本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根(gēn)据(jù)招募说明(míng)书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投(tóu)资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市(shì)场流(liú)动性的增强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市(shì)公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润(rùn)达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10凝神静气的意思，凝神静气的意思解释只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定(dìng)开年内(nèi)收(shōu)益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　凝神静气的意思，凝神静气的意思解释当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价(jià)值，多位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然(rán)是市场本(běn)身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提(tí)升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的(de)北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位置，对于(yú)北交所的(de)后续表现(xiàn)充满信(xìn)心(xīn)，信心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平对于(yú)具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预(yù)期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务细(xì)则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特(tè)新企业的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够(gòu)多(duō)，市场关注度(dù)还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易(yì)所明(míng)显低估(gū)。随(suí)着宏(hóng)观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次(cì)新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估标(biāo)的(de)，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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