5月迎(yíng)来开(kāi)门红(hóng)，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上(shàng)，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗券商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与中特(tè)估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关(guān)注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块(kuài)率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那(nà)个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市(shì)场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度(dù)来(lái)看，150多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股同时(shí)被2家及(jí)以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上(shàng)机构(gòu)推荐，分别拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗是(shì)三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测(cè)电子(zi)贡献其中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大(dà)券商对五月份(fèn)的投资方向做了(le)预(yù)判(pàn)，综合多家观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月(yuè)的大(dà)盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气设(shè)备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗大(dà)项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对(duì)信(xìn)用风险及资产价格风(fēng)险的(de)容(róng)忍度正在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回下(xià)行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期(qī)看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩(suō)压(yā)力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济下行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给(gěi)担(dān)忧。总体上仍维(wéi)持二(èr)季(jì)度投(tóu)资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持(chí)低(dī)仓位(wèi);相对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高(gāo)、估(gū)值不高，可(kě)以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环(huán)境(jìng)，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市(shì)场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期(qī)打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市(shì)特(tè)征没变。短期(qī)市(shì)场下跌后5月(yuè)有些积(jī)极因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对(duì)短(duǎn)期经济预期偏乐(lè)观，而实际政(zhèng)策效果难以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济下(xià)行动能，基本面预期很(hěn)有可(kě)能(néng)下修;再次，改革和(hé)结构调整依然(rán)是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的(de)维稳措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱(ruò)势下跌(diē)格局(jú)。

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