北京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈(hā)如期落下(xià)帷幕(mù)，93岁的(de)巴菲特(tè)和他的老搭档芒格(gé)在5个半小(xiǎo)时(shí)的提问环(huán)节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者(zhě)。“来自中国(guó)的投资者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金(jīn)首席基金学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在(zài)股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到中国(guó)经(jīng)济，今(jīn)年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国(guó)都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为(wèi)更好的(de)国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前(qián)，他也曾(céng)多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕(rào)中国公司(sī)进行(xíng)过投(tóu)资(zī)部署，不过投资对象均为中国公(gōng)司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去(qù)投资中(zhōng)国是没(méi)有问题的(de)。相较于投(tóu)资美国而(ér)言，投资中(zhōng)国可以让你用便(biàn)宜的价(jià)格买到一些更好的公司，而(ér)这即便有一(yī)些不(bù)确定(dìng)因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴菲特(tè)的投资标(biāo)准，A股哪些股(gǔ)票(piào)可能会得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴菲(fēi)特提(tí)出(chū)的“净资产收益率不低于(yú)20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行(xíng)了(le)梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之(zhī)一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代财经(jīng)首先考(kǎo)虑(lǜ)净资产收益率指标(biāo)，且(qiě)出(chū)于(yú)对公(gōng)司的价(jià)值(zhí)判断而不是价格判断，选择的(de)是加(jiā)权(quán)平均（年化(huà)折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年(nián)的净资(zī)产(chǎn)收益率来(lái)看，排名第(dì)一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家R折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗OE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算(suàn)术平均值进行对(duì)比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了(le)估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在(zài)重金(jīn)押注能源领(lǐng)域，如(rú)西方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清(qīng)仓持有33年的(de)百年老行——富(fù)国银(yín)行。但巴菲(fēi)特(tè)对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还对海天(tiān)味业等这类之前商品(pǐn)信誉受(shòu)过(guò)不良影响(xiǎng)的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多(duō)个领(lǐng)域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三(sān)分之一。而在近五年(nián)内，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净(jìng)利润复(fù)合年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上，其中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不少行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资产收益率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲特关注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些企业的TTM高于其(qí)所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等待入场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛选出(chū)的18家公司中(zhōng)，家(jiā)用电器(qì)行业公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年(nián)净利润复合(hé)年增长率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的是(shì)主营集成电(diàn)路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新(xīn)市(shì)盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股价均有上涨。其(qí)中，区间(jiān)涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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