22日，日(rì)本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同(tóng)时(shí)也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣扎但(dàn)是(shì)最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这(zhè)次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本股市变(biàn)得微妙(miào)起来。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外(wài)资金是不可或(huò)缺(quē)的(de)力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买(mǎi)入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外国(guó)人净(jìng)购买(mǎi)量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外(wài)任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁高龄(líng)的他还在(zài)上(shàng)个月罕见(jiàn)地亲自(zì)访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点，不断增持(chí)日本股(gǔ)票(piào)？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其实(shí)非常(cháng)简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分(fē军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我n)红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购(gòu)股(gǔ)票，我们(men)也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的(de)一大(dà)堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资(zī)解决汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分(fēn)原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还(hái)是(shì)老的(de)辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底日本(běn)

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏(sū)世(shì)民拜访了日本首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为日本(běn)还蕴藏(cáng)着(zhe)更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本(běn)东京(jīng)的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场的运营牌(pái)照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本(běn)泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的(de)巴老爷(yé)子也有所保留。站在事后马后(hòu)炮(pào)的角度看(kàn)，对股(gǔ)市拥(yōng)有独特理解(jiě)的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美(měi)贸(mào)易争端以(yǐ)来，国际地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局巨(jù)变。在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮演(yǎn)了(le)更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的(de)大背景下反而成为了(le)“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感(gǎn)变化的(de)巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠(guān)危机(jī)爆发，日(rì)本(běn)股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的日(rì)本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被低(dī)估了。据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全部出炉(lú)。5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了(le)日本基(jī)本面发生的变(biàn)化，日本监管层的助推也(yě)是(shì)一股不容(róng)忽(hū)视的力量。日(rì)本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的(de)修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我今年3月底，东京证券交易(yì)所为(wèi)了(le)改变(biàn)大量个(gè)股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资(zī)金成本和(hé)股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本(běn)效(xiào)率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出(chū)来高喊日(rì)本(běn)可(kě)能正接(jiē)近十年(nián)一遇(yù)的牛市。至于日本股市未来将走向(xiàng)何方，一切(qiè)将(jiāng)由时间(jiān)给出答案吧。

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