在锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显示(shì)，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力已并(bìng)不明(míng)显。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能行业(yè)今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预计将高于动(作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么dòng)力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才(cái)有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来看，新(xīn)能源行业(yè)处于稳定(dìng)增(zēng)长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持(chí)在(zài)这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来看(k作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么àn)，国(guó)轩高(gāo)科(kē)在(zài)一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年(nián)新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极材料(liào)项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能(néng)力，因此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不(bù)足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降，也(yě)反(fǎn)映(yìng)了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在(zài)一份(fèn)研(yán)报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持(chí)极低库(kù)存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正极和(hé)电解(jiě)液(yè)库存周期大(dà)幅(fú)下(xià)降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负(fù)极因(yīn)石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本(běn)保(bǎo)持(chí)7天的最低安(ān)全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐(fá)，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲(zhōu)本(běn)地化(huà)运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出(chū)判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁(suì)在(zài)交(jiāo)流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池(chí)，其(qí)中国外家储市场需(xū)求预计会在(zài)下(xià)半年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市(shì)场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披(pī)露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能业务在202作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么2年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行业的(de)空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于(yú)供应(yīng)量的(de)领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电(diàn)需求(qiú)，每(měi)年(nián)到了(le)第二季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货(huò)是在二季(jì)度(dù)以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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