为(wèi)了让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁(jìn)后能获得(dé)好(hǎo)的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出(chū)货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际(jì)控制(zhì)人(rén)何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任(rèn)独(dú)墅湖文化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市场资金(jīn)在二(èr)级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间(jiān)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价、集(jí)中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关(guān)税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还(hái)债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法(fǎ)律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们(men)的(de)代理人(rén)也就是(shì)否(fǒu)合(hé)谋、部分账户(hù)的控制关系(xì)、委托理财关系(xì)等提出了(le)申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可(kě)以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视为行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三条所述(shù)的(de)操(cāo)纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处(chù)以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于何行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音德平信息披露违法的(de)相关情(qíng)况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披(pī)露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉(shè)案(àn)股份系海得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定(dìng)账(zhàng)户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投(tóu)资(zī)者决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未(wèi)如实告(gào)知(zhī)上市公(gōng)司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星在(zài)相关公(gōng)告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规(guī)定(dìng)，何德平(píng)的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三(sān)条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

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