北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国(guó)内依法发(fā)行上市的(de)股票，属(shǔ)于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在的(de)投资(zī)机(jī)会，开(kāi)始(shǐ)加(jiā)大布(bù)局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司(sī)是(shì)除沪深(shēn)两(liǎng)市以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模(mó)较(jiào)小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入(rù)使得整个板块的(de)成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越来(lái)越多投资(zī)者(zhě)关注到(dào)北(běi)交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域(yù)的(de)景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北(běi)交所公司(sī)前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的改善和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募(mù)基(jī)金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些(xiē)成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行(xíng)映射(shè)，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营波动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述(shù)投研人(rén)士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓(tuò)展对北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的研(yán)究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新能(néng)源行(xíng)业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交所市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下(xià)行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的(de)特征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资(zī)标的(de)规模也(yě)相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入(rù)的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期(qī)视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的(de)投资(zī)价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断提(tí)升，势(shì)必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前(qián)配置的(de)性价比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北(běi)交所有一(yī)大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业(yè)成长成为(wèi)大(dà)型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更(gèn笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音g)加(jiā)看(kàn)好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医(yī)药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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