北交所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北(běi)交(jiāo)所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投(tóu)资(zī)价值受到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金公告可(kě)投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公(gōng)司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上市(shì)股票是国(guó)内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同(tóng)所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密(mì)集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所(suǒ)市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公(gōng)募(mù)基金产品出现在北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善(shàn)和病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等(děng)制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上也(yě)存在(zài)差异(yì)，但未来会(huì)加大对(duì)北(běi)交所市(shì)场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深(shēn)入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股机会。同时(shí)，也(yě)可(kě)根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大(dà)的风(fēng)险。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极参(cān)与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们(men)高度重视北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一只北(běi)交所主题(tí)基金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况(ku病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语àng)，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排(pái)除将存(cún)量基金产品的(de)投资(zī)范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资(zī)价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大(dà)的成长(zhǎng)空间和(hé)收益(yì)率预期，故(gù)我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看(kàn)好细(xì)分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研(yán)发投入的强度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当(dāng)前配(pèi)置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化(huà)逻(luó)辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成(chéng)为大(dà)型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医(yī)药(yào)生(shēng)物等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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