本轮新(xīn)股中，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看(kàn)就(jiù)发现大都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国(guó)大(dà)陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能(néng)第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹(chóu)划(huà)建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示(shì)驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和产品价(jià)格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的(de)时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几个(gè)国(guó)企医(yī)院（不(bù)论(lùn)是收入增(zēng)速还是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发和(hé)生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力的(de)高新(xīn)技(jì)术(shù)企业(yè)。高精密(mì)狭缝(fèng)式(shì)涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机(jī)的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的(de)下一道工序，是(shì)锂电池生产前(qián)段(duàn)工序的核(hé)心(xīn)环节，目的是将正负极(jí)浆料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应(yīng)用于(yú)锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电(diàn)极涂布、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在王宝强学历，王宝强不是84年的吗21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于功率、传(chuán)感和传输应用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及模块(kuài)封装的代工服务(wù)的制造(zào)商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆代(dài)工(gōng)为起点，向下(xià)延伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输(shū)等(děng)领(lǐng)王宝强学历，王宝强不是84年的吗域的(de)半导体产品公司提供(gōng)完(wán)整生产制(zhì)造平台，支(zhī)持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要(yào)比那(nà)些(xiē)已经规模化完成有利(lì)润的(de)公(gōng)司大得多，且(qiě)公司过(guò)于依赖中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可能(néng)面临同(tóng)业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端(duān)分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其(qí)混(hùn)纺织(zhī)物(wù)的染色和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其(qí)中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游(yóu)服装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市(shì)场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域，为(wèi)客户提供相关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用(yòng)友网(wǎng)络收购(gòu)后，公(gōng)司继续(xù)独(dú)立经营上述业(yè)务(wù)。用友汽车主要面向汽(qì)车(chē)行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场服务(wù)领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团(tuán)旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人(rén)均保(bǎo)有量的增长，公司(sī)行业前景不算很差(chà)，但公司(sī)自身技术含量较低，产品以王宝强学历，王宝强不是84年的吗车企营(yíng)销系统为(wèi)主，基本(běn)没什么研发(fā)，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工(gōng)程技(jì)术服务及地理信息技术服务(wù)。电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务占(zhàn)主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司(sī)主要(yào)收入和(hé)利润(rùn)来(lái)源。电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服务(wù)主要系为电网企业、工(gōng)商(shāng)业企业电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要(yào)是电力工程技术(shù)服务收(shōu)入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区(qū)的(de)国(guó)家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智能(néng)手(shǒu)机(jī)、物联(lián)网等领(lǐng)域(yù)提供射频前(qián)端的芯片设(shè)计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端(duān)芯片设计能力和集(jí)成化模组研发能力(lì)，技术体系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设(shè)计能力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的通信频(pín)段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线(xiàn)通信(xìn)射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主要(yào)是(shì)消(xiāo)费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却(què)一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的价(jià)值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一(yī)家主要(yào)从(cóng)事防空预警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售和服(fú)务的国家级高新(xīn)技术(shù)和专精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和(hé)军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为(wèi)我国防(fáng)空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽(suī)然收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对(duì)于(yú)这种客户不透(tòu)明度极高(gāo)的(de)军工企业(yè)，实(shí)在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商品综合(hé)服务(wù)提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融(róng)合(hé)运营、分(fēn)发运营等(děng)综合运营服(fú)务(wù)，为物联网相关(guān)场(chǎng)景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决(jué)方案及云终端(duān)解决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及(jí)技术服务(wù)。一家售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流越来(lái)越差，且(qiě)互联网流量已经(jīng)见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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