衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经(jīng)济(jì)分析(xī)局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季(jì)度放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目(mù)主要有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私(sī)人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通119出警收费吗 119出警收费标准是多少胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季(jì)度(dù)年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部(bù)发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识(shí)别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直(zhí)升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即(jí)释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五(wǔ)舰(jiàn)队在(zài)一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水(shuǐ)域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀(zhàng)前(qián)景到俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时(shí)间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有过(guò)通话，称此事(shì)发生(shēng)在(zài)今年1月(yuè)，否(fǒu)认存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是(shì)我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背景下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认(rèn)准(zhǔn)确性(xìng)。上(shàng)述(shù)发言人还(hái)说，通话事(shì)件(jiàn)已报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会(huì)导致(zhì)美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界(jiè)人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同他人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握(wò)先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了(le)恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统(tǒng)波罗(luó)申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期(qī)货(huò)能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一(yī)方(fāng)面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回(huí)落(luò)，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安告(gào)诉记(jì)者，美国银行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠(dié)加美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银行的财报(bào)和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠加(jiā)欧美(měi)经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银(yín)行业(yè)危机风(fēng)险在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息会议将再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储(chǔ)利(lì)率政策的(de)变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对(duì)美联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即(jí)将到来(lái)的(de)五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师(shī)董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其(qí)是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影响；此外美国原(yuán)油活(huó)跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转入(rù)对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油需(xū)求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管(guǎn)理下(xià)，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)基(jī)调，当(dāng)然(rán)全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂(zá)局面下(xià)，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油(yóu)价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚(119出警收费吗 119出警收费标准是多少shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定(dìng)的(de)船燃(rán)加注活动(dòng)都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基(jī)本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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