美国(guó)历(lì)史上首次债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险正在(zài)逼近。

　　当地时(shí)间5月(yuè)1日，美(měi)国财长耶伦就美国(guó)债务(wù)违约发出警告，如果国会无法解决债务上(shàng)限问题，美国可(kě)能最(zuì)早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早(zǎo)将于(yú)6月1日出(chū)现债务违约

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)5月1日警告称(chēng)，如果国会无法解决(jué)债务上限问题，美国可能(néng)最早于6月1日出现债务违约，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首次债务违约(yuē)。耶伦(lún)敦促国(guó)会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定借(jiè)款上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共和(hé)两党的(de)国会(huì)参众(zhòng)两院领导人(rén)，告知联邦政府(fǔ)举债额(é)度比预期消耗(hào)更快，国(guó)会应(yīng)尽早采取(qǔ)行动，维(wéi)护美国“信用”和各方对美国的(de)“信心”。

　　她再次提醒国会议(yì)员(yuán)处理(lǐ)债务上限的重(zhòng)要性。“我(wǒ)们(men)从过去的(de)债务上(shàng)限僵(jiāng)局中(zhōng)了解(jiě)到(dào)，等到(dào)最(zuì)后一刻才(cái)暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限(xiàn)可(kě)能会对企业和(hé)消(xiāo)费者信心造成严重损(sǔn)害，加重纳税人的短(duǎn)期借贷成本，并对美国(guó)的信用评级(jí)产生负面(miàn)影响(xiǎng)，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶(yé)伦(lún)在信中表示，之(zhī)所以(yǐ)在一个(gè)月之后财(cái)政部就可能耗尽现金，其中重要的一个原因是最(zuì)近税收收入(rù)放缓。她表示，财政部正在暂停发行州和地方政府系列证券，以避免突(tū)破(pò)债务上(shàng)限(xiàn)。

　　此前，国会预算(suàn)办(bàn)公室预测，非常措施可能会一里地等于多少米 一里地等于多少公里在(zài)7月至9月间用(yòng)尽，尽管(guǎn)它也承(chéng)认(rèn)其预(yù)期(qī)存(cún)在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公室发布的(de)最新报告(gào)显(xiǎn)示，美(měi)国在6月初(chū)耗尽(jǐn)资金的风(fēng)险较之(zhī)前更高。该(gāi)机构主任(rèn)菲利普·斯(sī)瓦格尔说：“由于截至4月(yuè)底的税(shuì)收收入低于(yú)国会(huì)预算办公室(shì)2月(yuè)份的预期，我们(men)现在估计，财(cái)政(zhèng)部在6月初用尽资金的(de)风险要大得(dé)多。”

　　报道(dào)称，在(zài)早些(xiē)时(shí)候(hòu)的一份(fèn)报告中，国会预算办公室预测，非(fēi)常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期(qī)存在不确定性。

　　据美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，耶(yé)伦(lún)发出警告后，美国总统拜登已邀请美(měi)国国会的四位(wèi)领导人于5月(yuè)9日在白宫就债务(wù)上限(xiàn)问题举行会议，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路透社报道，美(měi)国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦日前曾警告(gào)称，如果(guǒ)美国国会(huì)未能提(tí)高政府的债务上限(xiàn)，由此产生违约，将引发(fā)一场(chǎng)“经(jīng)济灾难(nán)”，并在(zài)未(wèi)来几年(nián)推高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业高(gāo)管(guǎn)活动中发表讲话说(shuō)，美国债务违约(yuē)将导致失业，同时使(shǐ)得(dé)家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上(shàng)的支出(chū)增(zēng)加。

　　耶伦(lún)表(biǎo)示(shì)，，债务违约(yuē)将(jiāng)导致失业率上升，同时(shí)使美国家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上的(de)支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限是国(guó)会的(de)“基本(běn)责任”。她警告说(shuō)，如果债(zhài)务违约将引发一(yī)场经(jīng)济和(hé)金融灾(zāi)难，“违约将提高永续借款的成本。极大(dà)增加未(wèi)来的投资(zī)成本。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提高(gāo)债务上限，美国企业将面临不(bù)断(duàn)恶化(huà)的信(xìn)贷市(shì)场(chǎng)，政府可能无法向依赖社会保障的相关(guān)家庭和老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白宫之间围绕债务上(shàng)限的(de)对峙“有可能威胁我们在(zài)过去两年所取得的所有进展”。

　　美(měi)国众议院通(tōng)过债务上(shàng)限法(fǎ)案

　　白宫：拜(bài)登将否决

　　美国民主共(gòng)和两党围绕债(zhài)务上限的(de)党争不(bù)断加(jiā)剧，引发全球对于美(měi)债违约可能引发金(jīn)融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会(huì)众议(yì)院投票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以换取大(dà)幅(fú)削减政府支出(chū)。该(gāi)法案规(guī)定，联(lián)邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均增长需控(kòng)制在1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债务上限是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设定的为履行已产(chǎn)生的(de)支付义务而(ér)举债的最高额度，触及这(zhè)条“红线”意味着美国财政部(bù)借款授权用尽。

　　不过随后白(bái)宫(gōng)发布声明称，美(měi)国总(zǒng)统拜登将否(fǒu)决众议(yì)院(yuàn)议(yì)长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡(xī)提出(chū)的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人(rén)必须在(zài)没有任何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性，并解决(jué)债务上限问(wèn)题(tí)。

　　据美(měi)国(guó)《国会山报》报道，美(měi)国参议院多数党领袖舒默驳(bó)斥了共和党的债务上限法案，称其为“美(měi)国违约法(fǎ)案”。白宫称该法案是“为(wèi)获取(qǔ)极端让步而进行的鲁莽尝试(shì)”，并表示(shì)如果该法案到达拜(bài)登的办公桌(zhuō)，他将(jiāng)予以否决。

　　美国(guó)国债违约风险逼近

　　由于美(měi)国债务上限的法案谈判陷入僵局，再次提(tí)升市场担忧。美银的(de)美国(guó)利率策略师(shī)认为，自上周以来，美国利率(lǜ)反弹，美(měi)债收益率曲线(xiàn)牛市趋陡(dǒu)，造成这样状况(kuàng)的催化剂(jì)是对美国(guó)银行体系的担忧再度抬(tái)头。市场定价美联储下周最后一次加息，这与我行(xíng)的美国经济(jì)团队的预期一(yī)致。进一步(bù)加息是有可能的，但考虑到银(yín)行体系的(de)漏洞，加息面临(lín)着(zhe)更大的障(zhàng)碍(ài)。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通预(yù)计，美国债务(wù)上限问题最早将在下个月显现出来。该行(xíng)认为，美国国债出现技术(shù)性违约的(de)风险“不小”。摩根大(dà)通(tōng)在报(bào)告中表示一里地等于多少米 一里地等于多少公里，预计有(yǒu)关(guān)美(měi)国债务上限和(hé)联(lián)邦拨款法案的辩论都(dōu)将“危(wēi)险(xiǎn)地(dì)逼(bī)近”最后期限(xiàn)。该行的美国利率策略团队预计，美国财(cái)政一里地等于多少米 一里地等于多少公里部(bù)可(kě)能在8月(yuè)中(zhōng)旬之(zhī)前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期(qī)内提高美国债务上限对未来的僵局(jú)没有帮助；在共和(hé)党和民主党(dǎng)领导人提出最新(xīn)财政提案后，解决美(měi)国债(zhài)务上限僵(jiāng)局的方法仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也警告称，美国触及关键的债务上(shàng)限最后期限的时间(jiān)可能会早于市场普遍预期。高盛首席经济学家兼全球(qiú)投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示(shì)，虽然初(chū)步统计数(shù)据透露的信(xìn)息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半(bàn)月(yuè)达到美(měi)国债务(wù)上限的可能性大幅增加(jiā)了。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)研究表(biǎo)示，美国已在今年1月触及债务上限，财政部(bù)可通过特别(bié)措(cuò)施和TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近日市场(chǎng)对美国债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题的(de)担忧情(qíng)绪再次升温，这主要是(shì)由税(shuì)收(shōu)同比减少与国会两(liǎng)党僵(jiāng)持这两(liǎng)个因(yīn)素催化。尽管如此，从(cóng)立(lì)法流程、党派意向、后备方案等三个角度看，我们认为美债在(zài)今年6月违约的风险(xiǎn)仍然较小。债务上(shàng)限(xiàn)问题可能导致(zhì)货(huò)币市场与债券(quàn)市场加大波(bō)动，但总体而言预计其直接影(yǐng)响有限。

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