金(jīn)融界5月(yuè)22日(rì)消息 悄(qiāo)然之(zhī)间，已经崩盘(pán)了33年(nián)的日本股(gǔ)市竟(jìng)然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日(rì)本(běn)股市几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的(de)变动使(shǐ)得日(rì)本股(gǔ)市(shì)变得微妙(miào)起来(lái)。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国人净购买量(liàng)。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱(qián)味(wèi)道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗披(pī)露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并(bìng)扩(圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗kuò)大(dà)了对日本(běn)五大商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)高(gāo)龄的(de)他还在上个(gè)月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对(duì)于(yú)为何在这个(gè)时点，不断增(zēng)持日(rì)本股票(piào)？在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业(yè)务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我(wǒ)们就(jiù)开始(shǐ)购买了(le)，甚至这(zhè)件事(shì)情(qíng)一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班(bān)人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄(chāo)底日(rì)本

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑(hēi)石集团主席(xí)苏世(shì)民(mín)拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举收(shōu)购8家(jiā)酒店，此行被外(wài)界普遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　同一时(shí)期，黑石集团最(zuì)主要的竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始人(rén)亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局(jú)变化(huà)

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之中(zhōng)，如今(jīn)似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日(rì)本(běn)股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷(yé)子(zi)也(yě)有所保(bǎo)留(liú)。站在(zài)事(shì)后马(mǎ)后炮(pào)的角度看，对(duì)股市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的巴(bā)菲特对国际地缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸易争(zhēng)端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在(zài)新的(de)地缘(yuán)政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始进(jìn)入加(jiā)速(sù)期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的(de)政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日(rì)本敏感变(biàn)化的(de)巴菲(fēi)特，一直在等待出手的时(shí)机。直到(dào)新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终于等到了被(bèi)低估的日(rì)本(běn)资产，自此(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业(yè)绩证明自(zì)己的确被低估(gū)了。据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报于(yú)5月9日全(quán)部出(chū)炉(lú)。5大商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本基(jī)本面发生(shēng)的变化，日(rì)本监管层(céng)的助推也(yě)是(shì)一(yī)股不容(róng)忽视的力量。日(rì)本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投资者(zhě)提高回(huí)报(bào)、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破(pò)净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价(jià)经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司(sī)提(tí)高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高(gāo)喊日本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。至于日本(běn)股市未来将(jiāng)走向(xiàng)何(hé)方，一切将由时间给出答案吧。

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