本(běn)周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因源于成材(cái)表(biǎo)需继(jì)续走弱，二(èr)季度(dù)以来(lái)成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格(gé)下(xià)降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端(duān)价格(gé)形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤(méi)价(jià)格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合(hé)约开(kāi)始(shǐ)计价终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需(xū)求构成压力。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿(kuàng)短期(qī)到港压力(lì)不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历(lì)史平(píng)均水(s酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的huǐ)平(píng)，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持(chí)续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更(gèng)为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿石发(fā)运(yùn)依(yī)然偏低(dī)，港口库(kù)存(cún)维持(chí)下(xià)降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国(guó)清认(rèn)为，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按(àn)需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷清。酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的五一假期将(jiāng)至，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库(kù)对价(jià)格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本(běn)释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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