北京时间周五晚间，备受关注(zhù)的4月(yuè)美国非(fēi)农数据出炉，其中(zhōng)新增(zēng)就业(yè)25.3万人(rén)，高于(yú)预(yù)期的18万人，打断了此(cǐ)前两个月连续(xù)环比下降的节奏；失业率继(jì)续下降至3.4％；更受关(guān)注的(de)平均小时(shí)工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上(shàng)个月略有上升。

　　可(kě)以(yǐ)被视作利好的是，美国劳工部将今年2月和3月非农(nóng)数(shù)据均大幅下修超7万(wàn)人，至24.8万和(hé)16.5万人。

　　随着(zhe)焦点转(zhuǎn)换，本周持续承(chéng)压的美国地区(qū)银(yín)行股也(yě)获得喘息的(de)机会。截至发稿(gǎo)，周五盘前西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第一地(dì)平线(xiàn)国家银行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发布后，黄金短线急挫(cuò)逾10美元/盎(àng)司；美元指数短(duǎn)线拉升35点；美国(guó)10年期(qī)国债收(shōu)益率(lǜ)上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄(huáng)金期货(huò)6月(yuè)合(hé)约收于2024.8美元/盎(àng)司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月(yuè)合约收于25.93美元/盎司，跌幅(fú)为1.13％。

　　物产(chǎn)中(zhōng)大期(qī)货高级(jí)宏观分析师(shī)周(zhōu)之云告诉期货日报记(jì)者(zhě)，周五晚间公布的(de)非农数据远(yuǎn)高于前(qián)值且显著(zhù)偏离投行们预测的中值。此前公(gōng)布的ADP数据在(zài)3月份增加(jiā)14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长幅度达到9个月以来(lái)的最高水平。

　　记者注意到，美国4月(yuè)非农数据公布后，美(měi)股期货(huò)短线走低，美元指数短(duǎn)线拉(lā)升(shēng)，贵金属(shǔ)下(xià)跌(diē)。尽(jǐn)管科技和金(jīn)融(róng)行业(yè)持(chí)续裁(cái)员，但不(bù)断下降却仍(réng)然高企的劳动(dòng)力需远远抵消了(le)裁员的影(yǐng)响，也超过了(le)信贷紧缩带来的大约2.5万招聘减少。4月非农(nóng)就(jiù)业的季节性因素相对于新冠大流行前也有(yǒu)了有利的发(fā)展，为就(jiù)业(yè)人数(shù)的增长(zhǎng)提供了5万—10万人的(de)支持(chí)。

　　“不(bù)过，我们还是应该对就业数(shù)据保持(chí)一定的(de)谨慎(shèn)，因为本(běn)周早些时(shí)候，美国3月份(fèn)的(de)就业机会和劳动(dòng)力流(liú)动调(diào)查（JOLTS）已(yǐ)经显示，3月职位空缺(quē)继续(xù)下降，为连续(xù)第三(sān)个月下跌，创下2021年5月以来(lái)最低。JOLTS现在确实指向了与其他劳动(dòng)力市场数据相同的方向(xiàng)：劳动力(lì)市场正在降温。包括最近几(jǐ)周的首次(cì)申请失业金人数(shù)也呈现上升趋势。”周之云说。

　　从趋势(shì)上(shàng)看，周之云(yún)认为，加息会导致消(xiāo)费(fèi)者信贷和企(qǐ)业融资成本(běn)上升，进而迫使(shǐ)雇主削减支出包括裁员等，从而(ér)减缓经(jīng)济增长。短期强劲(jìn)的非(fēi)农就业数据会让市场对(duì)于下半年(nián)货币政(zhèng)策放松进程有所改变，进(jìn)而对商品的流(liú)动(dòng)性溢价(jià)部分有(yǒu)所(suǒ)减少，但从(cóng)中长期(qī)来(lái)看，美国会继续朝着衰(shuāi)退的方向前进，后市继续看好贵金属的表现。

　　非(fēi)农数据(jù)公布(bù)后，贵金(jīn)属(shǔ)进入调整(zhěng)期？

　　“4月非农就业新增人(rén)数超预期将引导贵金属步(bù)入(rù)调整(zhěng)。对于贵金属(shǔ)而(ér)言(yán)，3—4月的大幅冲高主(zhǔ)要受(shòu)益(yì)于其金融(róng)属性，尤其是(shì)市场(chǎng)预(yù)计(jì)5月是美联储最后一次加息，且预计(jì)9月之后可(kě)能(néng)降息，这导致美元名(míng)义利率回落，在(zài)通胀温和回落(luò)的情况下，美元(yuán)实际利率有了明显(xiǎn)的(de)下行(xíng)。”广州(zhōu)金控期货研(yán)究所副(fù)总(zǒng)经理(lǐ)程小(xiǎo)勇说。

　　记者注意到，5月(yuè)3日，美联储议息(xī)会议如期加息25个基点，将政策利率联邦基金利率的目标区间从4.75％至(zhì)5.0％上调到(dào)5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声(shēng)明和(hé)鲍(bào)威尔(ěr)在记者发(fā)布会上的讲话暗示加息临近(jìn)尾(wěi)声，因此美(měi)元指数和美债收(shōu)益率(lǜ)大(dà)幅回落。

　　然而(ér)，美联(lián)储会后声明表示，委员会将(jiāng)密切关注未来发布的信息，并评估其对货币政(zhèng)策的(de)影(yǐng)响，且鲍威尔在新闻发布会上表示，美联(lián)储焦点仍在(zài)双重使命上。这意味着美联储是否结束(shù)加(jiā)息(xī)需要看到通胀明显回落。至于(yú)是否要开始降息，需要看到就业(yè)市场出现明显恶化。从历史经验来看，美(měi)联储加息看(kàn)通(tōng)胀，降息看就业(yè)。

　　徽商期(qī)货贵金属分析师从姗(shān)姗告诉(sù)记(jì)75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升者，美国银(yín)行业(yè)风波持续发酵(jiào75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升)、经济走(zǒu)弱(ruò)预(yù)期升温叠加市场预期(qī)美联储(chǔ)年内或将(jiāng)降息，贵金属振(zhèn)荡(dàng)偏强(qiáng)运行。美国就业数据超预期(qī)，美债收(shōu)益率、美元指数(shù)走高(gāo)，贵(guì)金属短线大(dà)幅(fú)下挫。这份超(chāo)预期的非农报告，这让(ràng)美联储陷入(rù)困(kùn)境，美联储希望(wàng)暂停加息(xī)，甚至可能很快就需(xū)要(yào)降息，但就(jiù)业市(shì)场并不配合(hé)，美国就业市场(chǎng)依然强劲，美联储可能在长时间内(nèi)维持(chí)高利率。

　　光大期(qī)货贵金(jīn)属分(fēn)析师展大鹏告(gào)诉记者，4月(yuè)美(měi)国(guó)非(fēi)农就业数据和时薪增速全面超预期，表(biǎo)明美国当前劳动力市场仍十分强(qiáng)劲(jìn)，美联(lián)储控通胀压力加大(dà)，这(zhè)也就(jiù)意味着美联储可能会在较长时间(jiān)内维(wéi)持高利率环境，且6月再(zài)次加息的预(yù)期开(kāi)始回升。

　　“美国非农数据强于(yú)预期或在短期提振(zhèn)美元(yuán)指数和美债收益(yì)率(lǜ)，从而打压贵金属的涨(zhǎng)势，但中(zhōng)期看(kàn)，美(měi)联储5月会议加息25BP后暗示(shì)停止加息(xī)，货币政策进(jìn)入新阶段，市场将加(jiā)大对下半年降息的博(bó)弈，贵(guì)金属(shǔ)将获(huò)得提振(zhèn)而走强，使均值平台不断(duàn)上(shàng)移。”广发期货贵金属研究员叶(yè)倩宁表(biǎo)示(shì)。

　　记者发现(xiàn)，从2006年和(hé)2018年两轮美联储停止降息后的表现来看，尽管此后(hòu)美国经济仍(réng)市场偏强运行一段时间，失(shī)业(yè)率(lǜ)继续走低，但美联储并未再次(cì)加息，而贵金属则在(zài)美债收益率持续下行的情况下，呈(chéng)现(xiàn)振荡(dàng)走(zǒu)强(qiáng)的趋势。但当前情况不(bù)同(tóng)的是，通胀率相对(duì)更高，而黄金价格对降息并(bìng)未提(tí)前预(yù)期更多。

　　虽然目前(qián)距离降(jiàng)息仍有时间，美联储表示美国银行系统仍健康(kāng)并有弹性，但高利率环境下美国银(yín)行系(xì)统风险并未解(jiě)除，在(zài)第(dì)一(yī)共和银行宣布被接(jiē)管收购后(hòu)，因银行业(yè)长期存在的(de)弱(ruò)点，又有多家区域性(xìng)银行出现股价暴跌。存款仍在持续流(liú)出(chū)使(shǐ)银(yín)行融(róng)资成本正在(zài)攀升，信贷收紧将(jiāng)不断向实体经济蔓(màn)延，美国2023年(nián)一季度(dù)实际GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，不仅比去年四季度(dù)2.6％的(de)增速大幅放缓(huǎn)，而(ér)且远(yuǎn)不及预期的1.9％，具体(tǐ)看企(qǐ)业投资(zī)和库(kù)存(cún)对GDP拉动转负(fù)，但(dàn)消费的拉动上升反(fǎn)映出一定的韧(rèn)性。未来随(suí)着经(jīng)济下(xià)行(xíng)压力不断上升，市场预期下(xià)半年美国GDP将出现负增长(zhǎng)。“总体上在(zài)风险和衰(shuāi)退(tuì)的共同影响下，美债收益率和美(měi)元指数将持续(xù)承压(yā)，避险需(xū)求(qiú)提振下，贵(guì)金属(shǔ)价格有(yǒu)望再创历史新(xīn)高(gāo)，长线可维(wéi)持逢低买入配(pèi)置思路，短线则可买(mǎi)入黄(huáng)金和白银虚值看涨期权把握突破(pò)行(xíng)情。”叶倩宁说(shuō)。

　　程小勇介(jiè)绍说，从黄(huáng)金的供需数据来看(kàn)，黄金(jīn)的需求实际上(shàng)是明显下降的。世界黄金协会(huì)公布的(de)数据(jù)显示(shì)，今年第一(yī)季度剔除场外交易的全球(qiú)黄金需求下降13％至(zhì)1081吨(dūn)，虽(suī)然各(gè)国央行和中(zhōng)国消费者(zhě)需求较(jiào)高，但其余投资者(zhě)购买量的减少抵(dǐ)消了这一增长。其中对黄金价格其关键(jiàn)作用的黄(huáng)金投资(zī)需在一(yī)季度同比(bǐ)下降50％左右，较去年四(sì)季度有所增长，大约为273.74吨，去年(nián)同期高达558.41吨。其中，实物金条和硬币方面的黄金需(xū)求为302.41吨，高(gāo)于去年同期(qī)的287.74吨(dūn)，但低(dī)于去年四季度(dù)的340.25吨；黄金ETF及类似产品需(xū)求(qiú)下(xià)降28.67吨，去年同期高达(dá)270.67吨。白银方面(miàn)，由于美国(guó)经济(jì)指标耐用品(pǐn)订单等(děng)指标(biāo)走弱，商品属性更强的白银因需求受经(jīng)济下行拖累而涨幅(fú)受限。因此(cǐ)，金银比价大概率继续攀升。世界白银协会预计2023年(nián)白银实(shí)物消费(fèi)较2022年下降16％。

　　之(zhī)前美联储(chǔ)加息25个(gè)基点在议(yì)息前已经被(bèi)充分(fēn)计提，议(yì)息(xī)前的(de)谨慎转变为议(yì)息后的乐观，因此(cǐ)黄(huáng)金市场一度表(biǎo)现(xiàn)为极(jí)为(wèi)乐观，伦敦现货(huò)黄(huáng)金甚至创出了历史新高(gāo)。

　　“目(mù)前欧(ōu)美央行加息靴子落地(dì)，且银(yín)行业风(fēng)险仍在蔓延，避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)提振贵金属价格。此外，随着经济走(zǒu)弱预期升温，预计美联储(chǔ)下半年大概(gài)率暂停加息并(bìng)将进(jìn)入降(jiàng)息周期，实(shí)际利率或将继续下行(xíng)，贵(guì)金属中长期(qī)仍具有较(jiào)高配置价值。”从(cóng)姗(shān)姗说。

　　展大鹏(péng)则认为，对于(yú)黄金而言，市(shì)场寄希望于美联储最后一(yī)次加息落地然后转(zhuǎn)降息预期，从(cóng)而刺(cì)激(jī)价格继(jì)续高(gāo)走，从这个角度考虑黄(huáng)金确实存在恢复上行趋势的可能性。但当前美(měi)通胀仍在高(gāo)位(wèi)，美联储货币紧缩(suō)动(dòng)作并没有结束，官员们的讲话仍偏鹰(yīng)派，5％的(de)利率可能会维系较长一段时(shí)间，且高利率环(huán)境到底会对经(jīng)济和金融市场(chǎng)产生怎(zěn)样的影响也未可知，因此在当前看(kàn)多观点(diǎn)出奇一(yī)致，且(qiě)海外看多头寸比较拥挤的情况(kuàng)下，对(duì)待金价节节攀高的观点(diǎn)谨慎为上(shàng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升