为了让自己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好的(de)回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美(měi)星董事(shì)长何德(dé)平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美(měi)星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代表人、实际(jì)控制(zhì)人何德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限(xiàn)公司(sī)董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自(zì)他们所掌控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联(lián)合(hé)其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于两方交易(yì)决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看(kàn)，蒋维联合湖南电大几本，湖南长沙电大是几本(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金(jīn)优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为(wèi)期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不(bù)低湖南电大几本，湖南长沙电大是几本于卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股(gǔ)价，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易(yì)新美(měi)星的(de)情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各(gè)自(zì)账户交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一(yī)方存在不当行为(wèi)湖南电大几本，湖南长沙电大是几本，不(bù)应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在(zài)案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二(èr)级市(shì)场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与(yǔ)了本(běn)案行(xíng)为；上述行为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)起(qǐ)到(dào)一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的违(wéi)法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定(dìng)及(jí)处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别(bié)对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在(zài)新(xīn)美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理人(rén)提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即(jí)便(biàn)认(rèn)定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽(zé)广交易(yì)流(liú)水、资金流水及相关(guān)银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公(gōng)司实际(jì)控(kòng)制(zhì)人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相关公告中均(jūn)未披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何(hé)德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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