券商(shāng)今年一季度业绩(jì)“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以(yǐ)及(jí)去年(nián)较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块(kuài)也在周五(wǔ)呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一(yī)季报(bào)，至此51家上市(shì)券商或上(shàng)市主体一(yī)季报悉数披露(lù)，券商(shāng)整(zhěng)体(tǐ)一季度表(biǎo)现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速较为显著的(de)有20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利(lì)排(pái)名，新的(de)十大分别是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对券商一季(jì)报(bào)的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商(shāng)股收红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连(lián)续3个交易日收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比增速为(wèi)正，其中20家增速达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有(yǒu)2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别是华(huá)创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍的(de)有4家，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润同比增速为负值，分别(bié)是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利(lì)与(yǔ)营收(shōu)均出现下滑，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内公司实(shí)现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑(huá)25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过五成的头部券商(shāng)包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券商及增速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针(zhēn)在一(yī)季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经(jīng)纪(jì)业务开展取得一(yī)定成绩，但营(yíng)业(yè)利润仍(réng)未实现盈利，一(yī)定程度(dù)上拖累了公(gōng)司整体。

　　十(shí)余家(jiā)券商营收增一(yī)倍以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收(shōu)规模增速方面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔(xián)，其今(jīn)年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营(yíng)收(shōu)不(bù)足亿元的(de)低基(jī)数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年(nián)同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅(fú)度(dù)较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下(xià)滑(huá)的券商或上市(shì)主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前十券商分别是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排(pái)名前十，其(qí)一季(jì)度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券(quàn)一(yī)季(jì)度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱(qū)动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一(yī)季报时(shí)称，东方证券(quàn)自营投资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中(zhōng)信证(zhèng)券加大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的(de)创新(xīn)业务(wù)能(néng)力(lì)，看好公司在政策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关(guān)于(yú)国金证(zhèng)券的研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成为影响(xiǎng)国(guó)金证券业绩核(hé)心因(yīn)素，一(yī)季度(dù)自(zì)营业务(wù)收入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自(zì)公司完成再融(róng)资(zī)后，公司金(jīn)融投资规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成(chéng)为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将(jiāng)在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面(miàn)，下半(bàn)年(nián)重(zhòng)点关注(zhù)差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，2023年预(yù)期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大的公(gōng)司预(yù)期将在(zài)年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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