美东时(shí)间周三(sān)，美联储发布的最新会议纪(jì)要显示，美联储官员在本月的(de)会议上一致同(tóng)意加息25个(gè)基点，但在(zài)是(shì)否有必要进一步加息的问题上存在(zài)明(míng)显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济(jì)发展与他们目前的预期一致(zhì)，那么在这次会议之后可(kě)能没有必(bì)要(yào)进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将消除进一步(bù)收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其(qí)他部分与会(huì)者认为(wèi)“纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同在未来的会议(yì)上可能有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继(jì)续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一(yī)致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目(mù)前的通胀(zhàng)水平仍(réng)然(rán)太高(gāo)了。与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出，物价压(yā)力可(kě)能比预期更(gèng)持久，因(yīn)为消费(fèi)者(zhě)支出(chū)强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果银行压力(lì)对(duì)经济活动的影响被证明是(shì)温和的(de)。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员(yuán)们(men)指出，信贷条件进一步(bù)收紧可(kě)能会减缓家庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都将支持(chí)正在进行的产(chǎn)品和(hé)劳动力市(shì)场供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经(jīng)济(jì)活动的(de)放缓程(chéng)度还不足以证明结束加息是合(hé)理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔在内的其他人暗示，他(tā)们(men)可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去(qù)加息(xī)的(de)影响和银(yín)行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进(jìn)的政策路(lù)径之一。

　　对于未(wèi)来的政策(cè)走向，由于(yú)全球经济前景的不确(què)定性和近期银行业的(de)压力，官员们(men)透露未来的决策(cè)将转向更加依赖(lài)数据(jù)的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变(biàn)量将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是否会(huì)继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍(biàn)对(duì)未来收紧政策的程(chéng)度表示不确(què)定，在(zài)这次利率决议之后(hòu)，美联储官员最关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加息的选择(zé)是有必要的，接(jiē)下来(lái)该央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会(huì)者强(qiáng)调，至关(guān)重要的是不(bù)要(yào)传(chuán)达降息的可能性，或(huò)者已经排(pái)除了进一步(bù)提高(gāo)利(lì)率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议(yì)上(shàng)决定继(jì)续调(diào)高利率或(huò)是维持利率不变(biàn)都(dōu)是(shì)有(yǒu)可能(néng)的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可(kě)能(néng)需要在今年(nián)晚些时候加息(xī)。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据(jù)表明通胀正在降温之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储极(jí)有可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即(jí)经济增长将放缓，甚至(zhì)可(kě)能陷入(rù)衰退(tuì)，而通(tōng)胀率(lǜ)将降至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一(yī)步加息问题上的分歧(qí)，以及官员们采取(qǔ)的是依赖(lài)数据的做(zuò)法——这(zhè)并不意(yì)味着(zhe)他们不会再次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支(zhī)持这样的(de)观点(diǎn)，即他们现在(zài)对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击(jī)市(shì)场的银行业(yè)危机，美联储官(guān)员(yuán)们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们(men)的工具，以确保(bǎo)金融(róng)体(tǐ)系(xì)有足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学(xué)家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业(yè)压(yā)力(lì)导致(zhì)的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管地区(qū)性银(yín)行(xíng)的股价在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌(diē)似乎主要(yào)反映了对盈利能力下(xià)降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍(réng)对银行(xíng)业压力再次加(jiā)剧的(de)可能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出(chū)的主题是，围绕地区(qū)性银行(xíng)业危机带来的信(xìn)贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在(zài)太多的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出(chū)，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免金融(róng)体系和整体(tǐ)经(jīng)济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解决(jué)与市场韧性相关(guān)问题的重要(yào)性。一些(xiē)与会者强调，美联储应(yīng)随时准备使用其流动性工(gōng)具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和(hé)监督工(gōng)具，以减轻未来(lái)的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫(gōng)和国会谈判代表继(jì)续举(jǔ)行债(zhài)务上限谈判。共和党谈(tán)判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露，双方(fāng)谈判没有(yǒu)取得任(rèn)何进展。美国(guó)财政部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在未(wèi)来几周(zhōu)内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美(měi)联储(chǔ)会(huì)议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的(de)背(bèi)景下美联(lián)储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口气，因为(wèi)他们(men)有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪(xù)，英(yīng)伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违(wéi)约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦(mài)卡锡纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同接受采访时表示，谈判的(de)情况(kuàng)“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和(hé)党这(zhè)边(biān)要求白(bái)宫(gōng)接受10年的开支(zhī)限制(zhì)，双(shuāng)方正在为这(zhè)件(jiàn)事进行(xíng)讨论(lùn)。在被问(wèn)及是(shì)否(fǒu)有可(kě)能(néng)在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达(dá)成协议其(qí)实(shí)可(kě)以非常快(kuài)，但民(mín)主党需要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数(shù)据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进(jìn)入(rù)“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后(hòu)的(de)英(yīng)伟达突然爆(bào)发，令(lìng)市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财(cái)年(nián)第一财(cái)季总(zǒng)共实现营收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的(de)营(yíng)收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达(dá)股价(jià)在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个板块依(yī)然只有能源(yuán)板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱，纳斯(sī)达克中国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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