看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半(bàn)年和一年来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来(lái)新(xīn)高(gāo)。其中的分(fēn)项指数释放价格压(yā)力再度(dù)升温的警报信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定(dìng)程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压力(lì)的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期(qī)美债(zhài)收益率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最(zuì)近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次(cì)收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连(lián)续(xù)第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业(yè)金属总体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担心中国的(de)进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到美国(guó)能源(yuán)部公布上周(zhōu)库(kù)存不降反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷(tíng)中央银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布(b排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗ù)将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基(jī)点，高于此前市场预期(qī)的200个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同(tóng)样加息了(le)300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周四的声明中表示(shì)，此(cǐ)次加(jiā)息(xī)主要是由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来将继续监测(cè)物价(jià)水平、外(wài)汇(huì)市(shì)场(chǎng)和(hé)货(huò)币总(zǒng)量(liàng)变(biàn)化，以对利率政策做(zuò)出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各(gè)类商品和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比(bǐ)价格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格(gé)波动(dòng)相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表(biǎo)示(shì)，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原因(yīn)包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为(wèi)这(zhè)一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况，得州沿海(hǎi)地区到密(mì)西西比河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄亥(hài)俄河(hé)上游(yóu)到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地(dì)区的洪(hóng)水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际机(jī)场和(hé)奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚(wǎn)上因天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州部(bù)分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的(de)广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播(bō)节目在(zài)保守(shǒu)派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂(zhī)分析师(shī)聂(niè)波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作(zuò)日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略(lüè)增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用(yòng)和化(huà)工消费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼(ní)生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端(duān)的(de)需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏(piān)低，导致近月产(chǎn)地报价(jià)相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒(dào)挂较多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗月到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量(liàng)，国际豆棕价(jià)差(chà)跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通(tōng)常是(shì)需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也(yě)取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价(jià)格(gé)，但(dàn)中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货(huò)日报记者(zhě)，虽然(rán)近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据(jù)的超预期(qī)去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位于(yú)历史同期(qī)最高(gāo)位(wèi)，且未来(lái)产区(qū)产量季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印度高库(kù)存(cún)，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油(yóu)供应压(yā)力的抑制，远端的(de)产区产量恢复(fù)以(yǐ)及出(chū)口走弱较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的(de)集中出口，使得国(guó)际豆(dòu)油的(de)供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出(chū)了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库(kù)不及(jí)预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步(bù)体现，预计(jì)进口(kǒu)利润将会(huì)逐(zhú)步(bù)修复，国内也将会(huì)不断买船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气一(yī)般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库(kù)存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后续需继续关注实际(jì)消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格(gé)再度开(kāi)启反(fǎn)弹(dàn)，多(duō)个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三(sān)级(jí)菜油和一(yī)级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交(jiāo)再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅(fù)博(bó)表示，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目(mù)前(qián)菜油的累库程度还(hái)算正(zhèng)常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策(cè)执(zhí)行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不(bù)会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多(duō)，增(zēng)产背景下(xià)可(kě)能(néng)再(zài)度(dù)对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的情(qíng)况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬(xún)到现在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高(gāo)位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预(yù)计后续(xù)库存将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下(xià)周将会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预计(jì)会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩的(de)预期。同(tóng)时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要(yào)维(wéi)持和豆油(yóu)的(de)低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期(qī)菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面(miàn)利润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜籽供应恢(huī)复格(gé)局较为(wèi)明(míng)确，后期国(guó)内(nèi)的供应也会(huì)愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一(yī)季菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上(shàng)游(yóu)成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面(miàn)，要(yào)关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内(nèi)菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华南(nán)油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方油厂也在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始周度压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期最(zuì)高的进(jìn)口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆(dòu)油(yóu)供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续(xù)2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断(duàn)过关(guān)，部分(fēn)工厂预计逐(zhú)步恢(huī)复(fù)开机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提升较(jiào)多。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预(yù)计短(duǎn)期开机(jī)继续(xù)位(wèi)于低位(wèi)，下(xià)周开机(jī)预计将会(huì)继续恢复(fù)提(tí)升。上周库(kù)存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下(xià)周将(jiāng)会继续累库(kù)。现货市(shì)场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意(yì)的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区(qū)菜油对(duì)豆(dòu)油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将(jiāng)会逐步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需(xū)要(yào)重点关注南国内大豆(dòu)到(dào)港通关以(yǐ)及整体的(de)开机情况。新一季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的预(yù)期，即豆油的(de)基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波(bō)交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预(yù)期都预示豆油可(kě)能是(shì)未来一(yī)段时间三大(dà)油脂(zhī)中最弱的。

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