随着公募(mù)基金2023年一季报披露拉开帷幕，多位知名基金经理调仓换(huàn)股以及(jí)对(duì)后市看法(fǎ)跃然纸上。

　　银(yín)华基金李晓星在一季报中表示，看好半导体、电动车、风(fēng)光电(diàn)储、军(jūn)工等(děng)领域投资(zī)机会。他认(rèn)为AI 产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波动。投资(zī)机会上(shàng)，“卖水人”硬件先行的算力(lì)产(chǎn)业链，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用户(hù)赋能的垂(chuí)直(zhí)类应用(yòng)场景值得关注。

　　信(xìn)达澳亚(yà)基(jī)金冯明远一季报中(zhōng)表示，二(èr)季(jì)度，随着(zhe) TMT 板块部分(fēn)公司加入 AI 或数字经(jīng)济等热门(mén)概念的创新，以及半导体(tǐ)和制造(zào)业正经历(lì)触(chù)底反弹(dàn)的复(fù)苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。会继续在新 能(néng)源、科技(jì)、高端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会(huì)。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信保诚基金王(wáng)睿等人也(yě)发布了一季(jì)报，均谈到(dào)了自己对AI领域的密切关注(zhù)，但观点略有不同。

　　“果链(liàn)”龙头新进(jìn)成为第一大重(zhòng)仓股

　　李晓星一季度大幅调入AI相关概念股

　　一(yī)季报数据显示，从银华基金李晓星在管的10只基金来看，整体(tǐ)基金仓(cāng)位维持在90％左右(yòu)。

　　其中，银华中(zhōng)小盘精(jīng)选、银华(huá)盛世精选(xuǎn)A、银华大盘定开、银华(huá)丰享一年持(chí)有、银华心选一年持(chí)有A 在(zài)今(jīn)年一季度(dù)小幅减仓，其中(zhōng)，减仓幅度最(zuì)大的是(shì)银华心选一(yī)年持有A，较去年(nián)底下降了4.65个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　而银(yín)华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有(yǒu)期、银华心享(xiǎng)一年持有、银华心兴三年(nián)持有A 则在一(yī)季度小幅(fú)加(jiā)仓，其中，加仓幅度(dù)最(zuì)大的是(shì)银华心兴三年持有A，较去年底加仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季(jì)度，李晓星旗下基金产品(pǐn)大(dà)幅提高了港股仓位，比如银华心佳(jiā)两年持(chí)有(yǒu)期港股仓位从(cóng)去年底(dǐ)14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银华心(xīn)兴三年持有(yǒu)A港股仓位从去年底14.93％上(shàng)升到一(yī)季度(dù)29.58％。

　　持仓(cāng)方面(miàn)，以李晓星代表(biǎo)作银(yín)华(huá)中小(xiǎo)盘为例，前十(shí)大重仓股变(biàn)动较(jiào)大(dà)。今(jīn)年一季(jì)度，立讯精密、金山办公、用友(yǒu)网络、中科创达、中微公司、星环科技-U “新进”前十(shí)大。其中，“果(guǒ)链”龙头立(lì)讯精密成(chéng)为第一(yī)大重(zhòng)仓股(gǔ)，截(jié)至一(yī)季(jì)报，该(gāi)基(jī)金持有立讯精密826.3万股，持有市值(zhí)约2.5亿元。一季度，该基金(jīn)还增持了(le)精测电子(zi)，较(jiào)去年底(dǐ)增加了16倍，目(mù)前持有(yǒu)市值(zhí)约1.61亿元，新(xīn)晋成(chéng)为第7大重仓股(gǔ)。值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，上述“进新(xīn)”个股大多(duō)数是AI相(xiāng)关概念股。

　　而宁(níng)德时代、晶澳科技(jì)、德业股(gǔ)份(fèn)、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦浪(làng)科技(jì)则(zé)退出前十大。

　　减持(chí)方(fāng)面(miàn)，今年一(yī)季度，该基金减持紫光国微、华海(hǎi)清(qīng)科，分别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有紫光(guāng)国微(wēi)、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列(liè)第二、四大重仓股(gǔ)。

　　在一(yī)季报中，李晓(xiǎo)星再次用“千字小作文”表达了(le)自己对市(shì)场的看(kàn)法，基(jī)金君为(wèi)大家(jiā)做了些重点摘要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报中表示，对于今(jīn)年国内的宏观判断(duàn)依然(rán)是经济整体稳健复苏，产业结(jié)构调整继续升级，居民消(xiāo)费信心逐渐(jiàn)恢复；我们判断由于国家自身实力的不(bù)断增强，国际伙伴跟我们的利益共同点(diǎn)变多，国际形势相对(duì)之前(qián)会趋暖，国际贸易会逐(zhú)渐(jiàn)触底回升(shēng)。

　　一季度市场最火热的(de)方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互(hù)联网之后又一革命性的技术(shù)，现象级应用推出后，国内外各巨头加(jiā)速入岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点局。需要关注(zhù)的(de)是，AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐(yǐn)私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块后续波动。投资(zī)机(jī)会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算力产(chǎn)业(yè)链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用场景值得关注。

　　半(bàn)导体方面，我(wǒ)们维持看好国产替代方向，集中在(zài)半导体设备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随(suí)国产供应商(shāng)积极验证导入，国内晶(jīng)圆产线建设(shè)将再度提速(sù)。在景(jǐng)气复苏方向，我(wǒ)们的看 法(fǎ)边际转向积极(jí)，全(quán)球(qiú)半导体下行周期接(jiē)近尾声，经历了过去几个季度的去库(kù)存(cún)，有(yǒu)望在今(jīn)年下 半年重启上(shàng)行周期，向上弹性取决于下游需求恢复的(de)力(lì)度(dù)，数(shù)据中(zhōng)心(xīn)有望率先(xiān)回(huí)暖(nuǎn)，其次是汽车、 消费电子，关(guān)注(zhù)相(xiāng)关左侧布(bù)局(jú)机(jī)会。

　　新能源板(bǎn)块是一季度被市场抛弃较多的板块，交易占(zhàn)比和估值已经处于历史偏低(dī)的位(wèi)置。只(zhǐ)是市场对于上涨的标的更多地关注利好，对于(yú)下跌(diē)的板块更多地关注利空。我(wǒ)们(men)总体认(rèn)为(wèi)现(xiàn)在市(shì)场对于(yú)新能源板块的担忧讨(tǎo)论，更(gèng)多是(shì)对于一个下(xià)跌板块的(de)应激(jī)式反(fǎn)应(yīng)。在去年的中报中，我们曾经提到了新能源板块的一些风险点，这些风险点在经过大(dà)半年的消化后，在(zài)这个(gè)估值分位以及股价位置下，我们认(rèn)为新能源板块的风险因(yīn)素已经充分释放，目前这(zhè)个时间段(duàn)，具有较(jiào)强吸引(yǐn)力。

　　此(cǐ)外(wài)，李晓星还(hái)看好(hǎo)电动车、风光电储、军工(gōng)等领域(yù)投资机(jī)会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继(jì)续加仓新能源相(xiāng)关个股(gǔ)

　　一(yī)季报(bào)数据(jù)显示(shì)，信达(dá)澳(ào)亚基金冯明远在管的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研(yán)究优选A的股票仓位从(cóng)去年底75.82％上(shàng)升到今年一(yī)季度末87.68％，信澳新能源产(chǎn)业、信(xìn)澳(ào)科(kē)技创新(xīn)一(yī)年定开(kāi)A、信澳星(xīng)奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代(dài)表作(zuò)信澳新能源产业为例，该(gāi)基金(jīn)一季度(dù)增持璞泰来(lái)，较(jiào)去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元(yuán)，仍位(wèi)列第一大重(zhòng)仓股。

　　此(cǐ)外，还增持了科达利、中(zhōng)伟股份(fèn)、宁德时(shí)代、东阳(yáng)光、华阳集团、祥鑫科技(jì)，其中(zhōng)，增持幅度最大的是(shì)中(zhōng)伟股份，今(jīn)年一季度较(jiào)去年(nián)底增持(chí)了129.40％，目前持有市值2.16亿元(yuán)，为(wèi)例第5大重仓股。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华阳集团(tuán)、祥(xiáng)鑫科(kē)技为“新进”前十大个股，斯莱克(kè)、保隆科技、比亚迪则(zé)退出(chū)前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪(dí)、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程度减(jiǎn)持，其(qí)中，减持幅度最大的是天齐锂业，今年一季度较去年(nián)底(dǐ)减持了(le)24.23％，目前持有市(shì)值2.19亿元，为例第(dì)4大(dà)重仓股。

　　冯(féng)明(míng)远(yuǎn)在一季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经(jīng)历了疫(yì)情复苏后的调(diào)整修(xiū)复，经济先是在大家“强(qiáng)复苏(sū)”的预期 中趋(qū)于(yú)明(míng)显的回(huí)暖，但基于(yú)“强预期，弱现实(shí)”的(de)担忧，随后又出现(xiàn)了显著的回调，从而总体呈 现出(chū)震荡(dàng)趋(qū)势(shì)。本基金的投资主要聚焦在新能源、科(kē)技、高端制造等新兴产业领域，细(xì)分板(bǎn)块的整体走势与市场趋(qū)同，导致本基金的(de)净(jìng)值(zhí)也出现小幅震荡。岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点p>

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块部(bù)分(fēn)公司加入 AI 或数字经济(jì)等热门概(gài)念(niàn)的创(chuàng)新，以(yǐ)及半(bàn)导体(tǐ) 和制造业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应。我们(men)会(huì)继续在新 能源、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质(zhì)个(gè)股，自下而上挖掘(jué)投资机会。

　　中信保诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎乐观(guān)看(kàn)待人工智能<岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点/strong>

　　今日，中信保(bǎo)诚基金旗下多位基金经理也发布了一(yī)季报。其中，中信(xìn)保诚基金权益投资部总监王睿在(zài)一季报(bào)中表示，宏观经济目(mù)前(qián)处(chù)在一个(gè)温和复苏的通道(dào)，在海外加息进入尾(wěi)声(shēng)后，社会(huì)流动性将(jiāng)相对宽松，宏(hóng)观及(jí)货(huò)币环境有(yǒu)利于权益市场行情的开展，二季度(dù)指(zhǐ)数仍(réng)有可(kě)能会(huì)是震荡上行的态(tài)势。

　　一季度，王睿(ruì)减(jiǎn)表示(shì)持了(le)部分短期达到(dào)目(mù)标(biāo)价的相关品种，并(bìng)根(gēn)据收(shōu)益率预期的变化调(diào)整了一部分科技持仓。具(jù)体来看，以其代表作中信保(bǎo)诚创新成(chéng)长为例(lì)，该基金在(zài)一(yī)季度增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环、当(dāng)升科技(jì)、中航光电等个(gè)股，人福医药“新进”前十(shí)大。

　　王睿在一季报中(zhōng)表示(shì)，对于人工(gōng)智(zhì)能这一非常宏大的命题(tí)，他目前持(chí)谨慎乐观的态度。首(shǒu)先我们相信这是一(yī)项(xiàng)会对(duì)目前(qián)的生(shēng)产和生活(huó)方式带来重大(dà)变化的技术变革，值得我们投入非常多的精力(lì)去跟踪和(hé)研(yán)究。但另(lìng)一方面，我们目前(qián)还(hái)无法相(xiāng)对准确的评估这项技术革(gé)命给具体公司和行业格局(jú)带来的影(yǐng)响，也(yě)不能给出大部分公司一个相对清(qīng)晰的定(dìng)价，因此(cǐ)我们一季(jì)度暂时还没(méi)有明显增加相关的持(chí)仓。后续(xù)我们会紧密跟踪(zōng)。一季度(dù)我们持仓较多的(de)电动车和(hé)光伏表现不佳，受到了一些短(duǎn)期(qī)因素的干扰(rǎo)，投资(zī)者的信心出现了波动。投资者预期变化(huà)导(dǎo)致部分个股出现了较大回调，目前(qián)行业(yè)整体估值水平处于历史较(jiào)低位置(zhì)，而这两个行业未来的发展方向(xiàng)还是相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投资，永远没(méi)有躺平的一(yī)天

　　今日(rì)，中泰资管基(jī)金经理姜诚(chéng)也发布了一季报在一(yī)季报中，姜诚表示，一(yī)季度(dù)的(de)市场走势再次佐证(zhèng)了一(yī)个道理，即(jí)市场是难以预测的(de)。迄今为止，表(biǎo)现(xiàn)最好的是(shì)AI相关板块，AI或许是科(kē)技发展进程中最(zuì)重要的(de)事(shì)件(jiàn)之一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚(chǔ)它对投资有哪些影(yǐng)响却(què)很难。利(lì)润在产(chǎn)业链(liàn)不(bù)同(tóng)环节之间将如何(hé)分(fēn)配(pèi)？ 市场当前认为的受益环节(jié)是否能如愿受益？它的(de)“智能”水平达到了什么(me)程度(dù)以及渗(shèn)透率将多快(kuài)提升？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就里的(de)难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值投资(zī)的基本原(yuán)理告诉我们，价值会随(suí)着时(shí)间增长，而非随着(zhe)利(lì)润波动。所以(yǐ)在海量信息(xī)中，我们需要重(zhòng)点关注长期因素，淡化(huà)短期因素。人工智能的发展是一(yī)个长期因(yīn)素(sù)，我(wǒ)们还没有足(zú)够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到(dào)它(tā)带来的投资机会(huì)，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买(mǎi)尽可(kě)能好的资(zī)产，是我们的投资目(mù)标。好资产的(de)标(biāo)准是活得久、 站得牢、竞(jìng)争优势维持得长(zhǎng)、平均净资产收益率高(gāo)，以及在好(hǎo)的公司(sī)治理加持(chí)下能够把长期利润转化为(wèi)诱人分红(hóng)。所以(yǐ)，我们会一如(rú)既往，不去猜测和追逐(zhú)市场热点。

　　具体(tǐ)持仓方面，以姜诚代表作中泰(tài)星元(yuán)价值优选A代表作(zuò)为例，该基(jī)金在一季度(dù)减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海(hǎi)螺(luó)水泥、美的集团，增持了(le)工商(shāng)银行、建发股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、扬农化工(gōng)。

　　过去的一(yī)个季度(dù)，姜诚表示，自(zì)己的组合没有大的变化，是因为长期观点没有(yǒu)大的变化(huà)。对(duì)中国经(jīng)济的(de)长期乐观，结合(hé)当前市(shì)场提(tí)供(gōng)的(de)较低估值水平，让我们(men)可以在热点不断切换的市场中保持平和。但(dàn)投资是一项苦差事，需要随(suí)时准备(bèi)证伪自己的观点，需要保持学习，永远没有躺平的一天。