn)和通信(xìn)。

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