公募基(jī)金一季报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报(bào)进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资思路也随(suí)之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模超(chāo)880亿(yì)元，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，减持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度(dù)加仓(cāng)古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵(duò)的易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选、易方达优质企(qǐ)业三年(nián)持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的(de)基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益(yì)资产仓位均超过(guò)了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对(duì)结构进行了(le)调整(zhěng)，增加了消费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低(dī)了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金(jīn)收益(yì)来看，张坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基金在2023年(nián)一季度均实现了(le)正收益，基(jī)金(jīn)净值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末(mò)的基(jī)金(jīn)规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股(gǔ)份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)第十大(dà)重仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝筹精选在一(yī)季度(dù)还(hái)减持了香港交易(yì)所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个(gè)股(gǔ)方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。基本面9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来(lái)充(chōng)分观察公司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们用事(shì)实证明自(zì)己的成功(gōng)和巨(jù)大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势(shì)之一在(zài)于可积累性(xìng)。如果(guǒ)只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次投(tóu)资，积累的(de)重要性可能并(bìng)不显(xiǎn)著。但(dàn)如果将投(tóu)资贯(guàn)穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复合回报作为(wèi)终(zhōng)级(jí)目标，可积累性就是这一目(mù)标的最(zuì)重要保障(zhàng)，选择一条可(kě)积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经(jīng)理刘彦春管理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦(yàn)春(chūn)管理的规模最大的基金，一季(jì)度末(mò)规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净(jìng)值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一(yī)季度景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液(yè)等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季(jì)报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍(réng)将是今年主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常化(huà)需(xū)要一个(gè)过程，特别是(shì)居民(mín)和(hé)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，需要(yào)时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正(zhèng)常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大(dà)概率超预期回(huí)升。就近期公(gōng)布的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续(xù)关注(zhù)整个经济体(tǐ)发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业(yè)层(céng)面。可以看(kàn)到很(hěn)多公司在过去几年始终(zhōng)做正确(què)的事，经(jīng)营效率提(tí)升，逆(nì)境中(zhōng)变(biàn)得更加优秀、更加强大(dà)。不(bù)必(bì)总是(shì)关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心(xīn)，未来将继续保持合同约定较(jiào)高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关(guān)产业链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治宇管理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合(hé)润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金(jīn)份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十大(dà)重仓股分(fēn)别(bié)为(wèi)三安光电(diàn)、海(hǎi)康威视、海尔(ě9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少r)智家、澜起科技、韵达股份、万华化(huà)学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大(dà)持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况来看，一(yī)季度兴(xīng)全(quán)合(hé)润(rùn)加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份(fèn)，使这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全合润一(yī)季报中指出，今年(nián)一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳(wěn)增长政策落实与全(quán)球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需(xū)复苏加(jiā)上预(yù)期改(gǎi)善推动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了(le)阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取(qǔ)了对应措施，接管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季(jì)度A股板块(kuài)分化(huà)更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报(bào)告期内对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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