本周，沪综指(zhǐ)3400点关口之前(qián)虚晃(huǎng)一枪，以连跌6天的逼(bī)空形态(tài)洗盘，兔年(nián)收益消耗(hào)殆尽。乐观来看(kàn)，A股下行更多是受(shòu)中(zhōng)概股拖累，后(hòu)市下跌(diē)空(kōng)间不大。

　　中概(gài)股下跌拖累A股急挫(cuò)

　　截至周(zhōu)四，兔年股市走过(guò)3个月行程，期间沪指(zhǐ)仅上涨0.65％，似有“兔子(zi)尾巴长不(bù)了(le)”之(zhī)叹。其实，4月(yuè)下旬行情看似疾风骤雨，大盘(pán)较4月18日峰值仅缩水(shuǐ)约(yuē)3％，上行通道仍在。

　　A股(gǔ)缘何急跌(diē)？或是外(wài)围股(gǔ)市(shì)下跌(di王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗ē)的(de)风险(xiǎn)输入(rù)。作为(wèi)同股(gǔ)同权的两地上市指(zhǐ)数(shù)，恒生AH股A指数和(hé)H指数兔年涨(zhǎng)幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球(qiú)股市(shì)排行榜数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)周四，香港中企指数和恒生指数过去3个(gè)月表(biǎo)现为全球(qiú)垫底，分别(bié)下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数周二(èr)盘中低位较2月峰值缩(suō)水24.7％。

　　中概(gài)股(gǔ)表现(xiàn)低迷，主(zhǔ)因是(shì)美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)在即，市(shì)场避险情(qíng)绪上升(shēng)，国(guó)际(jì)资(zī)金从新兴(xīng)市场(chǎng)撤离(lí)。瑞士瑞联银行日前将中国股(gǔ)票评(píng)级从高配下调为中(zhōng)性(xìng)。从宏观面看(kàn)，今年(nián)首季，美国(guó)GDP年(nián)化环比(bǐ)增长1.1％，较上季(jì)放(fàng)缓(huǎn)1.5个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。剔除(chú)食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数首季上升4.9％，去年(nián)四季度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐(yǐn)忧未减(jiǎn)，加息势在必(bì)行。英为财(cái)情(qíng)的(de)美(měi)联储(chǔ)利率(lǜ)观测器最新数(shù)据显示王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风(fēng)险显(xiǎn)现，美国(guó)对(duì)策是：以1930年(nián)大萧(xiāo)条以来最快速度(dù)紧缩货币供应。美国3月M2货币(bì)供应量(liàng)（未经季节性调(diào)整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史最大降幅，且是(shì)连续第四个(gè)月收缩。美联储(chǔ)加息导致金融资产盈利缩水，缩表(biǎo)则令(lìng)流动性折(zhé)价效(xiào)应加剧(jù)，在全球金融市场催生戴(dài)维斯(sī)双杀现象(xiàng)。

　　中特估(gū)受追捧

　　助(zhù)涨中字头个(gè)股(gǔ)王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗

　　美国银行业又一张骨(gǔ)牌崩塌！第一共和银行股价周三(sān)盘中最(zuì)多(duō)下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对应(yīng)的总(zǒng)市值(zhí)为8.86亿美元），较(jiào)2021年(nián)11月的历史(shǐ)峰值(zhí)缩水(shuǐ)约97.85％。截至一季度末，其实际存款较(jiào)去(qù)年末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银(yín)行业危(wēi)机频现(xiàn)，让A股机构不再抱团(tuán)银行股，银(yín)行部分龙头(tóu)股招行等承压，相(xiāng)较而言(yán)，工商银行兔(tù)年以来表(biǎo)现(xiàn)抢眼(yǎn)，A股(gǔ)股(gǔ)价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁波银行股(gǔ)价(jià)兔年颓势，一是二(èr)者虎(hǔ)年(nián)最后3个月股价大(dà)涨，涨幅(fú)透支(zhī)了盈利增速；二是“中国特色估(gū)值体系”开始风(fēng)行，市场(chǎng)风格转换。但(dàn)二者市净率(lǜ)远(yuǎn)高于(yú)行业均值(zhí)，难(nán)以赋予(yǔ)中特(tè)估(gū)概(gài)念(niàn)中(zhōng)的回购预(yù)期。

　　通(tōng)达信数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，中字头指数年内上涨(zhǎng)11％，强(qiáng)于(yú)同(tóng)期上涨6.36％的沪综(zōng)指，年K线(xiàn)已(yǐ)是五(wǔ)连阳。其市盈(yíng)率和市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地(dì)，而沪(hù)深(shēn)京三市A股(gǔ)的市盈(yíng)率和市净率中位(wèi)数分别(bié)为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看(kàn)，让央企(qǐ)国企估(gū)值回归市场(chǎng)均(jūn)值，已是国(guó)家资(zī)本新战(zhàn)略。国家(jiā)外汇局日前表示：“无论从(cóng)市盈率(lǜ)还是(shì)市净率(lǜ)等指标看，当前A股的估值相(xiāng)对偏低。”类(lèi)似(shì)表态无(wú)疑是为中字(zì)头股票点赞。

　　典型个股是，当前总市值取代贵(guì)州茅台成为市值“一(yī)哥”的中国移动，流通小盘+次新+绩(jì)优概念让其成为中特(tè)估(gū)龙头。

　　五月(yuè)预(yù)期下(xià)跌空间不大

　　股市“红五月”之说(shuō)，源自井喷式牛市带来(lái)的财富(fù)记忆。1992年5月(yuè)21日，上交所放开15只股票的涨跌幅(fú)限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大(dà)涨4.64％，科技股主导(dǎo)的行(xíng)情拉开序幕(mù)。

　　自从1991年以(yǐ)来的32年里，沪指全年和5月份上涨的(de)年份分(fēn)别(bié)为18次和17次，二者同时上涨(zhǎng)的(de)年份有(yǒu)11次(cì)。自(zì)2008年至去年的15年里，红(hóng)五月出现7次(cì)，占比(bǐ)为46.7％。期间(jiān)5月和全(quán)年同步飘红4次，5月份这个风向标已不(bù)太(tài)灵(líng)光。相比之下，自从2008年以来，沪综指4月飘红(hóng)5次，除了(le)2008年(nián)当年(nián)下跌(diē)65.4％之外(wài)，其余年(nián)份皆(jiē)飘红。截至周四，沪指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全年飘红概(gài)率(lǜ)不低。

　　以科技(jì)股为主题(tí)的红五月行情(qíng)能否再现？关键在(zài)要看两点：一(yī)是年内上(shàng)涨逾53％的互联网指数(shù)能否维持(chí)强(qiáng)势行(xíng)情(qíng)。二是作为A股第二大行业指数，电气(qì)设(shè)备板块(kuài)能否企(qǐ)稳(wěn)。该指数年内跌(diē)幅为4％，总(zǒng)市值跌(diē)至5.48万亿元，较历史峰值(zhí)缩(suō)水35.5％，占(zhàn)全市(shì)场(chǎng)权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低(dī)位上涨一成(chéng)，或是(shì)否极泰来。

　　进入(rù)4月(yuè)以来，沪深两市单日成交始终维持在万亿(yì)元之(zhī)上，市场人气并(bìng)未(wèi)退潮，只(zhǐ)是风格(gé)轮换在(zài)加速。鉴于(yú)大盘(pán)重新回到(dào)W形整理(lǐ)格(gé)局，后市(shì)即使考验(yàn)3200点附(fù)近的(de)半年线和年线关(guān)口，下(xià)跌空间亦不大。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗