近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的网(wǎng)友(yǒu)称，使(shǐ)用(yòng)大家广泛知晓的“强(qiáng)军口(kǒu)号”来进行调(diào)侃式的(de)比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通(tōng)报，决定(dìng)没收(shōu)笑果(guǒ)文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰(qià)当(dāng)言论引发的风波(bō)中，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为了备受资(zī)本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对(duì)外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑(xiào)果文化，注(zhù)册(cè)资本为208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺术交(jiāo)流策划、演(yǎn)出(chū)经纪、文艺(yì)创作与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几年的(de)发(fā)展(zhǎn)可谓(wèi)“风生(shēng)水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节(jié)目(mù)的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部(bù)成为了炙(zhì)手可热的行(xíng)业，笑果(guǒ)文(wén)化也(yě)成为(wèi)中(zhōng)国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资(zī)本敏(mǐn)锐察觉到商机并(bìng)押(yā)宝这(zhè)一赛(sài)道(dào)，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)整理公开信息(xī)发现，笑果文(wén)化(huà)于2016年至(zhì)2021年(nián)共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文(wén)化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财(cái)联社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示(shì)，2016年6月，笑果文(wén)化殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字得(dé)到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族(zú)网络(luò)、普思(sī)资本数千万的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得到(dào)南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投资的(de)战略投资(zī)，此轮(lún)未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投(tóu)资(zī)的(de)B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾(téng)讯的(de)战略投(tóu)资。

　　可以看出(chū)，南山资本和游族网络对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融(róng)资中一共投了4次(cì)，游族网络更是笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，线(xiàn)下是笑果文化走向(xiàng)扩张的(de)关键一(yī)子，今年4月(yuè)，位于北京东(dōng)城区隆福寺(sì)的笑果文化线(xiàn)下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第(dì)四个演艺(yì)空(kōng)间。此外，近年(nián)来对外(wài)投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果文化对(duì)外投资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如今(jīn)存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒(méi)（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结(jié)冰文化传播有限公司(sī)、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑果演(yǎn)艺股权(quán)也发生(shēng)了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类(lèi)型(xíng)变更为(wèi)有限(xiàn)责(zé)任公司(sī)（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，他(tā)也是刚(gāng)从(cóng)网上看(kàn)到(dào)本次(cì)出(chū)事，此前脱口秀(xiù)行(xíng)业在国内(nèi)处于快速发展阶段，表现形式丰(f殇是什么意思怎么读拼音，殇是什么意思 怎么读伤感的一个字ēng)富多样，而在该领(lǐng)域笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽(cáo)大会》在年(nián)轻人圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事(shì)件，他个人(rén)认(rèn)为，出于节目(mù)效(xiào)果可能(néng)需(xū)要(yào)张狂和外向一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要(yào)注(zhù)意把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉及(jí)到国家政治和解放军形象(xiàng)等严肃话题，确实不(bù)该口(kǒu)无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定(dìng)是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控(kòng)方面，可能没有(yǒu)进(jìn)行非常严(yán)格的把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目(mù)让(ràng)担(dān)任吐槽团成员(yuán)、策划人(rén)及(jí)编(biān)剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和(hé)笑(xiào)果文(wén)化联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾(téng)讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人(rén)士去年称，受众面(miàn)最广(guǎng)的是线上长视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等(děng)以跟腾(téng)讯合作的(de)长视频节目(mù)，可(kě)以占到公司百分之四十(shí)的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲不(bù)足(zú)？

　　相较于(yú)西(xī)方脱口秀百年以上的(de)发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶(bó)来品(pǐn)在国(guó)内(nèi)的发展历程要短得多(duō)也(yě)快(kuài)得多。近(jìn)10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据(jù)收视榜与网络热议话题榜(bǎng)首，由此带来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风而至(zhì)。财联社创投(tóu)通(tōng)数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其(qí)中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投(tóu)资(zī)投(tóu)了罗永浩(hào)旗下的思维造(zào)物，乐游资本(běn)投了鲜(xiān)榨(zhà)喜剧(jù)，原子创投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，资本对脱口秀行业也(yě)明显呈(chéng)现出(chū)“一(yī)家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化外，其(qí)他脱(tuō)口秀(xiù)厂牌(pái)融资轮次(cì)都仅(jǐn)有一(yī)两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资(zī)本(běn)对脱口秀的倾注(zhù)也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新(xīn)的(de)脱口秀(xiù)企业获(huò)得融资。

　　资本市(shì)场的反(fǎn)应与高(gāo)速增长的(de)市场似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀(xiù)行业发展(zhǎn)趋(qū)势分析(xī)与(yǔ)未来投资预测报(bào)告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业演出场次(cì)1.85万场，比(bǐ)2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年(nián)至(zhì)2029年，行业(yè)年(nián)均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何却(què)逐渐远(yuǎn)离了(le)这一赛道？眺(tiào)远营(yíng)销咨询创(chuàng)始(shǐ)人高(gāo)承远对《科(kē)创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业虽然发展(zhǎn)迅(xùn)猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香(xiāng)。其(qí)核(hé)心原因在于(yú)，资本(běn)的(de)投资逻辑天(tiān)然是确(què)定(dìng)性和可复制性(xìng)，而脱(tuō)口秀行业却具有巨大的不确定(dìng)性和不(bù)可复制性。演员的不确定(dìng)性、创(chuàng)作的不确定性、观众审(shěn)美的不确定性，以及踩(cǎi)红线等重要舆情事件等(děng)，都可能让经营(yíng)面临(lín)巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱监管，在合法合规的底(dǐ)线(xiàn)之上，不(bù)断运营(yíng)爆(bào)款(kuǎn)，激(jī)活(huó)创作(zuò)，带(dài)动整个行业(yè)的上线，这才是这个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日报(bào)》记者表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行(xíng)业作(zuò)为(wèi)大文娱(yú)行业中的一员，和这个行(xíng)业中的其余行(xíng)业一样(yàng)（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平台，行(xíng)业(yè)本(běn)身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家的，但(dàn)这(zhè)个(gè)行业(yè)的“故事”却(què)很难讲述，这(zhè)也(yě)是备受资本市场冷(lěng)遇的(de)原因。

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