随着公(gōng)募基金2023年一季报(bào)披露拉开(kāi)帷幕，多位知(zhī)名基金经理(lǐ)调仓换股(gǔ)以及对后市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星在一季报(bào)中表示，看(kàn)好半(bàn)导体、电动车、风光电储、军工等领域投资机会。他认为AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后续波动(dòng)。投(tóu)资机会(huì)上，“卖(mài)水(shuǐ)人”硬件先行的算力产(chǎn)业链(liàn)，以及 AI 为用(yòng)户赋(fù)能的垂直类应用场景值得关注。

　　信达澳亚基金冯明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分(fēn)公司加入 AI 或数(shù)字经(jīng)济(jì)等(děng)热门概念的创(chuàng)新，以及(jí)半(bàn)导体和制造(zào)业正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一(yī)定正面效(xiào)应。会继续在新 能源、科(kē)技(jì)、高端制造等(děng)主(zhǔ)要赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个(gè)股，自(zì)下而上(shàng)挖掘(jué)投资(zī)机会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰(tài)资管姜诚(chéng)、中信保诚基金王睿等人也发(fā)布了一季报，均谈(tán)到了(le)自己(jǐ)对AI领(lǐng)域的密切关注，但观点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头新进(jìn)成为(wèi)第一大重仓股(gǔ)

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星一季度大幅调入AI相关概(gài)念股

　　一季报数据显示，从银华基(jī)金李(lǐ)晓星在(zài)管的10只基金来看，整体基金(jīn)仓位维(wéi)持在(zài)90％左右。

　　其中，银(yín)华中小盘精选、银华(huá)盛世精选A、银(yín)华(huá)大盘定开、银华丰(fēng)享(xiǎng)一年(nián)持有、银华心选一年持有A 在今年一(yī)季度小幅减仓(cāng)，其中，减仓(cāng)幅度最大的是银华心选一年持(chí)有A，较去年底下降了(le)4.65个百分(fēn)点。

　　而银华心诚(chéng)A、银华心怡A、银华心佳两年持(chí)有期、银华心享一年持有、银华(huá)心兴三年持(chí)有A 则在(zài)一季度(dù)小幅加仓，其中，加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)是银(yín)华心兴三年持有A，较去(qù)年(nián)底(dǐ)加仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李晓星旗下基(jī)金产品大(dà)幅提高了港股仓位，比如银华心佳两年(nián)持(chí)有期港股(gǔ)仓位从去年底14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓(cāng)位从去年底(dǐ)14.93％上升到一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表(biǎo)作银华中(zhōng)小盘为例，前十大(dà)重仓(cāng)股变动较大。今(jīn)年一季度，立(lì)讯精(jīng)密、金山办公、用(yòng)友网(wǎng)络、中科创达(dá)、中微公(gōng)司、星环科技-U “新进”前十大。其(qí)中，“果链”龙头立讯精密成为第一大重(zhòng)仓股(gǔ)，截至(zhì)一季报，该基金持有立讯(xùn)精密826.3万股，持(chí)有市值约2.5亿元。一季度，该基金还增持了精测电子，较去年底增加了(le)16倍(bèi)，目前(qián)持有市值约1.61亿(yì)元，新晋成(chéng)为第7大重(zhòng)仓(cāng)股。值(zhí)得注意的是，上述(shù)“进(jìn)新(xīn)”个(gè)股(gǔ)大多数是AI相关(guān)概念股。

　　而(ér)宁(níng)德时(shí)代、晶(jīng)澳科技、德业股份、晶科能源、海光信息(xī)、复旦微(wēi)电、锦浪科技(jì)则退(tuì)出前十(shí)大。

　　减持方面，今年一(yī)季(jì)度(dù)，该基金减持紫(zǐ)光国微、华海清科(kē)，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报，该(gāi)基金分别持有紫光国(guó)微、华海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿(yì)元(yuán)、2亿元(yuán)，位列第(dì)二、四(sì)大(dà)重仓股。

　　在(zài)一季(jì)报中，李晓星再次用“千(qiān)字小作文”表达了(le)自己对市(shì)场的(de)看法，基金君为大家做了些重(zhòng)点摘要(yào)。

　　李晓(xiǎo)星在一(yī)季报(bào)中表示，对于(yú)今年国内(nèi)的宏观判断(duàn)依然是(shì)经济整体稳健复苏，产(chǎn)业结构调整继续升(shēng)级，居(jū)民(mín)消费信心逐渐恢复；我们(men)判断由于国(guó)家自身实(shí)力的不断增强(qiáng)，国际伙(huǒ)伴跟(gēn)我们的(de)利(lì)益(yì)共同点(diǎn)变多，国(guó)际形(xíng)势相对之前会趋暖，国际(jì)贸易会(huì)逐渐触底回(huí)升。

　　一(yī)季度市场(chǎng)最火热的方(fāng)向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人工智能(néng)板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之(zhī)后又(yòu)一革命(mìng)性的技(jì)术，现(xiàn)象级应用推出后，国内外各(gè)巨头加速入局(jú)。需(xū)要关注(zhù)的(de)是，AI 产业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而(ér)就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续波动。投资(zī)机会(huì)上，“卖水人(rén)”硬件先行(xíng)的算力(lì)产(chǎn)业链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的(de)垂直(zhí)类应用场景值得关注。

　　半导体方面，我们维(wéi)持看好国产(chǎn)替代方向，集中(zhōng)在半(bàn)导(dǎo)体设备、材(cái)料(liào)、零部件环(huán)节(jié)，中长期 看，伴随国产供应商积极验证导入，国内晶圆产线(xiàn)建设将再度提速。在景气复苏方(fāng)向，我们的(de)看(kàn) 法(fǎ)边际转向积极(jí)，全(quán)球(qiú)半导体下行(xíng)周期(qī)接近(jìn)尾声，经历了过去几个季度的去库存(cún)，有(yǒu)望在今年下 半年重启上行周期，向上弹性取决于下游需求恢复的力(lì)度，数(shù)据中心有望率先回暖(nuǎn)，其次是汽车、 消费(fèi)电子，关注相(xiāng)关左侧(cè)布局(jú)机会。

　　新能源板块是一季度(dù)被市(shì)场抛弃较多的板块，交易占比和估(gū)值已经处(chù)于历史(shǐ)偏低的位置(zhì)。只是市场对于上(shàng)涨的标(biāo)的更多地关注利好，对于下跌的板块更多地关注利(lì)空(kōng)。我们总体认为现(xiàn)在(zài)市(shì)场对于新能源板块的担(dān)忧(yōu)讨(tǎo)论，更多是对(duì)于(yú)一(yī)个下跌板块的应激式反应。在(zài)去年的中报中，我们曾经提到(dào)了新能源板块的一(yī)些风险(xiǎn)点，这些风险点在经过(guò)大半年的(de)消化后，在这个估值分位以及股(gǔ)价位置下，我们(men)认为新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的风险因素已(yǐ)经充分释放，目(mù)前这个时间段，具有(yǒu)较强(qiáng)吸引力。

　　此外，李晓星(xīng)还看好电动车、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来(lái)仍是第(dì)一大重仓股

　　冯明(míng)远继续加仓新能源相关个股

　　一季报数据显示(shì)，信达(dá)澳亚基金(jīn)冯(féng)明远在管的(de)6只基金平均(jūn)仓位为(wèi)92.27％，其中，信(xìn)澳研究优(yōu)选A的股票(piào)仓位从去年底75.82％上升(shēng)到(dào)今年一季度(dù)末87.68％，信澳新能(néng)源产业、信澳(ào)科技创新一(yī)年定开A、信澳星奕(yì)A则不同程度(dù)小幅减仓。

　　从持仓(cāng)情况来看，以冯明远的代表(biǎo)作信澳(ào)新(xīn)能源(yuán)产业为(wèi)例，该基(jī)金(jīn)一季(jì)度增持璞(pú)泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有(yǒu)股数876.4万(wàn)股，持有市值为4.37亿(yì)元，仍位列第一大重(zhòng)仓股。

　　此外，还增持了科(kē)达利、中伟股份(fèn)、宁德(dé)时代、东阳(yáng)光、华(huá)阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度最(zuì)大的是中(zhōng)伟股份，今年(nián)一季度较去年底增持了129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿元，为(wèi)例(lì)第(dì)5大(dà)重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出前十(shí)大之(zhī)列。

　　一(yī)季度(dù)，该(gāi)基金(jīn)对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业(yè)进行不同程度(dù)减持，其中，减持幅度最大的是天齐锂业，今(jīn)年一季度较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前(qián)持有(yǒu)市值2.19亿元，为(wèi)例(lì)第4大(dà)重仓股。

　　冯明远在一季报中表(biǎo)示，2023 年一季度 A 股市场(chǎng)经历了疫情复(fù)苏后的(de)调整(zhěng)修复，经济先是(shì)在大家“强复苏(sū)”的预期 中(zhōng)趋于明显(xiǎn)的回暖，但(dàn)基于“强预期，弱现实”的担忧，随后又出现了(le)显(xiǎn)著的(de)回调，从而总体呈(chéng) 现出震(zhèn)荡趋势。本基金的投资主要聚焦在新能源(yuán)、科技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域，细分板(bǎn)块的整体走势与市(shì)场趋同，导致本基金的净(jìng)值也出现小幅(fú)震荡。

　　展望二季(jì)度，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等(děng)热门概念的创(chuàng)新，以及(jí)半导体 和制造业正(zhèng)经(jcos180°是多少，cos180度等于多少īng)历触底(dǐ)反弹的复苏，市场(chǎng)整体会(huì)逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一(yī)定正面效应。我们会继续在新 能源、科(kē)技(jì)、高端制(zhì)造等(děng)主(zhǔ)要(yào)赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖(wā)基本面扎(zhā)实的优质个股，自下(xià)而上挖掘投资(zī)机会。

　　中信(xìn)保诚(chéng)基金王睿(ruì)：

　　谨慎(shèn)乐观看待人工智能

　　今日，中信保(bǎo)诚(chéng)基金旗下多位基金经理也发(fā)布了一季报。其中，中信保(bǎo)诚基金权益投(tóu)资部总监(jiān)王(wáng)睿在一季报中表示(shì)，宏观经济目前处在一(yī)个温和(hé)复苏(sū)的通(tōng)道(dào)，在海外加息进入尾声(shēng)后，社会流动性(xìng)将相对宽松，宏观及货(huò)币环境有(yǒu)利于权益市场行情的开展，二(èr)季度指数仍有(yǒu)可能会是震荡上行的态势(shì)。

　　一季(jì)度，王睿减表(biǎo)示持了部分(fēn)短期(qī)达(dá)到(dào)目标价的相关品种，并根(gēn)据收益率预期的(de)变化调整了一部分科(kē)技持仓。具体(tǐ)来看(kàn)，以其代表作中信保诚创新成长为例，该基金在(zài)一季度增持了晶盛机电、TCL中环、当(dāng)升科技(jì)、中(zhōng)航光电等个股，人福医(yī)药“新(xīn)进”前(qián)十大。

　　王睿在一季报中(zhōng)表示，对于人工智能(néng)这一非常宏大(dà)的命(mìng)题(tí)，他目(mù)前持谨(jǐn)慎乐观的态度。首先我们相信(xìn)这(zhè)是一项会对目(mù)前(qián)的(de)生产和生活方(fāng)式(shì)带来重大变化的技术变革(gé)，值得我们投入(rù)非常多的精力(lì)去跟踪和研究。但另一方(fāng)面(miàn)，我们目前还无(wú)法相对(duì)准确的评估这项技术革命(mìng)给(gěi)具体公司(sī)和行(xíng)业(yè)格局带来(lái)的影响，也不(bù)能给(gěi)出大部分(fēn)公司一个相对清晰的定(dìng)价，因此我们一季(jì)度暂时还没有(yǒu)明显增加相关的持仓。后(hòu)续我们会紧密跟踪。一季度我(wǒ)们持仓较(jiào)多的电动车和光伏(fú)表(biǎo)现不佳，受到了一些短期因素(sù)的干扰，投(tóu)资者(zhě)的信(xìn)心出现了(le)波动。投资者预期变(biàn)化(huà)导(dǎo)致部分个股(gǔ)出(chū)现了较大回调(diào)，目前行(xíng)业整体(tǐ)估(gū)值水平处于历史较低位置，而(ér)这两个行业未来的发展(zhǎn)方向还是(shì)相(xiāng)对比较确(què)定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永(yǒng)远没(méi)有躺平的一天