金融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商(shāng)品期货多(duō)数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜公布的(de)数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预(yù)期(qī)，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大(dà)概(gài)率(lǜ)暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结(jié)束乃(nǎi)至降息(xī)已然(rán)成为一种共识(shí)，因此(cǐ)本(běn)周在美(měi)联储越来越多官(guān)员为(wèi)鹰派站台的(de)情况下，预计(jì)从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个(gè)季度的时(shí)间，在此期(qī)间(jiān)将面(miàn)临经(jīng)济和政策(cè)的(de)不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅(fú)度(dù)。另一方面(miàn)，上(shàng)周初请失(shī)业金人数升(shēng)至2021年(nián)以来的最高水平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正在降温。同(tóng)时国内社融(róng)超预期下滑，白(bái)银因工业(yè)属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪(xù)修复之(zhī)前难娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星言企稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银(yín)如期大幅调(diào)整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)角度出发，有(yǒu)色金属将(jiāng)会走弱，白(bái)银连续上涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续影响有色(sè)金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据(jù)疲软增加美联(lián)储政(zhèng)策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然(rán)利好贵(guì)金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得(dé)贵(guì)金属(shǔ)承压(yā)回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的白银走势(shì)，白(bái)银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有(yǒu)色(sè)金属大幅(fú)回落等因素综合(hé)影响下，白银高位回(huí)落，下方仍(réng)有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关(guān)注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等(děng)白银行情企稳再低(dī)位做多(duō)。美欧银行业危机引发避险需求，美(měi)联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续走强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转向、经(jīng)济下(xià)行风(fēng)险、银行(xíng)业风险与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续等宏观因(yīn)素(sù)下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置(zhì)依然(rán)是核心(xīn)建议。

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