五(wǔ)一长假(jiǎ)期(qī)间(jiān)，全球市场并不平静，一场大(dà)风暴即(jí)将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管(guǎn)机构已接管了第一共和(hé)银行，这是(shì)本轮美国银行业危机中(zhōng)第四(sì)家(jiā)倒下的(de)银行(xíng)，同时(shí)也(yě)是美(měi)国历史上第二大(dà)的(de)破产银行。此前(qián)我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时(shí)止血而已。现(xiàn)在来(lái)看，第一共和银行又倒(dào)下了。随着经济(jì)的衰退(tuì)，银行(xíng)的资产将持续减值，高(gāo)息又会(huì)令其成本抬升，银行(xíng)的经(jīng)营将(jiāng)持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银行业(yè)危机将再度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度(dù)成为焦点，美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定(dìng)限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能出现的债务(wù)违约(yuē)。当地时间(jiān)板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示4月(yuè)26日(rì)，美(měi)国国会众议院(yuàn)投票(piào)通(tōng)过债务上限法案。这项法(fǎ)案(àn)提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的债务上(shàng)限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)；联(lián)邦政府(fǔ)板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示预(yù)算年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。不(bù)过拜登将否(fǒu)决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方(fāng)案。白(bái)宫称众议院共和党人必(bì)须(xū)在(zài)没(méi)有任何要求和(hé)条件的情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决(jué)债务(wù)上限问题。两党在提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧(jù)了美(měi)债违约的风险。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当地时间(jiān)5月(yuè)1日致函众议(yì)院议(yì)长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信(xìn)中表示，美国政府(fǔ)可能“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发生(shēng)债务违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首(shǒu)次(cì)债务违约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最(zuì)高的一次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美(měi)国去年国内生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美(měi)国可(kě)以一直这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但新债(zhài)没人(rén)买了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球(qiú)金融(róng)危机以(yǐ)来，时(shí)隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸(mào)易逆(nì)差。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要(yào)由于芯片出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口(kǒu)五分之(zhī)一的半导体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自(zì)己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间，一个人(rén)掌握的实时全球经(jīng)济数据可(kě)能比任(rèn)何人都多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本(běn)质是债(zhài)务危机，因(yīn)为(wèi)信(xìn)贷会(huì)产生(shēng)周期。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增长(zhǎng)，而(ér)还(hái)钱的时候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务(wù)总量(liàng)达到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是说，当前(qián)全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金(jīn)融(róng)危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看(kàn)，标(biāo)普(pǔ)指数期货(huò)虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即大(dà)幅(fú)回落(luò)，反弹大(dà)概(gài)率已(yǐ)经结束了。从月(yuè)线来看(kàn)，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数(shù)是(shì)大级别的(de)B浪平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线级别的(de)下跌，幅(fú)度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部(bù)出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见(jiàn)顶的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次(cì)见(jiàn)顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我(wǒ)们已经强烈建(jiàn)议有权(quán)限的投(tóu)资者做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头向下(xià)。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主力合约(yuē)已经触(chù)及70美元，预(yù)计3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而(ér)最终则很(hěn)可能跌(diē)破40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期货的文华商品指数来看(kàn)，去年(nián)11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太远，最终极(jí)目标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联(lián)储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到的(de)危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴(bào板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示)力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩(wán)儿的，我们将再(zài)度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说的金融(róng)危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直(zhí)都活在(zài)被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下(xià)。虽然多年以来(lái)，金融危机一直(zhí)没有出现(xiàn)，每当(dāng)你认为它要出现的(de)时候，最终却发现它(tā)还是(shì)没有来(lái)，总是在希望与失望中不(bù)断(duàn)轮回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可(kě)时间它依然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头梦却(què)醒(xǐng)了。你(nǐ)会(huì)静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一个(gè)一(yī)个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍(biàn)来过，一(yī)次一次放过，一声一(yī)声(shēng)笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它(tā)的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依(yī)依(yī)不(bù)舍(shě)。所(suǒ)以生(shēng)命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如(rú)果都回不来，那么(me)我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃(qì)，对(duì)真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一(yī)次(cì)，大空头必(bì)将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着他(tā)们都会回来(lái)，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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