5月迎来开(kāi)门(mén)红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板块(kuài)，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特(tè)估概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注度提升(shēng)最为明显，计(jì)算(suàn)机板块关注度则快速下降，这(zhè)也(yě)与(yǔ)4月份(fèn)行情(qíng)走势(shì)相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄(zī)博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同时(shí)获(huò)得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻(luó)辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有望(wàng)放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期(qī)，主要与大盘行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的金股中仅宁德(dé)时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机(jī)构多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份(fèn)的投(tóu)资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的(de)行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势(shì)机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势(shì)。这有(yǒu)悖(bèi)于现(xiàn)代投(tóu)资理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也(yě)发现了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续(xù)推出(chū)和开工(gōng))不会(huì)停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对信用风险及资(zī)产价(jià)格风险的容(róng)忍度正在降低(dī)，但在(zài)投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊(huái)的经济周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认为市场(chǎng)依(yī)然(rán)维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级(jí)市(shì)场估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释(shì)放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减负(fù)债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压(yā)力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行压(yā)力暂时(shí)有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加(jiā)股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值(zhí)不高，可(kě)以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食(shí)品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境(jìng)，一(yī)些(xiē)积极因素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带来(lái)一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房地(dì)产等(děng)领域(yù)带来的经(jīng)济下行动(dòng)能，基本面预(yù)期(qī)很有(yǒu)可能下修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政(行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音zhèng)策(cè)不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改变基本面(miàn)弱(ruò)平(píng)衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续维持弱(ruò)势下(xià)跌格(gé)局。

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