金融界5月12日(rì)消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟(gēn)随(suí)大(dà)宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资(zī)通(tōng)胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此(cǐ)前加(jiā)息结束乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台(tá那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲i)的(de)情况下(xià)，预计从加息结束到(dào)降息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近(jìn)一个(gè)季度的时间，在此期(qī)间将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上(shàng)周初请失业金(jīn)人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平(píng)，劳动力市(shì)场正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏(piān)强大(dà)幅下跌，在情绪修(xiū)复之前(qián)难言(yán)企稳，后续还需关注(zhù)海(hǎi)外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济(jì)衰退预期角度出发(fā)，有色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继(jì)续影响有色(sè)金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松(sōng)预(yù)期以及(jí)经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美(měi)元(yuán)指数(shù)大幅上升使得(dé)贵金属承压(yā)回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的白(bái)银(yín)走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回(huí)落等因素(sù)综合(hé)影响下，白银(yín)高位回落(luò)，下(xià)方仍有一(yī)定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关(guān)口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效(xiào)跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美(měi)欧银行业危(wēi)机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继(jì)续(xù)关注(zhù)调整(zhěng)行情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持(chí)续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属逢(féng)低做多配(pèi)置依然是核心(xīn)建议。

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