钠电(diàn)池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于(yú)跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人(rén)遐想(xiǎng)的题材(cái)搭配(pèi)公司(sī)释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板(bǎn)”和“五连(lián)板”妖(yāo)股(gǔ)走势(shì)。然(rán)去年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完全失灵，股(gǔ)价又在(zài)4个多月(yuè)时间极速腰斩。即(jí)便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿元(yuán)定增预(yù)案(àn)投建年产5.5GWh钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目，传艺科(kē)技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山(shān)车式的涨(zhǎng)跌折(zhé)射的是市场对传艺科技(jì)高调跨(kuà)界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多月，规(guī)划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传(chuán)艺科(kē)技如何撬动54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥挤(jǐ)的(de)赛道上(shàng)，夸(kuā)下(xià)海口的产能(néng)又该如何消化？过往(wǎng)投资(zī)计划频频“跳票”、实(shí)际效(xiào)益与(yǔ)预期天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项(xiàng)目(mù)如何(hé)让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池(chí)，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池便(biàn)与锂离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)同时期萌(méng)芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力(lì)较弱、钠电池(chí)能量密度(dù)较(jiào)低(dī)，导致其研(yán)发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠(nà)电关键技术(shù)完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回(huí)人们(men)重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德(dé)时代推出第一代(dài)钠离子电池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天之际，传艺科技于(yú)去(qù)年(nián)6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时(shí)的公告显(xiǎn)示(shì)，公司拟投资3000万元通过(guò)全(quán)资子公司江苏智纬电子科技有限公(gōng)司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立(lì)控股孙公司(sī)江(jiāng)苏(sū)传(chuán)艺(yì)钠电科技有限公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电(diàn)”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)的(de)各种细(xì)节(jié)。根据规(guī)划(huà)，传艺科技钠(nà)电(diàn)池项目中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的(de)产能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下电话(huà)，股价更(gèng)加疯(fēng)涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日的(de)涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口(kǒu)气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨(zhǎng)股价的前车在前，传(chuán)艺科技开(kāi)始(shǐ)有意无意地“主动”披(pī)露钠电(diàn)项目进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公(gōng)告披(pī)露后(hòu)录得(dé)大幅上涨。去(qù)年(nián)12月(yuè)5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电(diàn)池(chí)前(qián)10元/股左右的(de)温(wēn)吞股价，不到(dào)半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其(qí)如(rú)何发(fā)布“利好”消息，股(gǔ)价(jià)也再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速回落(luò)。截至4月20日(rì)收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是(shì)，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话会并在《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中对外发布(bù)钠电池业务未来规划、技术水平等(děng)涉(shè)及(jí)公司经(jīng)营的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对(duì)深圳证券(quàn)交(jiāo)易所关注函回复(fù)的公(gōng)告》补充披露(lù)相(xiāng)关事项，传艺(yì)科技(jì)及公(gōng)司(sī)董事长兼总经(jīng)理邹伟民、时任(rèn)董(dǒng)秘许小(xiǎo)丽还遭深交(jiāo)所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵有游资(zī)推波助澜，但归(guī)根结底还是(shì)其资金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹(pǐ)配无法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司(sī)定(dìng)增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成(chéng)后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此前(qián)对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预(yù)案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其(qí)中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能远不止这公告(gào)出来的(de)10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公(gōng)司(sī)董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决定，发挥资金优(yōu)势，投资(zī)50亿元，新(xīn)征(zhēng)410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万(wàn)吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力(lì)；2兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电(diàn)产能规划(huà)，来源：传艺钠(nà)电官(guān)微(wēi)

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上述的54亿元资金外，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难(nán)以撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营(yíng)输入类设备(bèi)和(hé)印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记(jì)本/台式(shì)机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类设备及通讯(xùn)用板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模(mó)不断扩大，营收(shōu)从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业(yè)式微(wēi)，公(gōng)司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年(nián)，公司盈利就已(yǐ)经达到(dào)了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺(yì)科技业绩(jì)变动(dòng)情况，来源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽(kuān)裕(yù)。2022年(nián)，公司经营活(huó)动产生的现金(jīn)流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿(yì)元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传(chuán)艺科技曾(céng)详细披(pī)露过2GWh项(xiàng)目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日(rì)，公司(sī)可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传(chuán)艺科技给(gěi)深交所的(de)回(huí)函

　　很明(míng)显，一开(kāi)始(shǐ)规划的一期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺科技(jì)就是准备靠银(yín)行贷款解决。后(hòu)一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿(yì)元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技及子公司(sī)拟向(xiàng)工商银(yín)行、农业银行(xíng)等(děng)组成(chéng)的联合银(yín)团申请(qǐng)不超(chāo)过20亿元(yuán)的(de)项(xiàng)目贷(dài)款，用于公(gōng)司(sī)钠电池项目。根据(jù)最新的调(diào)研记录，“兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗截至目(mù)前，牵头(tóu)银行已审(shěn)批通过，参团(tuán)银(yín)行处(chù)于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期(qī)谋(móu)定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定(dìng)对(duì)象发(fā)行股票预(yù)案》，拟募资不超(chāo)过30亿(yì)元(yuán)，其(qí)中(zhōng)的(de)24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据(jù)测算，二(èr)期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项目计划到2024年末全部竣(jùn)工投(tóu)产，达产达(dá)效(xiào)后(hòu)，可实现年(nián)销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电项目(mù)真如邹(zōu)伟民在近日的(de)演讲中所言照进现(xiàn)实，几年后公(gōng)司(sī)营收将在当(dāng)前(qián)基础(chǔ)上(shàng)翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场(chǎng)对这个故事并不再买账，除(chú)了资金实(shí)力有限公司外(wài)，核(hé)心还在其(qí)大干快(kuài)上后(hòu)产能如(rú)何消化的(de)问题(tí)。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化(huà)元年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨(jù)头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数和性能(néng)来看，传艺钠(nà)电的钠电池与巨(jù)头们不相上下，但宁德(dé)时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在(zài)前面(miàn)，率先(xiān)在两轮电动车(chē)和低(dī)速电动车领域实现装车应用。而传艺(yì)科技除了在岁末年(nián)初公告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项(xiàng)目合(hé)作或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点(diǎn)客(kè)户。

　　每每有投资者问及客户情况时(shí)，公司都(dōu)以“目前订单(dān)下游运用覆盖储能(néng)、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户(hù)的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与(yǔ)多名客户签(qiān)订了销售订(dìng)单”“公司已与多家(jiā)知(zhī)名两(liǎng)轮(lún)电动车品牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于(yú)具体的客(kè)户名称和订单金额，一(yī)直(zhí)语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能(néng)落地正数(shù)倍级(jí)增长。上海钢联新能源事业部钠(nà)电(diàn)池分析师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池(chí)项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则(zé)称(chēng)，到2023年(nián)底，预计(jì)钠电(diàn)池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落(luò)地产能(néng)大(dà)幅增加(jiā)已可预(yù)见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能(néng)利用率，钠电池落地的产能中可以(yǐ)实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成(chéng)本降下来(lái)才会有较大比(bǐ)例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分(fēn)自信，其在调研记(jì)录(lù)中预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大(dà)部(bù)分份(fèn)额(é)。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为“替代”而(ér)被推到台前的，去(qù)年底(dǐ)以来(lái)，碳(tàn)酸锂价(jià)格持(chí)续下行，4月(yuè)20日电碳价格均(jūn)价已经(jīng)跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池(chí)的平(píng)衡作用，平衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安(ān)全，不太(tài)可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定(dìng)要发展，因为它是(shì)锂离子电池(chí)的(de)一个有益的(de)补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建(jiàn)设(shè)成本接近(jìn)，目前三元钠电(diàn)量产(chǎn)的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其进(jìn)一步向钛媒(méi)体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能(néng)比(bǐ)较接近磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，高能(néng)量密(mì)度的也(yě)接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池(chí)成本大幅下(xià)降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电池成本(běn)基本相(xiāng)当；而(ér)由于锂原料价格大幅(fú)下降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂(lǐ)电(diàn)池对钠电池(chí)有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市(shì)场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电(diàn)池还有降本的(de)空(kōng)间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘(liú)继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业(yè)链完善后，规模量(liàng)产后钠离子电(diàn)池(chí)正、负极材料(liào)价格可降至5万元/吨(dūn)甚至以(yǐ)下(xià)，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸(suān)锂存在降价(jià)可能(néng)，但只要碳酸锂价格高(gāo)于(yú)15万元/吨，钠(nà)离子电(diàn)池的(de)成本(běn)优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离子电池的降本空间有望进一(yī)步打开(kāi)，该成本临(lín)界点仍有进一步下探(tàn)的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明年(nián)钠电产业规模(mó)化完(wán)成后，能和锂离(lí)子电(diàn)池的成本(běn)拉开差距(jù)，接近铅(qiān)酸(suān)电池的成本。但(dàn)能量密(mì)度的限(xiàn)制，使得碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一(yī)定(dìng)优(yōu)势(shì)；碳(tàn)酸(suān)锂价格在(zài)10万左(zuǒ)右(yòu)及(jí)以下时(shí)，钠离子(zi)电池在动力领域优势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传(chuán)艺科技(jì)在(zài)内，诸多入(rù)局钠电池的企(qǐ)业都言锂(lǐ)价下跌无碍(ài)钠电池商业(yè)化进程。但随着(zhe)锂价(jià)持续下降，钠电池利润(rùn)率下(xià)降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科(kē)技为(wèi)例，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主要根(gēn)据(jù)碳(tàn)酸锂的(de)价格，一般(bān)给到(dào)客户的价格比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定价会(huì)随碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能(néng)消(xiāo)化(huà)之外，市场还担忧传(chuán)艺科技(jì)项目(mù)投(tóu)资的定(dìng)力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科(kē)技(jì)在投(tóu)资(zī)上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至(zhì)终止(zhǐ)募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿(yì)元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变(biàn)更募资(zī)用途，将FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用的资(zī)金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃(lí)面板生产(chǎn)项目(mù)、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬(bān)兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该(gāi)项目(mù)的(de)实施地点变更为重庆市合(hé)川区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施(shī)主(zhǔ)体则(zé)从传(chuán)艺(yì)科(kē)技变为全(quán)资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高(gāo)端印制电路板建(jiàn)设(shè)项目。但次年6月，公司将该项目(mù)中的(de)SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路33号(hào)改建(jiàn)至江苏(sū)省高(gāo)邮市(shì)经开区凌(líng)波路49号的闲置(zhì)厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计(jì)划的地(dì)点(diǎn)、资金(jīn)乃至项(xiàng)目，直(zhí)接的后(hòu)果就是原有的投(tóu)入(rù)打水飘、投资效率(lǜ)低(dī)下以及建成项(xiàng)目实际效益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个月，达(dá)产年可实现(xiàn)销(xiāo)售收入2.24亿元。定(dìng)期(qī)报告(gào)显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方(fāng)案，年产(chǎn)18万平方(fāng)米(mǐ)中高端印(yìn)制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投(tóu)资进(jìn)度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的预期(qī)相去甚远(yuǎn)。

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