在华尔(ěr)街经济学家和(hé)央(yāng)行(xíng)官员(yuán)争论美(měi)国经济是否以及何时会陷入衰退之际，大型基金经理们并没有(yǒu)坐等(děng)答案揭晓。

　　智通财经APP了解(jiě)到，越来(lái)越多的专团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月业选股(gǔ)人(rén)士将资金从银行等对经(jīng)济敏感的股票中(zhōng)撤出，转而投(tóu)资公用事业和基本消费品(pǐn)等在经济低迷时期被视为具有弹(dàn)性的股票。

　　美国银行(xíng)汇编(biān)的数据(jù)显示，同(tóng)时(shí)做多和(hé)做空(kōng)的对冲基金已(yǐ)将其(qí)周期(qī)性股票与防御性股票的(de)比(bǐ)例降(jiàng)至(zhì)至少2012年以来(lái)的最低水(shuǐ)平。对于只做多的(de)基金(jīn)经理来说(shuō)，他们对周期性公司(这些公司(sī)的(de)命运取决于(yú)商业周期的起伏)的(de)相对(duì)敞口接近2008年以来的(de)最低水平(píng)。

　　这一(yī)切都突显(xiǎn)了主(zhǔ)动投资领域的悲观情绪仍在(zài团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月)加剧(jù)，尽管美(měi)股从去年(nián)10月低点反(fǎn)弹，增加了5万亿美(měi)元的市值。

　　总而言(yán)之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美(měi)国银(yín)行策略师表示，主动选股者“为2009年(nián)式的衰退做(zuò)好了准备”。

　　周期股相对防(fáng)御股的比例(lì)降至近10年(nián)低点

　　最近对防御股的偏好与去年不(bù)同，当时对衰(shuāi)退的担(dān)忧蔓延，主(zhǔ)动型基金紧紧抓住周期股。这(zhè)一立场(chǎng)表明，人(rén)们相信美(měi)联(lián)储有能(néng)力通(tōng)过积(jī)极的抗通(tōng)胀行动实现软着(zhe)陆。现在，这种乐(lè)观情绪已(yǐ)经消散。

　　行(xíng)业(yè)仓位数据进一步证明，专业人(rén)士持(chí)续看(kàn)空股市。在美国银行4月(yuè)份(fèn)对基(jī)金经理的最新调(diào)查中，现金持有(yǒu)量保持在较高(gāo)水平，相对于(yú)股票，债券(quàn)比2009年以来的(de)任何(hé)时(shí)候都更(gèng)受青睐。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上周表示，在市场(chǎng)开(kāi)始逃(táo)离时，只(zhǐ)做多的基金被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的(de)是，选股者的谨慎态度与基于图表信号(hào)配置资产的计算机(jī)驱动策略(lüè)形成了鲜(xiān)明对比。由于股市稳步上涨和市场波动性下(xià)降，趋(qū)势追(zhuī)踪基(jī)金和波(bō)动性目标基金等系统性资金管(guǎn)理公司(sī)近几个月增加(jiā)了股票持有量。

　　德(dé)意志银行的(de)投(tóu)资者仓位模型(xíng)最(zuì)能(néng)说明这种分(fēn)歧立场。德(dé)意志(zhì)银行称，量化基金(jīn)继续抢购(gòu)股票，而自由裁量投资者的敞口已降至(zhì)一(yī)年区间的底部。

　　看空(kōng)者将(jiāng) 2023 年股(gǔ)市反弹的很大一部分归因于那(nà)些对价(jià)格(gé)不敏感(gǎn)的量(liàng)化投资者，他们别无选择，只能在(zài)股价上涨(zhǎng)时买(mǎi)入股票。看空(kōng)者(zhě)还警告称，持续(xù)数月的股市反弹是不可(kě)持续的。由于标普500指数(shù)几次突破4200点的尝试都以失败(bài)告终(zhōng)，缺乏动能可能会限制量化基金的需(xū)求(qiú)。另一(yī)方面，新一轮的抛售可(kě)能会促使量(liàng)化基金(jīn)改变路线，并退出(chū)股市。

　　好于预期的经济(jì)数据和企业财报(bào)也提振股(gǔ)市。尽管各公司在本财(cái)报季的业绩超出(chū)预期，但目(mù)前来看(kàn)，这还不足以让美(měi)国企业重回增长轨(guǐ)道。就(jiù)连美(měi)联储官员也预(yù)测今年(nián)晚(wǎn)些时候会出现“温和(hé)衰退(tuì)”。

　　不(bù)过，美国(guó)银行的Subramanian表(biǎo)示，以(yǐ)史为鉴，过早地为(wèi)经济衰(shuāi)退做准备而采(cǎi)取防御措施，最终可能(néng)会付(fù)出(chū)高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具(jù)周期性的行(xíng)业(yè)往往在衰(shuāi)退前(qián)的6个月内表(biǎo)现优异。直到真正的(de)经(jīng)济(jì)衰退到(dào)来(lái)，防御(yù)性股票才开(kāi)始大(dà)放异彩，尽管它们的领先地位通常会在下行(xíng)周期结束前逆转。

　　美(měi)国(guó)银行的经济学(xué)家(jiā)预计，美国经济衰退将从(cóng)第三季度开始。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月