今年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又一次(cì)触及法定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再(zài)度陷入债务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又(yòu)为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤(chì)字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大(dà)规模基建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策(cè)之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼(bī)近(jìn)债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的(de)出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第(dì)二(èr)自(zì)由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务(wù)进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世(shì)界大战，美(měi)国(guó)国(guó)会通(tōng)过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美(měi)国国(guó)会(huì)又对其(qí)进(jìn)行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了(le)100多(duō)次(cì)。尤(yóu)其(qí)是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的(de)上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂停(tíng)了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这(zhè)导致美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现在(zài)的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会(huì)为(wèi)联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一(yī)限制(zhì)也同时(shí)对其美国政府(fǔ)的(de)债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度(dù)举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权人(rén)权益也(yě)会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控(kòng)举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说(shuō)，ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于是美方对(duì)债权(quán)人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调的(de)美国债务(wù)上限(xiàn)，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通(tōng)过(guò)。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大(dà)多(duō)数时(shí)候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了(le)与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美国两(liǎng)党分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务(wù)违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于本(běn)周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上(shàng)演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了(le)一(yī)场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数(shù)年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年(nián)的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间(jiān)远远超(chāo)过了应有的(de)时间……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真正有价值(zhí)的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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