5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气(qì)最高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者一定程(chéng)度(dù)与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒(méi)板块(kuài)关(guān)注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计算机板块关注度则快速(sù)下降(jiàng)，这(zhè)也(yě)与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅(fú)回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的(de)集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受(shòu)关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收(shōu)益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多(duō)数(shù)持(chí)保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五月份的(de)投资方向(xiàng)做了(le)预(yù)判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的(de)走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的相(xiāng)对(duì)弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济(jì冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释)的微刺激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目(mù)的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信(xìn)用(yòng)风险及(jí)资(zī)产价(jià)格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格(gé)局下，只托不(bù)举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认(rèn)为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系国(guó)际(jì)化是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在去(qù)杠杆的(de)背(bèi)景下，要(yào)么(me)减少(shǎo)负债，要(yào)么(me)增(zēng)加资本(běn)，减负(fù)债会(huì)带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给(gěi)压(yā)力，市(shì)场尚未走出这种被动局面(miàn)的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示(shì)经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但(dàn)尚(shàng)无(wú)法期望(wàng)经济(jì)会(huì)出(chū)现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是(shì)冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释衰退性的，不意(yì)味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破预(yù)期(qī)影响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股(gǔ)票供给(gěi)担(dān)忧。总体上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高(gāo)，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从(cóng)管理层(céng)的政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议(yì)备战回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下(xià)，市(shì)场对短(duǎn)期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地(dì)产(chǎn)等领域带来的经济下(xià)行动能，基本面预期很(hěn)有(yǒu)可(kě)能下修;再(zài)次，改革(gé)和结(jié)构调整依然是政策主要(yào)目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下(xià)，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡(héng)向(xiàng)下(xià)打破(pò)的(de)趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

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