美东时间(jiān)周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基(jī)点，但在(zài)是(shì)否有(yǒu)必(bì)要进一步加息的(de)问题(tí)上存(cún)在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与(yǔ)会者(zhě)指出，如(rú)果(guǒ)经济发展与他们目前的预期一致，那么在这次会议之后(hòu)可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策(cè)的必要(yào)性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来(lái)的会(huì)议上可能有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀(zhàng)，委员们一致认为(wèi)，相对于美(měi)联(lián)储2％的目(mù)标，目前的(de)通胀水平仍然(rán)太(tài)高了。与会者指出，物价压(yā)力(lì)可(kě)能比预期更持久，因为(wèi)消(xiāo)费(fèi)者支出(chū)强于(yú)预期，劳动(dòng)力市(shì)场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对经济活动(dòng)的影响被证(zhèng)明(míng)是温和(hé)的(de)。

　　然(rán)而(ér)，也(yě)有委员们指出(chū)，信贷(dài)条件进(jìn)一步收紧可能(néng)会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支(zhī)持(chí)正在进行的产(chǎn)品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀和经济活(huó)动(dòng)的放缓程度还不足以证明结束加(jiā)息是德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的(de)影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经(jīng)济前(qián)景的(de)不确(què)定性和近期银(yín)行业的压力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将决定加息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对未来收(shōu)紧政策的程度表示(shì)不确定(dìng)，在这(zhè)次(cì)利率决议之后，美联储官员最关注的(de)还是掌握政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因(yīn)此保(bǎo)留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给出一个明(míng)晰的利率(lǜ)路(lù)径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会(huì)者强调，至关重(zhòng)要(yào)的是(shì)不要传(chuán)达(dá)降息的可能性，或者已经排除(chú)了进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调(diào)高利率或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今(jīn)年晚些时(shí)候加息。直到(dào)有(yǒu)明确(què)证(zhèng)据(jù)表明(míng)通胀正在(zài)降(jiàng)温之前，美(měi)联(lián)储都不应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月(yuè)的加(jiā)息(xī)将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一(yī)次，美联储极(德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷jí)有可(kě)能在年底前(qián)降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这(zhè)样(yàng)一种假设，即经济增长(zhǎng)将(jiāng)放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步(bù)加息(xī)问题上的(de)分歧(qí)，以(yǐ)及官员们(men)采取的是(shì)依赖(lài)数(shù)据的做法——这(zhè)并不意味着他们(men)不会再次(cì)加息，但这肯(kěn)定会支持这(zhè)样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的(de)银行(xíng)业(yè)危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有足够(gòu)的流(liú)动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联(lián)储(chǔ)经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的(de)信贷(dài)收缩可能(néng)会使经济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在(zài)，美(měi)联储重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外(wài)流在(zài)3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行(xíng)的股(gǔ)价(jià)在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力下降的(de)预(yù)期，而不是对偿付(fù)能力(lì)的担忧(yōu)。市场参与(yǔ)者仍(réng)对(duì)银行业压(yā)力再次加剧(jù)的(de)可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联(lián)储会议纪要中最(zuì)突出的主题(tí)是(shì)，围绕地区性银行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受(shòu)到(dào)全球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严重(zhòng)混(hùn)乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者指(zhǐ)出(chū)了美(měi)国国(guó)债市场有序运作的重要性，或强调了(le)有关(guān)当局(jú)继续(xù)解决与(yǔ)市场(chǎng)韧(rèn)性相关问(wèn)题的重要性。一些与会者强调，美(měi)联储应随(suí)时(shí)准(zhǔn)备(bèi)使用(yòng)其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及微观审慎和宏观(guān)审(shěn)慎监管(guǎn)和监督工具(jù)，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦(lún)重申她的(de)部门最早可能在6月1日(rì)耗(hào)尽用(yòng)来(lái)支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是(shì)否会在未来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议(yì)纪要只是(shì)次(cì)要的。很(hěn)难想象，在(zài)这样的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立(lì)场(chǎng)，因此该行(xíng)现在可能(néng)松了一(yī)口气，因为他们(men)有空间从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累(lèi)市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市(shì)场周(zhōu)三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边(biān)要(yào)求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论。在(zài)被问及(jí)是否有可能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非常(cháng)快，但民(mín)主党需(xū)要意识到他们花(huā)了(le)太多的(de)钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金(jīn)为765亿美元，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将在国会(huì)扯皮的过(guò)程中进入(rù)“垃圾时(shí)间”，但周(zhōu)三盘后的英(yīng)伟(wěi)达(dá)突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在(zài)本财年第一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠于(yú)云(yún)计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需求(qiú)，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更(gèng)令(lìng)市场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达(dá)对(duì)二(èr)季度的(de)营(yíng)收指引为110亿美元(yuán)，远远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然只有能源(yuán)板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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