今年1月，美国政府债务余(yú)额(é)又一(yī)次(cì)触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再(zài)度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽(jǐn)早采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美(měi)国债(zhài)务和(hé)债务上(shàng)限究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们(men)需(xū)要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为(wèi)何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多(duō)数总统任(rèn)期(qī)内都高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出(chū)压(yā)力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的(de)双重压力下(xià)，美(měi)国的赤(chì)字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)也就因此(cǐ)不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务(wù)上限的出(chū)现，则(zé)最(zuì)早可(kě)以追(zhuī)溯(sù)到上世(shì)纪初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并(bìng)没有明确(què)的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发(fā)部(bù)分(fēn)美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美国国会便通(tōng)过《第(dì)二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入(rù)第(dì)二次(cì)世界大(dà)战(zhàn)，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又对其进行(xíng)了(le)修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或少地成为了(le)国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个(gè)月就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度(dù)进(jìn)一(yī)步加大，在(zài)最(zuì)近几届总统(tǒn芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好g)任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这(zhè)个(gè)数字提高(gāo)至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停(tíng)了(le)债务(wù)上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美(měi)国政府的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在(zài)的(de)31.4万亿美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额(é)度(dù)，一旦触及(jí)这(zhè)条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会(huì)对(duì)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级(jí)大国(guó)，本(běn)身(shēn)并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的(de)美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限在(zài)国(guó)会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用(yòng)作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两党分(fēn)别占据(jù)两院多数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和(hé)党人正试(shì)图利用(yòng)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意(yì)削减开支，再(zài)谈提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得(dé)突(tū)破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给(gěi)拜(bài)登和两(liǎng)党领(lǐng)袖(xiù)谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协(xié)议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧(jù)烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升(shēng)了(le)13亿美(měi)元(yuán)，并在之(zhī)后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生(shēng)更(gèng)严重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏(sū)持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便(biàn)美国(guó)两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带(dài)来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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