为(wèi)了(le)让自己的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事(shì)长何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制(zhì)的证券账户并联合其(qí)他(tā)市场资(zī)金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地(dì)共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占(zhàn)流通(tōng)股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证(zhèng)据不(bù)足以证(zhèng)明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于(yú)非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的(de)代(dài)理人也(yě)就(jiù)是(shì)否(fǒu)合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节(jié)实施、环(huán)环(huán)相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股价(jià)，蒋维张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗会向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉(xī)并参与了本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗”股价的意图和(hé)目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采(cǎi)取了联(lián)合(hé)影(yǐng)响股价的(de)行动，属(shǔ)于共同(tóng)操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和(hé)责任(rèn)承(chéng)担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处(chù)罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一(yī)个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策(cè)产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相(xiāng)关(guān)银(yín)行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事(shì)人(rén)所提(tí)相关理由(yóu)不具有事实(shí)和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违(wéi)法行(xíng)为，对何德平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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