踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一(yī)度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴涨的股价(jià)和(hé)市(shì)值相比，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出了回A上(shàng)市后最差(chà)年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。三六(liù)零(líng)同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧(ba)等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日(rì)的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的(de)一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同时曝光了其(qí)重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截(jié)至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于(yú)上市(shì)公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营(yíng)业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附(fù)近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净利润(rùn)直接马斯克会加入中国国籍吗下滑七成，只(zhǐ)马斯克会加入中国国籍吗录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大(dà)增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入(rù)2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及(jí)创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一(yī)季(jì)报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季(jì)度保(bǎo)持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季(jì)度以(yǐ)股权投资(zī)机构(gòu)为代表的(de)十(shí)大股东(dōng)却在逢(féng)高大(dà)幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均(jūn)价计套现金额(é)也(yě)在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　马斯克会加入中国国籍吗此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造(zào)车(chē)新势力之(zhī)一(yī)的(de)哪吒汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六(liù)零(líng)此前(qián)公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具(jù)体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子公司三(sān)六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投资进(jìn)展公告(gào)称，已与哪吒汽(qì)车各(gè)股(gǔ)东方签署有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对(duì)外(wài)投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)》公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三(sān)六零的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零(líng)持(chí)有股权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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