钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后(hòu)又(yòu)腰(yāo)斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨(kuà)界(jiè)钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭(dā)配(pèi)公司释放钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目进展(zhǎn)的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期(qī)间(jiān)还祭(jì)出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年(nián)末(mò)以来(lái)，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套(tào)路完全失灵(líng)，股(gǔ)价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即(jí)便是3月末扔出(chū)30亿元定增(zēng)预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传艺科(kē)技(jì)也只收获(huò)了(le)短暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车式的涨跌折射(shè)的是市(shì)场对(duì)传艺科技高调(diào)跨界钠(nà)电赛道(dào)故事(shì)的(de)怀疑(yí)：从宣布跨(kuà)界到现(xiàn)在(zài)，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资(zī)成(chéng)本？巨头(tóu)环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加(jiā)拥挤的赛(sài)道(dào)上(shàng)，夸下海(hǎi)口的(de)产(chǎn)能又该(gāi)如(rú)何消化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预期天差(chà)地别等(děng)“黑(hēi)历史”在(zài)前，“大跃(yuè)进”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池(chí)便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但(dàn)由(yóu)于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密度(dù)较低，导致其研发进度大大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价(jià)不断飙升，钠电才(cái)作(zuò)为(wèi)锂电“备(bèi)胎”之一重回人(rén)们(men)重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮(cháo)，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价(jià)暴(bào)涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际，传艺科(kē)技于(yú)去(qù)年6月22日晚间高调(diào)宣布(bù)入局(jú)。彼时的公告显示(shì)，公司(sī)拟(nǐ)投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科技有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和(hé)杨崇(chóng)义(yì)合作(zuò)设立(lì)控股孙公司江苏(sū)传艺钠电(diàn)科(kē)技有限公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺(yì)科技旋即(jí)涨停(tíng)，当日(rì)盘后公(gōng)司迫不及待召开电话会(huì)议，向合计64名分(fēn)析师和个人(rén)投(tóu)资(zī)者披露跨界钠(nà)电(diàn)的各种细节。根据规划(huà)，传艺科技(jì)钠(nà)电池项目中试线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日(rì)的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科技(jì)宣布(bù)跨(kuà)界后一(yī)口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消息催涨股价的(de)前车在前，传(chuán)艺科(kē)技开(kāi)始有意无(wú)意地“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而公司股价也往往在公(gōng)告披露后录得大(dà)幅上(shàng)涨。去(qù)年(nián)12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的温(wēn)吞股价(jià)，不到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股价(jià)开始掉(diào)头向下，无(wú)论其如何发布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价也再(zài)难掀大风(fēng)浪，反而(ér)随(suí)着时(shí)间(jiān)的(de)推移，迅速回落(luò)。截至4月(yuè)20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已(yǐ)经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话(huà)会并在《投资者关系活动记录表》中(zhōng)对(duì)外发布钠(nà)电池业务(wù)未(wèi)来规划、技术水平等(děng)涉及公司(sī)经营的(de)重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳证(zhèng)券交易(yì)所关(guān)注函回(huí)复的公告》补充披露相关(guān)事项，传艺科技及公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深交所通报(bào)批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有(yǒu)游(yóu)资推(tuī)波助澜，但(dàn)归根结底还是其资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司定增预(yù)案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公(gōng)司(sī)此前对交易所回(huí)复函(hán)和2023年(nián)度定(dìng)增(zēng)预案，公司规划(huà)的10GWh钠(nà)电池(chí)项目的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地(dì)购置(zhì)及厂房成(chéng)本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装(zhuāng)修及设(shè)备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划(huà)的钠电产(chǎn)能远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息(xī)，公(gōng)司董事长邹伟(wěi)民(mín)4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时(shí)间，新上钠离子电(diàn)池全供(gōng)应(yīng)链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开(kāi)始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的(de)钠(nà)电产能规划，来(lái)源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺(yì)科技在上述(shù)的(de)54亿元资金外(wài)，还需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元的(de)盈利水(shuǐ)平显然难以撬动动(dòng)辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电(diàn)子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键(jiàn)盘、触控模组和鼠(shǔ)标(biāo)等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来(lái)公司(sī)经营规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上(辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思shàng)市当年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公司(sī)盈利水平(píng)起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅(jǐn)增(zēng)长了47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了(le)9000万(wàn)元，净(jìng)利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的资金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生(shēng)的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元，短(duǎn)期(qī)借款8.41亿(yì)元(yuán)；应收账款5.90亿元，应(yīng)付(fù)账(zhàng)款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所的回(huí)函中(zhōng)，传艺科(kē)技曾(céng)详细披露(lù)过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用(yòng)于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电项目时(shí)自有(yǒu)资(zī)金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技(jì)给深交所的回函

　　很明(míng)显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就(jiù)是准备靠(kào)银行贷款解决。后一期(qī)产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同(tóng)样(yàng)仰仗(zhàng)银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科(kē)技及子公(gōng)司拟向工商银行、农业银行等组(zǔ)成(chéng)的联合(hé)银(yín)团申请不(bù)超过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根(gēn)据(jù)最新的(de)调研记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团(tuán)银行处于(yú)正常的审批(pī)流程中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元(yuán)，其中的(de)24亿元拟投入钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口(kǒu)。而(ér)为(wèi)补这部(bù)分(fēn)缺口，传(chuán)艺科(kē)技(jì)甚至将2020年(nián)定(dìng)增募投资(zī)金中(zhōng)的1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能(néng)依赖(lài)融资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲时提(tí)到的(de)另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠(nà)电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元(yuán)，整个钠(nà)电池(chí)全(quán)供应(yīng)链项目计划到(dào)2024年末全部竣(jùn)工投产，达(dá)产(chǎn)达(dá)效后，可(kě)实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目真(zhēn)如邹伟(wěi)民在近(jìn)日的(de)演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后(hòu)公司营收将(jiāng)在当前基础上翻十(shí)几倍。但(dàn)近来(lái)腰(yāo)斩的股价显示，市(shì)场对这个故(gù)事并不再买账，除了(le)资金实力有限公司外，核(hé)心还在其大干快上后(hòu)产(chǎn)能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元年的(de)2023年，包(bāo)括宁德(dé)时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量产并大(dà)建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数(shù)和性能来看，传艺(yì)钠(nà)电(diàn)的(de)钠电(diàn)池与巨头们(men)不相上下，但宁德时(shí)代落地奇(qí)瑞(ruì)车型(xíng)、华语新(xīn)能源(yuán)配套雅迪(dí)极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在(zài)两轮(lún)电动车和低(dī)速(sù)电动车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年(nián)初公(gōng)告与中祥(xiáng)航(háng)业、江苏新能源、德博新能(néng)源签(qiān)订项目合作或(huò)战略(lüè)合作协议外，并未官(guān)宣重点(diǎn)客(kè)户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况时，公司都以“目前(qián)订单下游运(yùn)用覆盖储(chǔ)能、低速电动(dòng)车及电动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子电池送(sòng)样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与(yǔ)多名客户签订了(le)销售订(dìng)单”“公(gōng)司已与多家(jiā)知名(míng)两轮电动车品牌开展送样(yàng)和合作意向洽谈等工(gōng)作(zuò)”等进(jìn)行回复。至于具体的客户名称和订(dìng)单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能(néng)落(luò)地正数倍级(jí)增长。上海钢联(lián)新(xīn)能源事业部钠(nà)电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布(bù)数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池(chí)产能将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠(nà)电池落地(dì)产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行(xíng)业(yè)产能利用(yòng)率，钠(nà)电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前期用(yòng)于(yú)两(liǎng)轮(lún)车的钠(nà)电池不到5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下来才(cái)会有较大比(bǐ)例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小批量(liàng)应用(yòng)到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其(qí)在调研记录中预测，预计(jì)2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池(chí)市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背(bèi)景下作为(wèi)“替(tì)代(dài)”而被推到台(tái)前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价(jià)格持续下(xià)行，4月(yuè)20日电(diàn)碳价格均价(jià)已经(jīng)跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商(shāng)业化进程的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院士欧阳明(míng)高(gāo)近(jìn)日就表(biǎo)示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的(de)供应安全，不太可能成(chéng)为主流(liú)。锂价一(yī)便宜(yí)，就会让钠离子(zi)的发(fā)展陷(xiàn)入(rù)被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术(shù)一定要(yào)发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三(sān)元钠电量产的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一(yī)步(bù)向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的(de)也接近三元523电(diàn)池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大(dà)幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相(xiāng)当(dāng)；而由于锂原料价(jià)格大(dà)幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电池成本已(yǐ)经优于钠电池。今(jīn)年碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)在20万以下时，锂电池对(duì)钠电池(chí)有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继茂就(jiù)告诉钛媒(méi)体APP，“待产业(yè)链完善后(hòu)，规模(mó)量产后(hòu)钠(nà)离子电池正、负极材(cái)料(liào)价(jià)格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万(wàn)元/吨，钠离子(zi)电(diàn)池的(de)成本优势(shì)就依然(rán)存在，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断成(c辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思héng)熟，钠(nà)离子电池(chí)的降本(běn)空(kōng)间有(yǒu)望进(jìn)一步打(dǎ)开，该(gāi)成(chéng)本临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能(néng)和锂(lǐ)离子电池(chí)的成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量密度(dù)的限制，使得(dé)碳酸锂价(jià)格在15万以(yǐ)上时，成熟后(hòu)的钠离子(zi)电池有一定优势；碳酸(suān)锂价(jià)格在10万左(zuǒ)右及以下时(shí)，钠离子电池在(zài)动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺(yì)科技(jì)在(zài)内，诸多入局钠(nà)电池(chí)的(de)企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化(huà)进程。但(dàn)随着锂价持续下(xià)降，钠电(diàn)池利润率下降或(huò)也是必然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调研(yán)记录中曾(céng)表示，公(gōng)司(sī)钠(nà)电池定价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一(yī)般给到(dào)客户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资(zī)金和(hé)产能(néng)消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过(guò)往投资履(lǚ)历发(fā)现，传艺科(kē)技在投资上(shàng)缺乏长远定力(lì)，临时“跳票(piào)”甚至(zhì)终止(zhǐ)募(mù)投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目(mù)。然2018年(nián)4月公司就变更募资(zī)用途，将FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻(bō)璃面(miàn)板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜(mó)线路板生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目(mù)的(de)实施地点(diǎn)从一厂(chǎng)搬迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变(biàn)更为(wèi)重庆(qìng)市(shì)合川区工业园区核心区高阳路30号(hào)，实施主体则从传(chuán)艺科(kē)技变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再(zài)生变。公司终止实(shí)施3D玻璃(lí)面板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)剩余资金全(quán)部投(tóu)入轻(qīng)薄型键盘生产项目的建设，并将后者(zhě)的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平(píng)方米中(zhōng)高端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设(shè)项目。但次年6月(yuè)，公司将(jiāng)该(gāi)项目(mù)中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波路(lù)33号改建(jiàn)至江苏省(shěng)高(gāo)邮(yóu)市经(jīng)开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技(jì)再(zài)“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资金(jīn)乃至(zhì)项(xiàng)目，直接(jiē)的(de)后果就是(shì)原有的投入(rù)打水飘、投资效率(lǜ)低下以(yǐ)及建成项目实际(jì)效(xiào)益与预计天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个月，达(dá)产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的(de)效益(yì)分(fēn)别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目(mù)建(jiàn)设期也仅12个(gè)月，预计(jì)达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项(xiàng)目(mù)净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日(rì)，该项目(mù)投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效(xiào)益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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