华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美(měi)国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美(měi)元，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投资(zī)者支付股息。报告(gào)指(zhǐ)出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投资(zī)者那里获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一(yī)批(pī)'持有资(zī)金(jīn)的风险的情况下(xià)才(cái)是可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交(jiāo)易价(jià)格(gé)比上(shàng)次报告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值(zhí)。资(zī)产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券(quàn)的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是(shì)迄今为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中最(zuì)高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责(zé)伊(yī)坎以股票(piào)而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊(yī)坎企业出(chū)售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从(cóng)而(ér)抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一家(jiā)重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设(shè)，即(jí)使在(zài)最坏的(de)情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的(de)几小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为(wèi)代价获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相信激进(jìn)主义是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经(jīng)很好(hǎo)地证明了这一点。我们(men)定期(qī)将我们的维权原(yuán)则(zé)付诸于(yú)我们(men)的多数控股公司以及(jí)我们投资部门(mén)持(chí)有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事(shì)会(huì)中都一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战(dōu)有(yǒu)代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在(zài)我们(men)今天所(suǒ)处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持(chí)有人(rén)和员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投(tóu)资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的(de)做空(kōng)实(shí)例(lì)，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百(bǎi)页的做(zuò)空(kōng)报告(gào)使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度(dù)股市(shì)撤离，更让印(yìn)度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广(guǎng)播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的(de)债(zhài)券价格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究竟(jìng)什么(me)来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于纽约市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公(gōng)司(sī)的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开关联交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发(fā)过难(nán)。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师(shī)和记者(zhě)，来(lái)进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始？为内(nèi)特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他(tā)加入了以色列的救(jiù)护(hù)车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁(h一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战uǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全可(kě)以避(bì)免的(de)人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究(jiū)指控电动(dòng)汽车(chē)制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方(fāng)面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司(sī)的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对(duì)推特的(de)收购(gòu)案。在(zài)兴登堡研究宣布(bù)做空推特(tè)后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬(xún)，当推特的股价位于(yú)低点(diǎn)附(fù)近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做(zuò)空(kōng)推特(tè)，推特(tè)股价(jià)随(suí)即(jí)大涨约8％。

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