近期市(shì)场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什么(me)信号(hào)？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱(yú)乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业(yè)、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗(qí)下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料(liào)中并未解释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全球各(gè)国的(de)脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是全球(qiú)电2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米动车(chē)基(jī)础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供(gōng)应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地(dì)位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以(yǐ)及(jí)福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德(dé)也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富(fù)、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦(2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电(diàn)池企业实(shí)现装车(chē)配套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流入较多(duō)的(de)其它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多(duō)的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王(wáng)”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁(níng)德(dé)时代(dài)时，写(xiě)道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他们(men)的判断(duàn)也可能是错(cuò)的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁(níng)德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商的关(guān)系(xì)若不(bù)能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗(qí)下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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