5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在(zài)筹划(huà)发行(xíng)股份及(jí)支付(fù)现金购买上(shàng)海文华财(cái)经(jīng)资讯股份有限(xiàn)公(gōng)司（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系(xì)头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公(gōng)司合作，占(zhàn)国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交易软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩开(kāi)资本市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送(sòng)创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交(jiāo)所决定(dìng)终止审查，文华财经(jīng)此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股票并在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)上市的(de)审核(hé)。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公(gōng)司(sī)目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确定(dìng)的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经一投(tóu)资(zī)管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上(shàng)市(shì)规则（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易(yì)对方(fāng)与公司不存在关(guān)联(lián)关系。本次交易完成后(hòu)，交易对(duì)方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司的股份(fèn)比例预(yù)计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人(rén)；本(běn)次交易完成(chéng)后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实际(jì)支配(pèi)公司股份表决权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制人，预计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司(sī)董事(shì)长兼总经理尚守哲(zhé)。根据(jù)文华(huá)财经此前(qián)披露(lù)的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财(cái)经的(de)直接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过(guò)大连经(jīng)一和上海经一分别控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力(lì)有望提升(shēng)

　　作为金融科技(jì)全领域(yù)服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时(shí)与政府机(jī)关、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧(huì)城市(shì)在(zài)内的数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经(jīng)纪业(yè)务软件收入(rù)较(jiào)上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告期(qī)内，数字经济业务因验收的大(dà)型政务项目成(chéng)本(běn)增(zēng)幅(fú)大(dà)于收入(rù)增(zēng)幅(fú)，导致业务(wù)毛(máo)利(lì)率(lǜ)及(jí)利润下降。报告期内(nèi)公司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营(yíng)企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来(lái)看(kàn)，金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司(sī)金融(róng)行(xíng)业的增长主(zhǔ)要得益(yì)于两(liǎng)方面的因素：一是公司(sī)在证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积(jī)极推进项目上线验收。二是(shì)在资管领域加强了资(zī)管IT业(yè)务发展力度(dù)，在多个核心(xīn)产品和技(jì)术上(shàng)形成领先优势，开始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业(yè)务。金(jīn)证股份解释(shì)称(chēng)，非金融行业(yè)的收入下降，主要由于公司在(zài)数字经济业务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金(jīn)融行业业(yè)务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业(yè)收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从资产(chǎn)规(guī)模和盈利能(néng)力来(lái)看，金证股份均远高(gāo)于文(wén)华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股(gǔ)份(fèn)，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如(rú)果本(běn)次(cì)交小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词易得以(yǐ)顺利(lì)实施(shī)，对于金(jīn)证股份(fèn)而言，文华财(cái)经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词(duì)于(yú)文华财经而言，多年(nián)谋(móu)求(qiú)上市(shì)无果后，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金证股份并(bìng)未(wèi)披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与(yǔ)主要交易对(duì)方就(jiù)本次(cì)交易签署了《意(yì)向(xiàng)协(xié)议书》，公(gōng)司拟向主要交易(yì)对(duì)方发行股份(fèn)及支付(fù)现金的方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易(yì)的初步合作意(yì)向，交易各方在本(běn)次交易中的具体权利义务(wù)以及(jí)各(gè)项安(ān)排以交(jiāo)易(yì)各方最终签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了(le)风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式(shì)的交易协(xié)议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部决策程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方可正式(shì)实施，本次(cì)交易(yì)最终能否实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的(de)下跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金(jīn)证股份股(gǔ)价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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