自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西)板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全(quán)市(shì)场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科(kē)创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速(sù)依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未(wèi)来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持(chí)有(yǒu)可以享受行业(yè)和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设(shè)备等(děng)23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益于(yú)国产替代加(j中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西iā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘红(hóng)的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回调(diào)，资金(jīn)也(y中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西ě)在加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度(dù)至2023年一季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去(qù)化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业具(jù)有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营收(shōu)数(shù)据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前(qián)处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科(kē)技(jì)的(de)投资(zī)机会(huì)需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地(dì)释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速(sù)出清(qīng)，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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