本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合(hé)约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌(diē)在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行(xíng)态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接原因源(yuán)于成材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二(èr)季度以来成(chéng)材消费持(chí)续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受(shòu)高铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月(yuè)合(hé)约(yuē)价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽松的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm导致钢(gāng)材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同期(qī)持平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度(dù)将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增(zēng)加，到(dào)港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始(shǐ)面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约的估(gū)值有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口库存维持下(xià)降态势(shì)，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增(zēng)大，价(jià)格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合(hé)约当(dāng)前(qián)整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需(xū)求或(huò)有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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