5月10日，有消息称部分银行(xíng)相关部门收到《关于调整协定存(cún)款及通知存款自(zì)律上限的通知》，四(sì)大国(guó)有银行协定存款和(hé)通知存款自律上限(xiàn)的下(xià)调幅度为30BP，其(qí)它金融机构下(xià)调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执行。本次拟下调(diào)中协定(dìng)存款更多(duō)是对公(gōng)业(yè)务，而通知存款则集(jí)中于短(duǎn)期存款。

　　就本(běn)次(cì)协定存(cún)款及通知存款自律上限拟下调的背景、影响，后续货币政策(cè)走向等，记者采访了(le)招商基(jī)金研究部(bù)首席(xí)经济学家(jiā)李湛、长(zhǎng)城基金(jīn)总经理助理兼现金管理(lǐ)部(bù)总经(jīng)理(lǐ)邹德(dé)立、鹏(péng)扬基金固定(dìng)收益副总监兼鹏扬利(lì)泽(zé)基金经(jīng)理陈钟闻、平(píng)安基金、光大(dà)保德信基金、德(dé)邦基金等(děng)公募基金公司(sī)及投(tóu)研人(rén)士。

　　在业内(nèi)看来，本轮调降更多是出于推进利率市(shì)场化改革深化大背景(jǐng)的考虑。对银行而言，存款利(lì)率(lǜ)下调(diào)有(yǒu)助(zhù)于减少存款(kuǎn)定价的无(wú)序(xù)竞(jìng)争，降低(dī)银行负债成本；同时本次降息有助于促进(jìn)投资、消费，也被看作是促进宏观经(jīng)济(jì)复(fù)苏的表现。

　　长(zhǎng)期来看，存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋。2023年经济有所复苏(sū)，进(jìn)一(yī)步降低(dī)贷款利率的紧(jǐn)迫(pò)性(xìng)不(bù)高，但银行普遍以量补价，使得贷款价格战激(jī)烈，贷款利(lì)率很难上行(xíng)。预(yù)计下半年货币政策不会出(chū)现(xiàn)急转弯，延续(xù)稳健货(huò)币政(zhèng)策基调。

　　延续银行存款利(lì)率(lǜ)调降的趋(qū)势

　　中国基金报记者：四大国(guó)有(yǒu)银行为何下(xià)调协定存(cún)款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上限？

　　李(lǐ)湛(zhàn)：我们(men)认为，当(dāng)前调(diào)降更多是出于推进(jìn)利(lì)率市场化改革(gé)深(shēn)化大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率(lǜ)自律机制建立了(le)存款利(lì)率市场化调整(zhěng)机制，自律机制成员银行(xíng)参考(kǎo)以10年期国(guó)债收益率为代(dài)表的(de)债券市场(chǎng)利(lì)率和以1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利(lì)率，合理调(diào)整(zhěng)存(cún)款利率(lǜ)水平。

　　随后，国(guó)有大行去年9月(yuè)下调存款利率，中小银行陆续(xù)跟(gēn)进下调存款利率。今年4月市场利率定价(jià)自(zì)律机制发布《合格审慎(shèn)评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》，在相关指标中(zhōng)引入了存(cún)款定(dìng)价惩罚措施。而此前4月部分中小银(yín)行、农商行存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率下调，均是在利率(lǜ)市(shì)场(chǎng)化改革推进背景下，银行(xíng)出于自身经营考虑的(de)自发行为。

　　邹德立：银行近(jìn)年息差不断下(xià)行。在资产(chǎn)端定价压(yā)力(lì)较(jiào)大且存款持续(xù)高增的情况下(xià)，压降存款成本成(chéng)为(wèi)改善息(xī)差的重要手段。此外，2023年以来银行贷款向企(qǐ)业固(gù)定资产(chǎn)投资传(chuán)导较弱(ruò)，下调(diào)协定(dìng)存款及通知存(cún)款自律上限有利于对(duì)公客户留存的活期资金投向实(shí)体(tǐ)经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首先(xiān)，近年来市场利率整体下行，实体经济(jì)综合融资成(chéng)本不断下降，银行资(zī)产端收益下降较为明显；第二，银行整体净息差持续走低(dī)，银行利润空间压缩明显；第三(sān)，企业和居民风(fēng)险偏好大幅下降(jiàng)导致(zhì)存款(kuǎn)增长(zhǎng)比较明显(xiǎn)，存款市场供(gōng)需关系发生(shēng)了(le)变化，降低了银行高吸揽储(chǔ)的必要性(xìng)；第(dì)四，协定存款(kuǎn)和通知存款介于活期与(yǔ)定(dìng)期存款之间(jiān)，自2022年(nián)存款(kuǎn)自律机(jī)制对于(yú)活期存(cún)款与定期存(cún)款利率进行(xíng)了几轮调整，本次将协(xié)定存款(kuǎn)与通知(zhī)存款自律上限下调(diào)也是要将(jiāng)存(cún)款产(chǎn)品线的调整进行统(tǒng)一，全面缓解银行(xíng)负债压(yā)力。

　　综合各项因素，银行(xíng)从(cóng)自(zì)身经营(yíng)情(qíng)况考虑，顺应市场趋势，通过自律机(jī)制协调调降负(fù)债成(chéng)本，有利于提升银行(xíng)放贷意愿，抑制资金脱实向虚(xū)，更好(hǎo)的落实央(yāng)行宽信用的政(zhèng)策贯彻落实。

　　平安(ān)基金：中(zhōng)国的(de)存款利率管(guǎn)控为上限管控，贷(dài)款利率则为下限(xiàn)管控，近(jìn)年来贷款利(lì)率(lǜ)下(xià)限管控(kòng)彻底取消(xiāo)。存款利(lì)率定价(jià)方式的改变也(yě)拉开序(xù)幕，2022年4月利(lì)率自律机制建立以来，4月和9月经历了两轮大规(guī)模存款利率下(xià)降，主(zhǔ)要是大行和股份行参与，今年以(yǐ)来的调整更多是延续去(qù)年(nián)9月这(zhè)一轮存款利率(lǜ)下(xià)调，中小(xiǎo)银行(xíng)补充(chōng)下调。

　　另(lìng)外，考(kǎo)评制度由原来(lái)的(de)激励为(wèi)主引入惩罚措施，加速了中(zhōng)小(xiǎo)银行存款利率补降的进(jìn)度。就今年的经济背景而言，疫后脉冲(chōng)式复苏后经济边际走(zǒu)弱，经(jīng)济修复存(cún)在(zài)波(bō)折(zhé)。目(mù)前居民(mín)超额储蓄(xù)高增，实(shí)体融资(zī)需求有限(xiàn)，银行存款(kuǎn)增加，降低存款利率可(kě)以引导减少信(xìn)贷套利，助力经济(jì)增长。从银行的角(jiǎo)度(dù)，净息差不断压缩，银行经营压(yā)力增大，调整存款成本成为改善息(xī)差的重要手段。

　　光(guāng)大保德信基金(jīn)：下调协定存款及(jí)通知存款自律上限，主要(yào)影响对公客户在商业(yè)银行的(de)活期类存款收益，延续近期银行(xíng)存款利率调降的趋势。

　　一(yī)方面，有助于缓解商(shāng)业银行净(jìng)息差(chà)收窄(zhǎi)趋(qū)势，特别是中小行高(gāo)息(xī)揽储(chǔ)的成本(běn)压力；另一方面，有利于(yú)引导超额储蓄(xù)向消费投(tóu)资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘(pán)活存量(liàng)资金”的(de)定位。

　　德(dé)邦基金：存款利率机制(zhì)创设以(yǐ)来，两轮利率调降都集中在活期(qī)和定期存(cún)款，实际上忽略了这些(xiē)介于活期(qī)和定期存款之间的存款的利率调整，当(dāng)下有必要一次性调整通知存款和协定存(cún)款利率上限，保证存款利率下调的有效性。银行一季度净(jìng)息差(chà)水平均创历(lì)史新低，上市银(yín)行整(zhěng)体净(jìng)息差由(yóu)22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存款利率下调可(kě)以有效降低(dī)银行负债成(chéng)本，增厚息差，缓解银行经营(yíng)压力。

　　存款利率下行仍是大势所趋

　　中(zhōng)国基金报：今年(nián)“降(jiàng)息潮”迭起(qǐ)，这是(shì)未来大趋(qū)势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据(jù)，居民(mín)贷款(kuǎn)偏弱(ruò)之外(wài)，企业贷款也在边际转(zhuǎn)弱，但企业中长期贷款(kuǎn)同比(bǐ)多增幅度较大。在这(zhè)种背景下，MLF利率是(shì)否(fǒu)下(xià)调，还要进一步(bù)观(guān)察5-6月(yuè)信贷情况(kuàng)。对于存款利率(lǜ)，2023年银行(xíng)息差压力增大，控制存款(kuǎn)成本(běn)成为当(dāng)务(wù)之急。中小(xiǎo)银行(xíng)或有动力持(chí)续主动下调存款利率。长期(qī)来看，存款利率(lǜ)下行仍(réng)是大势所(suǒ)趋(qū)。因此(cǐ)银行降息潮可(kě)能(néng)仍聚焦于(yú)存款利率下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集(jí)中在银行(xíng)领域(yù)。以地方债为(wèi)例，2022年后广东(dōng)、上海、深圳、江苏、浙江等发达地(dì)区地方债(zhài)发(fā)行利差(chà)降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资(zī)质较(jiào)好的发(fā)债(zhài)主体，其信用债(zhài)收益率仍有下行趋势(shì)和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的(de)方向仍(réng)是由实体经(jīng)济资金供(gōng)需决定的(de)，而央行的政策利率(lǜ)、基准利率在一方面要合(hé)适顺应市场(chǎng)环境(jìng)，一方(fāng)面也代表着政策意愿强调(diào)信号(hào)意义(yì)的作(zuò)用。今年是真(zhēn)正(zhèng)疫(yì)后复苏的第一年，我(wǒ)们仍面临(lín)内生动力不强需求不(bù)足的情况，央行已经通过(guò)降(jiàng)准以(yǐ)及结构(gòu)性(xìng)货币政策(cè)等多(duō)项(xiàng)举措(cuò)给予了实体经济所需的一定(dìng)的资金投放支(zhī)持，有(yǒu)效降低了实体综合融资成(chéng)本(běn)，后续需(xū)要财政政策(cè)产业(yè)政(zhèng)策等(děng)配套(tào)政策继续激活内生动力(lì)扭(niǔ)转预期。

　　当前央行需(xū)要观察跟踪(zōng)经济运行情(qíng)况，短期调整(zhěng)政策利率的概率不大，但仍会维持资(zī)金合理充裕的环境，故从银行资产(chǎn)端的角度来(lái)讲，贷款利率(lǜ)或仍维持低(dī)位，后续是否进(jìn)一步下调要看(kàn)实体经(jīng)济复苏(sū)的(de)情况。银行负(fù)债(zhài)端，存款基准利(lì)率下调的概率不大，而存款利率上限的(de)调整空间仍(réng)存在，而是否进一步(bù)下调要看银行自身经营需要。

　　光大保德(dé)信基(jī)金：2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立(lì)了(le)存款利率(lǜ)市场(chǎng)化调整(zhěng)机制(zhì)，自(zì)律机制成员银行参考以10年(nián)期国(guó)债(zhài)收益率(lǜ)为代表的(de)债(zhài)券市场(chǎng)利率和(hé)以(yǐ)1年期LPR为(wèi)代表(biǎo)的贷款市(shì)场利率，合理调整(zhěng)存款利率水平。在存款利率市场化调整(zhěng)机(jī)制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月大行分别下调存款利(lì)率。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修(xiū)订版）》新增存(cún)款(kuǎn)利(lì)率市场化定价情况作为合(hé)格审慎评估的(de)扣分项，引发(fā)中小银(yín)行跟随(suí)调降存款利率。我们认(rèn)为，通(tōng)过(guò)存款(kuǎn)利率下行，稳定商业银(yín)行净息差进而(ér)保持贷款利率维持低位或(huò)继续下行(xíng)，最(zuì)终(zhōng)有利于社会融资成本下行。

　　德(dé)邦(bāng)基金：从日(rì)前公布的金融(róng)数据看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际弱修复趋(qū)势或仍在。近(jìn)期国债利(lì)率持续下行(xíng)，银行(xíng)间(jiān)利率下行，叠加银行(xíng)存款定(dìng)价下调，4月(yuè)社融信(xìn)贷(dài)低于预期，国内降息预期(qī)被进一步强化(huà)。海外来(lái)看，全球经(jīng)济进(jìn)入衰退周期，加息周(zhōu)期基本结束，后续(xù)有(yǒu)望逐步迎来(lái)降息高峰。

　　平安(ān)基金：目前，我国(guó)国有大型商业银行和股(gǔ)份制商(shāng)业银行的定期存款利率已告(gào)别“3时代(dài)”。压(yā)降存(cún)款成本仍是大(dà)势所(suǒ)趋。一方面，银行(xíng)仍有净息差压(yā)力(lì)，22Q4 新发放(fàng)贷款加权平均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银行息差压力加(jiā)剧(jù)明显，监管层面有动力去(qù)持续推动存款(kuǎn)利率下降，来(lái)保障(zhàng)银(yín)行合理(lǐ)利差(chà)范(fàn)围，增(zēng)加(jiā)银行信贷投放的动力。

　　另一(yī)方面(miàn)，居民避险需求仍在，存款持续高增(zēng)，在揽储压力(lì)不(bù)大的基础(chǔ)上，银行自(zì)身也有动力去下(xià)调(diào)存款定(dìng)价(jià)来保障(zhàng)利差。

　　缓解银行负(fù)债及经(jīng)营压力

　　中国基金报：协定存款、通知存款利率自律上限调(diào)整，将(jiāng)有哪(nǎ)些政策传导效(xiào)果？

　　德邦基金：一方面银行息差压力大(dà)是(shì)普(pǔ)遍现象，此次(cì)政策调整(zhěng)有望带动中小银(yín)行(xíng)主动跟随下调存款(kuǎn)利率。另一方面，由(yóu)于(yú)此前经济下行影响，投资者悲观(guān)预期被(bèi)放大，大量资金集中在银行存款端，此次(cì)存款利率下调也有望带动存款(kuǎn)资金的释放，盘(pán)活市场流动性(xìng)。

　　李湛：本次调(diào)降通知释(shì)放(fàng)了以(yǐ)下信(xìn)号：①减轻银行息差压力。本次下调(diào)将引导银行(xíng)的对公活期成本下降，存款降(jiàng)价叠(dié)加资产端让利压(yā)力趋(qū)缓，银(yín)行息差、盈利将合理修复，有(yǒu)利于增强银行内生资本补(bǔ)充能力(lì)；②减少企业及居民的短(duǎn)期(qī)存款意愿、促进企业投(tóu)资、居民消费。

　　后续来看，本(běn)次(cì)下调对市场的影(yǐng)响集中在以(yǐ)下两点：①规范银行的协(xié)定存款(kuǎn)定价秩序，减少存款定(dìng)价的(de)无(wú)序竞争(zhēng)。此前，部(bù)分中小银行的协定(dìng)存款和(hé)通知(zhī)存款定价过高，会对遵守(shǒu)自律机(jī)制、定(dìng)价(jià)较低的(de)银行产生揽储冲击。本次上(shàng)限下调后会(huì)普遍降低(dī)中小行协定存款(kuǎn)及通知存款利率，减(jiǎn)少中(zhōng)小银行间揽(lǎn)储(chǔ)恶(è)意竞(jìng)争(zhēng)，而对股(gǔ)份行及国有大行影响较(jiào)小。②长端利率下行仍有空间。市场(chǎng)降(jiàng)息预(yù)期升温，但大概率落空(kōng)。

　　光(guāng)大保德信基金(jīn)：下调协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)及(jí)通(tōng)知存款自律(lǜ)上限(xiàn)，主要影响对(duì)公客户在商(shāng)业银行的活期类(lèi)存款收益，使得对公客(kè)户活期存款收益向对私客户(hù)看齐，一(yī)方面(miàn)有助(zhù)于(yú)缓解(jiě)商业(yè)银行净息差收窄趋势，另一方面有(yǒu)利于引(yǐn)导超额储(chǔ)蓄(xù)向消费投资转化(huà)。

　　邹德立(lì)：对(duì)于银行，存款利率自(zì)律(lǜ)上限调整(zhěng)降低了银行负债成本(běn)，目(mù)前上市银行(xíng)协定存款(kuǎn)占总存款(kuǎn)的比重在13％左(zuǒ)右(yòu)，重新(xīn)规定(dìng)协定利率上限后，预计行业资金成本可以缓释(shì)3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽储，规范(fàn)行业(yè)竞争，特别是降(jiàng)低银行对(duì)公活期存(cún)款成(chéng)本压力，减(jiǎn)轻银行(xíng)负债及(jí)经营(yíng)压力。此外，银行(xíng)负债(zhài)端成本的下降使得(dé)银(yín)行盈利能力(lì)增强，进一步打开了资(zī)产端收益率下行的空间(jiān)，或带动债券收益率不断下行。

　　并(bìng)非(fēi)降(jiàng)息的确(què)定(dìng)性(xìng)信号

　　中国基金(jīn)报(bào)：未来存(cún)款利率(lǜ)是否(fǒu)还有进一步下降(jiàng)的空(kōng)间？对股债市(shì)场有何影响(xiǎng)？

　　光大保(bǎo)德信基金：近年来，贷款和存款利率的(de)非对称(chēng)下行使得商(shāng)业银行(xíng)净息差(chà)已(yǐ)逼近(jìn)1.8％的监管(guǎn)下限，经营压(yā)力(lì)倒逼存款利率有进一步调降的预期(qī)。一方面，为(wèi)支持实体(tǐ)经(jīng)济，政(zhèng)策导向下贷款(kuǎn)加权(quán)平均(jūn)利率(lǜ)创有统计以来新低，2022年12月金融机构(gòu)人民币贷款(kuǎn)加权(quán)平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　存(cún)款利率调(diào)降(jiàng)预期，有(yǒu)利于降(jiàng)低全(quán)社会无(wú)风险收益率(lǜ)，利多(duō)永续经营性质(zhì)的票息资产，比如利率债、稳定股(gǔ)息率的央企(qǐ)等。

　　邹德立：存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)仍然(rán)有下(xià)降的(de)趋势和空间。从银行(xíng)角度(dù)，2018年以来由(yóu)于存款定期化(huà)，活期存(cún)款占比(bǐ)明显下降(jiàng)，存款付(fù)息率有所抬升(shēng)，与此(cǐ)同时，贷款收(shōu)益率(lǜ)大幅下行，大幅(fú)加(jiā)剧了银行息(xī)差压力，这使(shǐ)得控制存款成本尤为(wèi)重(zhòng)要。

　　此外，从(cóng)政策角度，居(jū)民超额储(chǔ)蓄(xù)高增、企(qǐ)业存款(kuǎn)提升、消费(fèi)复苏较慢，监(jiān)管(guǎn)层面有动力去持(chí)续推动存款利率下(xià)降，促进(jìn)存(cún)款流向消费(fèi)和实际(jì)投资。短期看，存款利率下调带动流动性(xìng)继(jì)续进入债(zhài)市，中短期利率，特别(bié)是中(zhōng)短期信用(yòng)债利率仍有下行空间。如果经济复苏较强，流动(dòng)性(xìng)也有可能进入股(gǔ)市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏(sū)，进一步降低(dī)贷款利率的(de)紧迫性不高。但银行普遍(biàn)以(yǐ)量补价，使得贷款价(jià)格战激烈，贷款利率很难上行。考虑(lǜ)到存(cún)量贷(dài)款重(zhòng)定价(jià)等影(yǐng)响(xiǎng)，2023年银行(xíng)息差压力(lì)增(zēng)大，中小银行(xíng)或有动(dòng)力主动跟进下调存(cún)款(kuǎn)利率。长期来看，有望带动(dòng)存款(kuǎn)利率整体下行。现实中(zhōng)，存款(kuǎn)利率降(jiàng)低有助(zhù)于压低全社会(huì)利率(lǜ)水(shuǐ)平，利好债券，同时股票市场中，对(duì)流动(dòng)性敏感的股票(piào)也将因此受益。

　　李湛：从(cóng)本次降(jiàng)息释放的信号来看，是否意味着货币(bì)政策进一步宽(kuān)松？货币政策充裕延续，但解读为边际再宽松为(wèi)时尚(shàng)早。2022年四季度货币(bì)政策执行报告以及2023年一(yī)季度货政例会均表(biǎo)明(míng)当前货(huò)币政策(cè)基调未变，“精准有(yǒu)力”仍是第一要求，而(ér)在(zài)此基础上强(qiáng)调“着力支持扩(kuò)大内(nèi)需(xū)，为实体经(jīng)济提供更有力支持”。

　　本(běn)次调(diào)降意(yì)味(wèi)着当前长端利率(lǜ)仍有下(xià)行(xíng)空(kōng)间，但这一(yī)调降是针对银(yín)行协定存款及通知存款利率(lǜ)自律上限，而(ér)非直(zhí)接(jiē)调降挂牌存款利率，存款利率下调并不等于政(zhèng)策利(lì)率就必(bì)须进行(xíng)对等下调，市场不(bù)应视为降息的(de)确定(dìng)性(xìng)信号。

　　兼顾(gù)考(kǎo)量收益性、流(liú)动性以及安全性

　　中国基(jī)金报：当前利(lì)率环境(jìng)下，普通投资者应该(gāi)如何(hé)守住(zhù)自己的(de)钱袋子？你有什么建(jiàn)议(yì)？

　　邹德立：普(pǔ)通投资者的(de)投资工具应该兼顾考量收益性、流动(dòng)性以及安全性。在(zài)存款利(lì)率下降的背景下(xià)，短债(zhài)基金(jīn)以(yǐ)及其他固(gù)收类基金在具一定(dìng)流动性的同时，相较活期存款和(hé)相(xiāng)当部分的(de)银(yín)行理财(cái)产品，具有一定的超额(é)收(shōu)益，是母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸风险偏好较(jiào)低和风(fēng)险偏好适(shì)中投(tóu)资者的合适(shì)投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债(zhài)券市场利率(lǜ)整(zhěng)体下(xià)行，4月以来下行加速，当(dāng)前无论(lùn)从绝对利率水(shuǐ)平还是从信(xìn)用利差，都(dōu)回到(dào)了较低历史分位数水平，虽然(rán)债市多头(tóu)环境仍未改变，但一(yī)致预期导致行情走的比较迅速(sù)，市场进一步盈利空间(jiān)被(bèi)压缩，若看(kàn)不到(dào)央行货币政策(cè)增(zēng)量政策，后续或进入震荡环境(jìng)，而存量博弈交易下也可能(néng)会放(fàng)大市(shì)场波动。

　　对于普通投资者来说，在(zài)这样的(de)环境下尽量选(xuǎn)择防守类(lèi)型的产品，规避市场波动，例如货(huò)币基(jī)金，而短债基(jī)金中要选(xuǎn)择久期(qī)短流动性好、历(lì)史回撤控制好的产品。

　　德(dé)邦基(jī)金：随(suí)着经(jīng)济高频数据的弱化趋势显现，且4月底政治局会(huì)议从疫情后(hòu)稳增(zēng)长转向中长(zhǎng)期调结构，政策发力预(yù)期下降，市场对经济的“弱复苏”预期(qī)进一步强化，因此股(gǔ)票市场也进(jìn)入(rù)到“休整期”。在市场震荡休(xiū)整期，高(gāo)股息策略往往跑赢(yíng)市(shì)场。因此在(zài)当前环境下，建议(yì)关注行(xíng)业(yè)估值水平较低(dī)，高股(gǔ)息(xī)的(de)个股。

　　平安基金：目前面临低利率环境，需要我们(men)识(shí)别(bié)金融陷阱，抵挡(dǎng)住金融陷阱的诱惑(huò)，比如(rú)面对收(shōu)益(yì)率(lǜ)高达20％且能保本(běn)的所谓理财(cái)产品。对普(pǔ)通投资者而(ér)言(yán)，如果不具备(bèi)相(xiāng)关专业知识，可以选择把投资理财(cái)交给少(shǎo)数专业的人来做，让优秀的基金经理管理自己的钱(qián)袋子。具备(bèi)一(yī)定投(tóu)资能力和风控能力的(de)人士可通过(guò)理财(cái)和投(tóu)资(zī)试(shì)图跑赢通胀，但前提条件是做好风(fēng)控，选择适合自己(jǐ)风(fēng)险偏好(hǎo)的方(fāng)向和标的。

　　光大保(bǎo)德(dé)信基金：随(suí)着存款利率下行，普(pǔ)通投(tóu)资者储蓄(xù)收(shōu)益(yì)下降，为保持资金(jīn)保值增值，投资(zī)者在评估自身风(fēng)险(xiǎn)承受能(néng)力后可适当考虑公募货币基金、公(gōng)募中短债基金、商(shāng)业银行(xíng)现(xiàn)金(jīn)管(guǎn)理类产(chǎn)品等风险等级(jí)较低、支(zhī)取相对灵(líng)活的(de)产(chǎn)品。

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