5月以来，港股市场仍在(zài)持续(xù)下跌(diē)，最(zuì)近(jìn)一个交易日即5月(yuè)25日主要指(zhǐ)数更是(shì)创(chuàng)出年内(nèi)收市新低(dī)。不过，虽然多只投资港(gǎng)股的ETF产(chǎn)品年内收益告负，但(dàn)资金(jīn)越跌越买，多只港股ETF产品年内份额增(zēng)幅明显，纷(fēn)纷创下历史新(xīn)高(gāo)。如广发基金两(liǎng)只港股ETF年(nián)内份额分别激增16倍、13倍，华夏(xià)恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续(xù)增长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多位业(yè)内人辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲士对此表示，港(gǎng)股作为离岸市场(chǎng)，基(jī)本面主(zhǔ)要跟随国内市(shì)场，而(ér)流动性与海外流动(dòng)性相关(guān)度(dù)较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走势较弱。不过，当前港股市场(chǎng)估值水平已(yǐ)处于历史偏(piān)低水(shuǐ)平，具备一定的投资性价比(bǐ)，看好人工智能、互联网(wǎng)科技、创新药(yào)等细分(fēn)领域的投(tóu)资机会。

　　最高激(jī)增(zēng)16倍！

　　多只(zhǐ)份额再创新高

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)26日，港股ETF产品(pǐn)年内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相较于(yú)年初增幅(fú)超(chāo)37％，年内资金(jīn)合计净流(liú)入达(dá)244.42亿元。

　　具体来看，有多只(zhǐ)ETF产品份额增(zēng)幅明显，且再(zài)创(chuàng)历史新高。其中，广发恒生科(kē)技ETF、广(guǎng)发港股创新药ETF年内(nèi)份额增幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅(jǐn)领(lǐng)涨港股ETF产(chǎn)品，亦在跨境ETF产(chǎn)品中(zhōng)位(wèi)列前(qián)二。而(ér)易方达(dá)、富国基金等旗下(xià)5只港股ETF产品份(fèn)额也实现倍(bèi)数增(zēng)幅。

　　此外，华夏恒(héng)生互(hù)联网ETF份额也(yě)持(chí)续增(zēng)长，年内份额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的(de)高位，再创(chuàng)历史新高，并继续蝉联市场规模最大的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产(chǎn)品业(yè)绩来看，截至5月26日，仍有超九成港股ETF产品年(nián)内(nèi)收益为负(fù)，产品平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以来港(gǎng)股(gǔ)市场持续震(zhèn)荡下跌，3月下旬虽有小幅回调(diào)，但4月下旬之后又转跌，5月25日(rì)，港(gǎng)股再度(dù)缩量下(xià)跌，恒生指数、恒(héng)生科技指数在同日创下年(nián)内收市新(xīn)低；而整(zhěng)体(tǐ)看(kàn)，5月(yuè)港股市场跌多涨少(shǎo)，波动中枢朝下(xià)移动。

　　对于近期港股市场波动下跌，广(guǎng)发恒生科技ETF基金经(jīng)理刘杰分析系(xì)受(shòu)多个因素影响。一方面，国内(nèi)经济复苏(sū)斜率放缓，市场(chǎng)处于弱预期和弱复苏叠加的(de)阶段；另一方面，海外核心通胀(zhàng)仍存韧性，美(měi)国债务(wù)上限到期(qī)带(dài)来的债(zhài)务违约风险也(yě)对市场风险偏(piān)好形成扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内地互(hù)联网以及(jí)新经济领域上市公司(sī)，5月份日本正式出台了制(zhì)造(zào)设备管制措施，加大了市场对于国内科技领域(yù)的担忧，同期A股市场情(qíng)绪偏弱，均影响了5月(yuè)份港股市场的表现。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为(wèi)，港(gǎng)股(gǔ)近期波动(dòng)较大(dà)主要有基(jī)本(běn)面(miàn)以及资金面两方面的(de)原因。

　　首先，从(cóng)基本面角(jiǎo)度来看，去年防(fáng)疫(yì)政(zhèng)策(cè)转向后市场对于国内疫后复苏有较高的(de)预期，“从春(chūn)节前后的(de)复苏情况，我们(men)确实看到由于线下场景(jǐng)的修(xiū)复，消费需求出现了比(bǐ)较好的恢复。而(ér)进入4、5月份，国内(nèi)经济整体(tǐ)相较一季度环比有所(suǒ)减弱(ruò)，这也使得(dé)市场对于国(guó)内经济复(fù)苏预期(qī)开始修正，整体盈利端预期有(yǒu)所下(xià)修(xiū)。”

　　其次，从资金(jīn)流动性的角度来(lái)看，张昳泓表示，海外对于暂停(tíng)加息的节奏(zòu)出(chū)现(xiàn)反复，人(rén)民币(bì)汇(huì)率也在持(chí)续走弱，近(jìn)期跌破7的关口。港股(gǔ)作为离(lí)岸市场，基(jī)本面主(zhǔ)要跟随国内市场，而流动性与海外(wài)流动性相关(guān)度(dù)较高，在基本面及流动性双(shuāng)重压(yā)力下，5月市(shì)场走势较弱(ruò)。

　　中融(róng)基金直言，港股从Beta的(de)角度是中美经济(jì)相对强弱(ruò)关(guān)系的(de)直(zhí)接反馈，“放开国(guó)门(mén)之(zhī)后我们预期中国经(jīng)济向(xiàng)上，美国经(jīng)济进入衰退，所(suǒ)以(yǐ)港股(gǔ)表现很(hěn)亢奋，但(dàn)实际结(jié)果中美两边的状态变化还是需要更长时间，但(dàn)大概率还是(shì)会发生的，在这个过(guò)程(chéng)中(zhōng)的波(bō)折就对应(yīng)着人民币汇率和港股的(de)大幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细分(fēn)领域投资机(jī)会

　　尽管(guǎn)年内持续(xù)下跌(diē)，但多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前港股市场估(gū)值水平已处于(yú)历史偏低水平(píng)，具备一定(dìng)的投资性(xìng)价比(bǐ)，并看好人工智能(néng)、互联(lián)网科(kē)技、创新药等细分领域(yù)的投资机会。

　　广发基(jī)金刘杰表示，受(shòu)欧美银(yín)行业危机影响和主要经济体政(zhèng)策变(biàn)化扰动，今年以来港股持续回调(diào)，整体(tǐ)表现(xiàn)不如(rú)A股。但随着国(guó)内外(wài)流动(dòng)性压(yā)力持续缓解，未来港股资金面或有(yǒu)机会得到(dào)改善(shàn)，结合当前的低(dī)估值水平，港股吸(xī)引力或许逐步凸(tū)显。“某些波动较(jiào)大且回调较多(duō)的细分板块(kuài)或许是(shì)值得关注(zhù)的方向，例如恒生科技(jì)以及港股创新药等，若未(wèi)来市场进一步回暖，科技领(lǐng)域、港股创新药以及消(xiāo)费(fèi)复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建议上，广发(fā)基(jī)金刘(liú)杰认为港股波动性较大，建(jiàn)议投资者通过定投分散参(cān)与，较(jiào)好平衡(héng)风险和机会(huì)。同时，选择更有(yǒu)价值的细分赛道(dào)，或许更符(fú)合未来市场的表现(xiàn)。

　　具体(tǐ)来看，首先，人(rén)工智能(néng)有望成为全球投资的主线，推动了(le)中美股市的表(biǎo)现，未来(lái)人工智能应用或利好科技(jì)相关细分(fēn)领域。其次，港股(gǔ)创新药是国内医药领(lǐng)域(yù)长期(qī)具(jù)备相对优势的细分(fēn)赛道，对(duì)比(bǐ)美国创新药占比医药市场80％的占比，国(guó)内占比仅为10％左右，未(wèi)来肿瘤等方向需要更多更先进的(de)疗法和创(chuàng)新药，长期(qī)投(tóu)资价值值(zhí)得关注(zhù)。此外，港(gǎng)股消费行业也(yě)有望上行。因为目(mù)前(qián)我国(guó)经济总量(liàng)数据回暖，国(guó)内经济(jì)长远发展(zhǎn)的确定性增强，居民可支配收入增加，消(xiāo)费信心正逐步恢复。

　　中融基金表辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲示(shì)，港股(gǔ)市场(chǎng)是(shì)以(yǐ)机构和外资为(wèi)主导的市场，因此海外经济数据对港股资金面会(huì)产生较大影响。在当前(qián)流动性持(chí)续承压和较弱的国际宏观环(huán)境(jìng)背景下，短期港股或是震荡行(xíng)情(qíng)，投资者可以关注高稳定性且(qiě)具备估值(zhí)性(xìng)价比的标的。

　　“当中国经济(jì)恢复比预期更(gèng)强或者美国经济(jì)下(xià)滑比预期更(gèng)快这二者(zhě)中任一情景(jǐng)发生(shēng)甚至同时(shí)发生(shēng)时，我(wǒ)们(men)可能就(jiù)会看到(dào)人(rén)民(mín)币汇率的(de)走强，同时港股整体(tǐ)表现也会走(zǒu)强。”中融基金进一步(bù)指出，可以先重点关注运营商等高股息资产，而随着市(shì)场(chǎng)预期更进一步强(qiáng)化，可以更多关注互(hù)联(lián)网、创新药(yào)等高(gāo)弹性板块。因(yīn)为消费品(pǐn)的(de)业绩差异很大(dà)，建(jiàn)议(yì)更多(duō)关注(zhù)个股的性价比(bǐ)与成长(zhǎng)的(辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲de)确定性。

　　诺德基金(jīn)张昳(dié)泓直言，从长期(qī)维度来(lái)看(kàn)，当下港股市场具(jù)备一定(dìng)的投资性价比，当前估值(zhí)水平(píng)仍然位(wèi)于(yú)历史偏低水(shuǐ)平。从基本(běn)面角度来说，他们认为国内经济的复苏节奏可能大概率是一波三折(zhé)趋势(shì)向上的弱复苏态(tài)势(shì)，当下港(gǎng)股市场(chǎng)已经price in经济复苏较弱的(de)相对悲观的(de)预期，往后(hòu)看随着经济的缓(huǎn)慢复苏(sū)，预计盈利预期也会逐步上(shàng)修。而(ér)从(cóng)流动性角(jiǎo)度来看，美联(lián)储暂停加息虽在(zài)节奏(zòu)上较难判断，但(dàn)往未来看是大(dà)概率(lǜ)事件(jiàn)，预计人民币汇(huì)率(lǜ)的压力也(yě)会逐步缓解。

　　“细(xì)分板块上，我们认为顺(shùn)周期受益于国内经济(jì)复苏的(de)消费、互联网、医药等板块仍然值(zhí)得重点关注。”张昳泓表(biǎo)示，港股(gǔ)市场(chǎng)由于(yú)其离岸市场特性，海外投资(zī)人占(zhàn)比较高，受国内及海外多(duō)重因(yīn)素影响，市场整体波动(dòng)性较大，建议(yì)投资人可以逢(féng)低(dī)布局，更(gèng)多(duō)可以采取基金定投(tóu)的方式投资(zī)于港股市场。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲